В течение последних нескольких лет регуляторы и финансовые органы были заняты регулированием криптоландшафта. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) несколько раз пыталась стандартизировать Биткойн и Эфириум как национальные ценные бумаги, одновременно предъявляя иск биржам за торговлю незарегистрированными активами.
Однако обстановка в Европе была немного иной. Существующее законодательство о финансовых услугах строго защищает криптовалютные биржи и трейдеров от отмывания денег и мошенничества, при этом каждая страна выдает собственную лицензию на криптовалюту.
Это должно измениться с вступлением в силу правил MiCA в этом году, что приведет к переходу крипто ландшафта к более стандартизированной структуре и требованиям. Давайте рассмотрим новый закон MiCA и то, как он может повлиять на децентрализованные биржи и брокерские фирмы.
Ключевые Выводы
- MiCA (Рынки криптоактивов) финансовый регулятор, отвечающий за активы на основе блокчейна в Европе.
- MiCA появилась в 2022 году, а полное принятие ее нормативной базы вступит в силу в конце 2024 года.
- Выпуск стейблкоинов станет строго регулироваться европейским регулятором криптоактивов.
Понимание Крипто Правил MiCA
Рынки криптоактивов (MiCA) — это крипторегулирующий орган Европейского Союза, который был создан в 2022 году для обеспечения финансовой стабильности ЕС с точки зрения владения, торговли и предложения услуг, связанных с активами на основе блокчейна.
Европейская комиссия проголосовала за создание первого регулирующего органа, контролирующего криптовалюты и торговлю цифровыми активами. В отличие от валютного ландшафта, где разрешения выдаются отдельными государствами, например, эстонская лицензия на обмен криптовалют или Комиссия по ценным бумагам и биржам Кипра, ожидается, что рынки регулирования криптоактивов будут предлагать единую структуру во всех странах ЕС.
Эти правила установлены для защиты прав инвесторов, организации работы криптобирж, токенов и стейблкоинов и предлагают схему страхования при возникновении убытков.
Криптовалютные Активы в Соответствии с Правилами MiCA
Новая европейская криптолицензия MiCA может создать некоторые проблемы для децентрализованных бирж или предприятий, предоставляющих услуги криптоактивов. Тем не менее, цель состоит в том, чтобы избежать еще одногокраха TerraLUNA и обеспечить правильное управление капиталом со стороны бирж и азработчиков токенов.
Крипторегулятор европейских рынков выделяет три класса активов, которые регулируются MiCA.
Токены Электронных Денег
Сюда входят стейблкоины и криптотокены, привязанные к одной фиатной валюте. MiCA требует, чтобы эти токены были подкреплены денежными резервами, включая евро. В противном случае могут быть наложены жесткие ограничения, например ограничение максимальной ежедневной транзакции с использованием токенов, не обеспеченных евро.
Эта категория также обозначается как «токены электронных денег», поскольку эти активы используются для перевода виртуальных денег, имеющих бумажную денежную стоимость.
Токены, Связанные с Активами
Это токены и стейблкоины, обеспеченные несколькими бумажными валютами, несколькими криптоактивами, другими товарами или их комбинацией. Правило в этой категории становится более строгим, когда токен использует алгоритмическую привязку для поддержания стоимости криптоактива с автоматической привязкой к криптовалюте.
Другие Криптоактивы
К ним относятся токены, выпущенные блокчейнами, которые обеспечивают доступ к определенным продуктам и услугам, управляющим децентрализованной экономикой создателей. Эти активы, также известные как служебные токены, принимаются только компанией-эмитентом, которая использует их в качестве централизованной валюты для своей экосистемы.
Лицензии на Криптоактивы в Соответствии с Правилами MiCA
Правила MiCA были приняты в 2023 году, и постоянно предпринимались усилия по формированию типов разрешений и криптооператоров, подпадающих под санкции финансовых органов ЕС.
Полное внедрение ожидается к концу 2024 года, когда компании и частные лица получат ряд прав или лицензий, определяющих работу криптооператоров.
Раздел I
Это скорее определяющее название, которое определяет и перечисляет компании и операторы, на которых распространяются правила MiCA. Он устанавливает юридические требования к публично зарегистрированным торговым и биржевым платформам, например наличие офиса в стране ЕС и установление протоколов соответствия AML.
В этом разделе рассматривается работа служебного токена эмитента, механизма консенсуса, технологии распределенного реестра и других услуг, связанных с крипто.
Раздел II
В этом разделе описываются критерии регулирования структур MiCA и требования к предложению криптографических услуг. Таким образом, чтобы квалифицироваться как законный эмитент или трейдер криптовалюты, организация должна быть юридическим лицом, подготовить официальный документ, создать маркетинговую стратегию, представить эти бизнес-планы в свою страну-члена и обеспечить постоянное соблюдение требований.
Раздел III
Этот этап касается выпуска и эксплуатации стейблкоинов, обеспеченных криптоактивами, криптовалютами и другими цифровыми активами. Эти токены, привязанные к активам, должны строго регулироваться, чтобы минимизировать серьезный ущерб, который может возникнуть из-за волатильности рынка.
Организации, стремящиеся разработать стейблкоин, должны быть зарегистрированы как юридические лица и финансовые учреждения, соответствующие критериям, установленным MiCA.
Раздел IV
Этот раздел регулирует работу стейблкоинов, или электронных денег, обеспеченных единой фиатной валютой. Организация должна быть зарегистрированной организацией, занимающейся финансовыми операциями или электронными деньгами.
Этот закон касается токеномики стейблкоинов, вариантов их использования и дорожной карты, а также применимого законодательства европейских финансовых органов.
Разделы III и IV вступят в силу с 30 июня 2024 года, а остальные правила будут рассмотрены в декабре 2024 года.
Раздел V
В этом разделе определяется, кто может предлагать криптоуслуги, а также правила, которым они подчиняются, в зависимости от их местоположения в стране-члене. К ним относятся:
- Кредитные учреждения
- Инвестиционные банки
- Центральные депозитарии ценных бумаг
- Участники криптовалютного рынка
- Эмитенты электронных денег
- Квалифицированные управляющие инвестиционными фондами.
- Компании, работающие по системе UCITS.
Раздел VI
Эти правила касаются манипулирования рынком и неправомерного поведения участников и поставщиков криптоактивов. В них описываются последствия участия в инсайдерской торговле, неправомерного использования инсайдерской информации и злоупотреблений на рынке.
Раздел VII
Этот раздел закладывает основу для регулирующих органов в каждой стране ЕС и действующую юрисдикцию в каждом государстве-члене. Это правило указывает на то, что каждая европейская страна должна назначать своих регуляторов и обеспечивать сотрудничество в единых рамках.
Регулирующие органы-члены должны отчитываться перед Европейским банковским управлением и Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам.
MiCA EU в 2024 Году
Первые последствия этих правил вступят в силу в июне 2024 года, когда положения о стейблкоинах будут применяться для регулирования разработки и выпуска криптотокенов, обеспеченных одной фиатной валютой или несколькими криптографическими и цифровыми активами.
Остальные правила MiCA вступят в силу через шесть месяцев, что даст криптооператорам и биржевым платформам время для подготовки и создания соответствующих планов токеномики и технического документа.
К концу 2024 года полная структура MiCA станет применимой, и поставщики услуг криптоактивов должны соблюдать эти правила и положения, чтобы легально работать в странах ЕС.
Как только эти юрисдикции вступят в силу, MiCA определит, потребуется ли дальнейшее управление исключенными активами, такими как NFT и криптовалюты, выступающие в качестве финансовых инструментов.
Исключенные Активы из Платформы MiCA
Как указано в настоящее время, правила MiCA не распространяются на NFT, цифровое искусство и другие невзаимозаменяемые криптотокены, если только они не предоставляют утилиты, аналогичные взаимозаменяемым токенам, таким как электронные деньги и стейблкоины.
Криптовалюты, похожие на финансовые инструменты и ценные бумаги, не регулируются юрисдикцией MiCA, например торговля биткойнами, Ethereum и другими криптовалютами.
Кроме того, децентрализованные приложения не подпадают под действие этих правил, поскольку они работают без посредников и не влекут за собой торговлю или обмен криптоактивами для получения доступа.
Заключение
MiCA европейский орган регулирования криптоактивов и валют, основанных на блокчейне. Управление рынка криптоактивов занимается выпуском, торговлей и предложением стейблкоинов и криптотокенов, устанавливая строгие правила для их механизма привязки и системы поддержки.
Структура MiCA EU закладывает основу для разработчиков криптотокенов, включая протоколы консенсуса, соответствие требованиям AML, операции блокчейна и другие аспекты, которые защищают права инвесторов и способствуют целостности рынка.
