Durante los últimos años, los reguladores y las autoridades financieras han estado ocupados regulando el panorama criptográfico. La SEC intentó varias veces estandarizar Bitcoin y Ethereum como valores nacionales mientras demandaba a las bolsas por comerciar con activos no registrados.
Sin embargo, el escenario en Europa era un poco diferente. La legislación de servicios financieros existente observa estrictamente a los intercambios y comerciantes de criptomonedas contra el lavado de dinero y el fraude, mientras que cada país emite su propia licencia de criptomonedas.
Esto cambiará con las regulaciones MiCA que entrarán en vigor este año, lo que hará la transición del panorama de las criptomonedas hacia un marco y requisitos más estandarizados. Repasemos la nueva ley MiCA y cómo puede afectar los intercambios descentralizados y las empresas de corretaje.
Comprensión de las regulaciones criptográficas de MiCA
Los mercados de criptoactivos (MiCA) es la entidad reguladora de criptomonedas de la Unión Europea, que se introdujo en 2022 para garantizar la estabilidad financiera de la UE en términos de propiedad, comercio y oferta de servicios relacionados con activos basados en blockchain.
La Comisión Europea votó a favor de formular el primer organismo regulador que supervisa las criptomonedas y el comercio de activos digitales. A diferencia del panorama monetario, donde los permisos son emitidos por estados individuales, como la licencia de intercambio de criptomonedas de Estonia o la Comisión de Bolsa y Valores de Chipre, se espera que los mercados de regulación de criptoactivos ofrezcan un marco unificado en todos los países de la UE.
Estas reglas están establecidas para proteger los derechos de los inversores, organizar el trabajo de los intercambios de criptomonedas, tokens y stablecoins y ofrecer un plan de seguro cuando se producen daños.
Criptoactivos según las regulaciones MiCA
La nueva licencia europea de criptomoneda MiCA podría traer algunos desafíos a los intercambios descentralizados o a las empresas que brindan servicios de criptoactivos. Sin embargo, el objetivo es evitar otra caída de TerraLUNA y garantizar la gestión adecuada del dinero por parte de los intercambios y desarrolladores de tokens.
El regulador de criptomonedas de los mercados europeos identifica tres clases de activos que se rigen por MiCA.
Tokens de dinero electrónico
Esto incluye monedas estables y tokens criptográficos vinculados a una única moneda fiduciaria. MiCA requiere que estos tokens estén respaldados por reservas de efectivo, incluidos euros. De lo contrario, se podrían imponer restricciones estrictas, como limitar el máximo de transacciones diarias utilizando tokens no respaldados en euros.
Esta categoría también se identifica como “tokens de dinero electrónico” porque estos activos se utilizan para transferir dinero virtual que tiene un valor de dinero fiduciario.
Tokens referenciados a activos
Estos son tokens y monedas estables respaldados por múltiples monedas fiduciarias, múltiples criptoactivos, otros productos básicos o una combinación de ellos. La regla en esta categoría se vuelve más estricta cuando un token utiliza una vinculación algorítmica para mantener el valor del activo criptográfico con conexión automática a una criptomoneda.
Otros activos criptográficos
Estos incluyen tokens emitidos por cadenas de bloques, que brindan acceso a ciertos productos y servicios que gobiernan la economía creadora descentralizada. También conocidos como tokens de utilidad, estos activos solo son aceptados por la empresa emisora, que los utiliza como moneda centralizada para su ecosistema.
Licencias de activos criptográficos según las regulaciones MiCA
Las regulaciones MiCA se aprobaron en 2023 y se realizaron esfuerzos continuos para dar forma a los tipos de permisos y operadores criptográficos sancionados por las autoridades financieras de la UE.
La adopción total se espera para fines de 2024, cuando las empresas y los individuos estén sujetos a una serie de títulos o licencias que definen el trabajo de los operadores criptográficos.
Título I
Este es más bien un título definitorio que determina y enumera las empresas y operadores sujetos a las regulaciones MiCA. Establece los requisitos legales para las plataformas de comercio e intercambio que cotizan en bolsa, como tener una oficina en un país de la UE y establecer protocolos de cumplimiento ALD.
Esta sección aborda el funcionamiento del token de utilidad de un emisor, el mecanismo de consenso, la tecnología de contabilidad distribuida y otros servicios relacionados con las criptomonedas.
Título II
Esta sección describe los criterios para estar regulado por los marcos MiCA y los requisitos para ofrecer servicios criptográficos. Por lo tanto, para calificar como emisor o comerciante de criptomonedas legal, una entidad debe ser una persona jurídica, elaborar un documento técnico, crear una estrategia de marketing, presentar estos planes de negocios a su estado miembro y garantizar el cumplimiento continuo.
Título III
Esta etapa se refiere a la emisión y operación de monedas estables respaldadas por criptoactivos, criptomonedas y otros activos digitales. Estos tokens referenciados a activos deben estar estrictamente regulados para minimizar los daños graves que podrían ocurrir debido a la volatilidad del mercado.
Las entidades que apuntan a desarrollar una moneda estable deben estar registradas como personas jurídicas e instituciones financieras que sigan los criterios establecidos por la MiCA.
Título IV
Este título regula el trabajo de las monedas estables, o dinero electrónico, respaldado por una única moneda fiduciaria. Una entidad debe ser una entidad financiera o de dinero electrónico registrada.
Esta ley trata la tokenómica de las monedas estables, sus casos de uso y hoja de ruta y las leyes aplicables de las autoridades financieras europeas.
Título V
Esta sección define quién puede ofrecer servicios criptográficos y las reglas a las que están sujetos según su ubicación en un país de un estado miembro. Entre ellos se incluyen:
- Instituciones de crédito
- Bancos de inversión
- Depósitos centrales de valores
- Participantes del mercado de criptomonedas
- Emisores de dinero electrónico
- Administradores de fondos de inversión calificados.
- Empresas que trabajan con marco OICVM.
Título VI
Estas reglas se refieren a manipulaciones del mercado y malas conductas por parte de participantes y proveedores de criptoactivos. Describen las repercusiones de estar involucrado en uso de información privilegiada, el uso indebido de información privilegiada y el abuso de mercado.
Título VII
Este título sienta las bases para los reguladores en cada país de la UE y la jurisdicción efectiva en cada estado miembro. Esta regla indica que cada país europeo debe designar a sus reguladores y garantizar la cooperación bajo un marco unificado.
Los reguladores miembros deben informar a la Autoridad Bancaria Europea y a la Autoridad Europea de Valores y Mercados.
MiCA EU en 2024
La primera implicación de estas reglas entrará en vigor en junio de 2024, cuando se apliquen las regulaciones sobre monedas estables para regular el desarrollo y la emisión de tokens criptográficos respaldados por una única moneda fiduciaria o múltiples activos criptográficos y digitales.
Las regulaciones restantes de MiCA se aplicarán seis meses después, lo que les da a los operadores criptográficos y a las plataformas de intercambio tiempo para preparar y crear planes y documentos técnicos de tokenómica relevantes.
Para fines de 2024, el marco MiCA completo será aplicable y los proveedores de servicios de criptoactivos deberán cumplir con estas reglas y regulaciones para operar legalmente en los países de la UE. id="">Activos excluidos del marco MiCA
Como se indica actualmente, las regulaciones de MiCA no incluyen NFT, artes digitales y otros tokens criptográficos no fungibles a menos que proporcionen utilidades similares a los tokens fungibles, como dinero electrónico y monedas estables.
Las criptomonedas que se asemejan a instrumentos financieros y valores no se rigen por las jurisdicciones de MiCA, como el comercio de Bitcoin, Ethereum y otros criptos.
Además, las aplicaciones descentralizadas no están sujetas a estas reglas ya que operan sin intermediarios y no implican el comercio o intercambio de criptoactivos para obtener acceso.
Conclusión
MiCA es el organismo regulador europeo de criptoactivos y monedas basadas en blockchain. La autoridad del Mercado de Activos Cripto se centra en emitir, comercializar y ofrecer monedas estables y tokens criptográficos mediante la imposición de reglas estrictas para su mecanismo de vinculación y sistema de respaldo.
El marco MiCA de la UE sienta las bases para los desarrolladores de tokens criptográficos, incluidos los protocolos de consenso, el cumplimiento ALD, las operaciones blockchain y otros aspectos que protegen los derechos de los inversores y promueven la integridad del mercado.
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