¿Qué es el USDT y por qué perdió su paridad con el USD?

El panorama de la blockchain ha recorrido un largo camino desde sus humildes comienzos en 2009. En 2023, esta joven industria ha experimentado varias transformaciones, alcanzando una popularidad sin precedentes y una buena dosis de controversias. Actualmente, el mundo de las criptomonedas se encuentra en una tendencia ascendente con la ayuda de varios factores fundamentales. Desde el aumento de las medidas de seguridad y las normativas de transparencia hasta la disminución de la volatilidad del mercado, el mercado de las criptomonedas está resurgiendo con fuerza. 

Uno de los principales contribuyentes del reciente éxito de las criptomonedas es la introducción de la moneda Tether (USDT). USDT ha abordado una de las preocupaciones más frecuentes en el sector de las criptomonedas: la alta volatilidad del mercado. USDT ha conseguido tender un puente entre las monedas fiduciarias convencionales y el mercado de criptomonedas. Sin embargo, esta novedosa criptomoneda ha experimentado su parte justa de desafíos, adversidades y controversias recientes. En este artículo profundizaremos en la naturaleza, la importancia y las posibles desventajas de USDT.

¿Qué es el USDT?

USDT es una stablecoin con un enfoque novedoso para gestionar los problemas de volatilidad de precios. Conceptualmente, USDT está firmemente ligado al valor del dólar estadounidense, lo que significa que el valor de USDT es siempre igual a un dólar. Así, el precio de USDT no fluctúa de forma independiente, sino que aumenta y disminuye su valor proporcionalmente al dólar estadounidense.

Las criptomonedas con este concepto subyacente se denominan stablecoins y se han hecho cada vez más populares en los últimos años. Aunque simple, la metodología stablecoin ha aumentado drásticamente la popularidad global de los mercados de criptomonedas. Con las stablecoins, los inversores y operadores disponen de una nueva opción que combina las mejores características de las monedas fiduciarias y las criptomonedas. 

USDT es la stablecoin más antigua y consolidada del mercado de criptomonedas. Desarrollada y lanzada en 2014, USDT ha logrado aumentar constantemente su capitalización de mercado y lograr hazañas sin precedentes para el mercado de stablecoins. Al igual que Bitcoin, USDT ha sido pionera en el nicho de las stablecoins, liderando el camino hacia la expansión del mercado y la globalización. 

Para actualizar y mantener su paridad con el dólar estadounidense, los desarrolladores de USDT decidieron crear reservas masivas de dólares estadounidenses, contabilizando cada moneda USDT en circulación con su equivalente en efectivo en dólares estadounidenses. Este equilibrio ha sido esencial para que USDT funcione correctamente, permitiendo a los operadores cambiar sin problemas Tether a USD en cualquier momento. Con esta estructura, USDT tiende un puente entre los mercados de criptomonedas y fiat, haciendo que las actividades de inversión en criptomonedas sean mucho más accesibles y libres de riesgo para individuos y empresas de todo el mundo. 

Para controlar el equilibrio perfecto entre las monedas USDT en circulación y sus correspondientes reservas, Tether quema cada moneda USDT convertida a dólares estadounidenses. De este modo, los tokens Tether nunca deberían superar sus reservas equivalentes. Sin embargo, lograr este equilibrio de reservas en la práctica ha resultado más difícil de lo esperado.

¿Por qué el USDT es importante para el mercado de criptomonedas?

Es difícil exagerar la contribución de USDT al desarrollo y expansión de la industria de las criptomonedas. Antes, numerosos inversores, empresas y comerciantes se mostraban escépticos a la hora de invertir en criptomonedas debido a la volatilidad del mercado y la incertidumbre de precios. USDT ha cambiado drásticamente este status quo, proporcionando a los inversores oportunidades de adquirir activos criptográficos a través de los tokens Tether. 

Con este enfoque, los inversores pueden adquirir los activos criptográficos deseados con menores riesgos de mercado, ya que pueden cambiar rápidamente las criptomonedas adquiridas por tokens USDT y, posteriormente, por dólares estadounidenses. Por lo tanto, los inversores tienen una forma fácil y cómoda de salir del mercado si venden sus portafolios de criptomonedas. Así pues, USDT ha facilitado un aumento masivo de la popularidad de las criptomonedas en todo el mundo, introduciendo nuevos públicos en el sector. 

Hasta ahora, USDT ha desempeñado un papel vital en el ascenso de las criptomonedas en 2023, disminuyendo las barreras de entrada para los inversores con aversión al riesgo. Sin USDT, encontrar nuevos clientes para el sector de las criptomonedas sería cada vez más difícil. Antes de USDT, el mercado de las criptomonedas estaba perdiendo un público objetivo masivo de personas indecisas que apreciaban las innovaciones de las criptomonedas pero se desanimaban por los riesgos potenciales de volatilidad. 

Con USDT, las preocupaciones sobre la volatilidad, la liquidez y el control general de las inversiones en criptomonedas se han reducido enormemente, incentivando a los indecisos a echar un segundo vistazo a las oportunidades de inversión en criptomonedas. 

Por lo tanto, la presencia de USDT y otras stablecoins en el mercado ha tenido un impacto positivo en la industria de las criptomonedas. Como en cualquier mercado mundial, las opiniones y prejuicios del público influyen directamente en el éxito de un determinado producto. No es ningún secreto que el panorama de las criptomonedas ha experimentado numerosas controversias y adversidades, ganándose una infame reputación de ser volátil e impredecible. 

Sin embargo, la aparición de las stablecoins ha cambiado positivamente esta opinión pública. Hoy en día, los clientes de todo el mundo ven por fin las criptomonedas como un activo estable con el que comprar y comerciar, lo que supone una excelente noticia para todo el entorno blockchain.  

Ventajas del USDT 

Aunque el USDT es esencial para el mercado de las criptomonedas por su sólida reputación y prestigio, esta nueva moneda también ofrece numerosas ventajas frente a las criptomonedas tradicionales. USDT ofrece a los inversores potenciales niveles poco comunes de estabilidad, transparencia y liquidez en el mercado de criptomonedas. USDT también es masivamente popular más allá de la comunidad criptográfica, apareciendo en innumerables plataformas de intercambio. Como resultado, el USDT está fácilmente disponible para su compra en todo el mundo. Hablemos de esto en detalle:

USDT es estable y confiable

USDT ha cimentado su sólida reputación a lo largo de la década al cumplir con su promesa inicial: estabilidad y fiabilidad de precios. Tether ha mantenido firmemente su valor equivalente al USD y ha proporcionado reservas de efectivo de forma fiable para eliminar los problemas de liquidez. Así, USDT ha concebido y ejecutado un concepto sólido para estabilizar su valor de mercado.

Además, dado que USDT sigue estrictamente las tendencias de precios del USD, los inversores pueden predecir las futuras variaciones de precios de forma confiable. Aunque el USD tiende a fluctuar ocasionalmente, especialmente en relación con otras monedas fiduciarias, es mucho más fiable y predecible que la mayoría de las criptomonedas. Por ello, numerosos inversores prefieren poseer y negociar activos criptográficos con transacciones en USDT. 

Para los inversores que deseen mitigar los riesgos de las criptomonedas, el USDT es una excelente adición a su portafolio. Aunque el USDT puede generar menos rendimientos, puede ser un componente estabilizador para toda su portafolio de criptomonedas, permitiendo mitigar los riesgos en caso de que se produzcan los peores escenarios en el mercado de criptomonedas. Tether es también una excelente opción para las estrategias de inversión a largo plazo, ya que su paridad con el USD permite a los inversores desarrollar planes con años de antelación. 

El USDT incrementa la liquidez de los exchanges de criptomonedas

Como se ha comentado anteriormente, USDT tiene un impacto positivo constante en la liquidez de las criptomonedas. Con su valor vinculado al USD y sus fiables reservas de efectivo, USDT ha creado una forma accesible de convertir fiat en criptomonedas y viceversa. Como resultado, el USDT ha aumentado naturalmente los niveles de liquidez en toda la industria de las criptomonedas. 

Además, el propio suministro de USDT aumenta intrínsecamente los niveles de liquidez, ya que es casi tan líquido como la moneda fiduciaria. Los amplios suministros de Tether y otras stablecoins elevan naturalmente la actividad de intercambio de criptomonedas, aumentando el número de compradores y vendedores en el mercado. Como resultado, los operadores tendrán menos problemas para que sus órdenes de negociación se ejecuten y, por lo tanto, podrán invertir en activos criptográficos con mayor confianza. 

El USDT es transparente

Es bien sabido que muchas criptomonedas y sus respectivas plataformas de cadena de bloques han tenido problemas de transparencia en los últimos años. Este problema también afecta a las criptomonedas más conocidas, lo que disuade a los inversores de invertir u operar con ellas. Desde su creación, USDT ha evitado los problemas de transparencia, proporcionando información periódica y realizando auditorías sistemáticas para establecer relaciones de confianza con su público objetivo. 

USDT también proporciona acceso a los detalles de cualquier transacción en la red Tether, lo que permite a los usuarios examinar toda la información relevante. Este mayor nivel de transparencia no es un lujo, sino una necesidad para las stablecoins, ya que todo su concepto se basa en relaciones de confianza con los usuarios de la red y el público en general. 

USDT y otras stablecoins respaldadas por fiat deben demostrar periódicamente que cuentan con reservas suficientes para garantizar que su liquidez y valoración no se verán afectadas por déficits de reservas. Así, las personas y empresas interesadas tienen acceso directo a diversos informes públicos, estados financieros y otros documentos relevantes que describen la situación del USDT con gran detalle. Como resultado, el USDT se ha establecido como una de las monedas más transparentes y honestas del mercado de criptomonedas. 

El USDT está disponible en todo el mundo

Por último, el USDT ha alcanzado la accesibilidad global, apareciendo internacionalmente en numerosas plataformas de intercambio de divisas. Los clientes de todo el mundo pueden comprar y operar fácilmente con USDT, ya que es una de las monedas más populares del mercado. 

Este alcance casi ilimitado ha contribuido aún más a la popularidad del USDT, ya que las empresas y los individuos lo utilizan para realizar transacciones internacionales rápidas, comprar en tiendas de comercio electrónico e incluso llevar a cabo transacciones operativas. Como resultado, USDT se ha convertido en una moneda multifuncional que ha superado su papel como simple medio de intercambio de criptomonedas en moneda fiduciaria. 

En 2023 ya son muchas las empresas de alto perfil que han empezado a adoptar las pasarelas de pago de USDT para llevar a cabo sus transacciones comerciales de forma más eficiente, lo que ha consolidado aún más su pertinencia en el mercado global de criptomonedas. 

El inconveniente más importante del USDT

El impacto de USDT en el mundo de las criptomonedas fue principalmente positivo durante su primera década. Sin embargo, a pesar de los numerosos beneficios y valores que el USDT aporta al mercado de las criptomonedas, tiene un riesgo inherente sustancial que podría amenazar a toda la moneda. Como ya se ha comentado, USDT depende de la estricta disponibilidad de sus reservas de efectivo, ya que cada token USDT debe corresponderse con un dólar estadounidense. 

Sin embargo, en agosto de 2023, sólo alrededor del 3% del total de las reservas de efectivo de USDT es efectivo líquido real. El resto son diversos mecanismos financieros, obligaciones, letras del Tesoro u otras criptomonedas. Por lo tanto, las reservas de USDT no son necesariamente líquidas, lo que podría suponer un grave problema en determinados escenarios. Supongamos que los inversores deciden liquidar sus tenencias de USDT en masa. En ese caso, Tether podría no ser capaz de hacer frente a grandes cantidades de retiros, dejando a muchos inversores incapaces de recuperar sus equivalentes fiduciarios. 

Así pues, el éxito de USDT depende de la salud general del sector de las criptomonedas. Si los mercados crecen y florecen, USDT funcionará al máximo de sus capacidades, aumentando de forma constante los niveles de liquidez y aportando estabilidad a los mercados de blockchain. Sin embargo, si el mercado experimenta una recesión y una fuga de inversores, Tether podría complicar aún más la situación con su incapacidad para hacer frente a los intercambios masivos de USDT por fiat. 

También es importante tener en cuenta que, aunque USDT está vinculado al USD, no necesariamente debe igualar el valor de USD a la perfección. Una ligera variación fraccionaria puede afectar al precio de USDT de vez en cuando, disminuyendo o aumentando su valor muy ligeramente en comparación con el del dólar estadounidense. Si bien esto no es una gran preocupación para los comerciantes promedio, las empresas comerciales a gran escala podrían sufrir pérdidas significativas incluso de una variación minúscula.

¿Por qué el USDT ha comprometido su paridad con el USD?

Como se ha explicado en los puntos anteriores, USDT ha sido un pilar estable y fiable para el mercado de criptomonedas, mejorando la estabilidad, la fiabilidad y la liquidez en todos los ámbitos. Sin embargo, en junio de 2023, USDT perdió temporalmente su paridad con el dólar estadounidense. Aunque improbable en concepto, el de-pegging (o desvinculación) del USDT se hizo realidad debido a un grave desequilibrio en el mayor fondo de liquidez de stablecoins: el 3pool de Curve.

El 3pool de Curve, comúnmente denominado tri-pool, es un enorme fondo de liquidez para las tres principales stablecoins del mercado: USDT, USDC y DAI. Desde su creación, el tri-pool fue diseñado para mantener un equilibrio perfecto entre las tres monedas insignia. Sin embargo, los cambios abruptos en la distribución del mercado pueden alterar este equilibrio. Si bien el USDT logró evitar cualquier fluctuación de precios significativa, junio de 2023 finalmente puso a prueba los límites de la estabilidad del USDT. 

2023 ha sido testigo de un aumento sin precedentes de leyes y normativas relacionadas con las criptomonedas. Los EE.UU. y otros estados soberanos han dado prioridad a la regulación de los mercados de criptomonedas con protocolos y limitaciones cada vez más estrictos. El USDT fue uno de los principales objetivos, siendo sujeto de una preocupante demanda en el primer trimestre de 2023.

La demanda se presentó contra los fundadores del USDT, con las respectivas alegaciones de que el USDT no está perfectamente respaldado por dólares estadounidenses y los usuarios podrían sufrir grandes pérdidas. Si bien la demanda fue desestimada recientemente, la percepción del público en general ha cambiado hacia la preocupación. Numerosos inversores han considerado que lo mejor es vender USDT, lo que alteraría el equilibrio de los pools de liquidez de la stablecoin. 

Debido a una repentina caída y a la salida masiva de inversores, USDT cayó por debajo de la valoración prometida de 1 dólar. Aunque actualmente USDT ha recuperado rápidamente su paridad con el USD, este suceso temporal es sin duda motivo de preocupación. 

El de-pegging pone de manifiesto los problemas inherentes del USDT y sus respectivas reservas. Antes, los problemas de liquidez y fijación de precios de Tether eran teóricos, ya que USDT seguía prosperando y aumentando su capitalización de mercado. Sin embargo, después de conocer estos preocupantes hechos, el público en general tiene pruebas empíricas de que USDT es susceptible a la volatilidad de los precios y a los riesgos del mercado. 

A pesar de que es muy probable que USDT pueda mantener una valoración cercana a la del dólar estadounidense, el precedente de la desvinculación compromete directamente el principal atractivo de USDT: la fiabilidad y la confianza.

Conclusiones

El USDT y otras stablecoins respaldadas por fiat han aportado numerosas innovaciones al mercado de las criptomonedas. La propia USDT ha facilitado la maduración del sector de las criptomonedas, mejorando la liquidez y compensando las tendencias de volatilidad de los precios. Sin embargo, el reciente incidente de de-pegging causado por las preocupaciones de los inversores es un inconveniente considerable para USDT. 

Con este precedente, el USDT ha perdido su bien ganada reputación de estabilidad y fiabilidad para los potenciales inversores en criptomonedas. Queda por ver si los creadores del USDT conseguirán superar las recientes tormentas y actualizar su metodología stablecoin para eliminar este acuciante problema.