Selama beberapa tahun terakhir, regulator dan otoritas finansial sibuk mengatur lanskap kripto. SEC berkali-kali berupaya menstandarkan Bitcoin dan Ethereum sebagai sekuritas nasional sambil menggugat bursa atas perdagangan aset yang tidak terdaftar.
Namun, yang terjadi di Eropa sedikit berbeda. Undang-undang jasa keuangan yang ada mengawasi bursa dan trader kripto dengan ketat terhadap pencucian uang dan penipuan, sementara setiap negara menerbitkan lisensi kripto sendiri.
Itu akan berubah dengan berlakunya regulasi MiCA tahun ini, yang akan mengantar lanskap kripto kepada kerangka kerja dan persyaratan yang lebih distandarkan. Mari kita tinjau peraturan MiCA yang baru ini dan bagaimana pengaruhnya pada bursa broker terdesentralisasi.
Poin Penting
- MiCA (Markets in Crypto Assets) adalah regulator keuangan yang bertanggung jawab atas aset berbasis blockchain di Eropa.
- MiCA terbentuk pada tahun 2022, sementara adopsi penuh kerangka regulasinya akan berlaku pada akhir tahun 2024.
- Penerbitan stablecoin akan diatur secara ketat oleh regulator aset kripto Eropa.
Memahami Regulasi Kripto MiCA
Markets in Crypto-Assets (MiCA) adalah badan regulasi kripto Uni Eropa, yang diperkenalkan pada tahun 2022 untuk memastikan stabilitas finansial Uni Eropa dalam hal kepemilikan, perdagangan, dan penawaran jasa yang berkaitan dengan aset berbasis blockchain.
Komisi Eropa memutuskan untuk merumuskan badan regulasi pertama yang mengawasi mata uang kripto dan perdagangan aset digital. Berkebalikan dengan lanskap mata uang, di mana izin dikeluarkan oleh masing-masing negara, seperti lisensi bursa kripto Estonia atau Komisi Sekuritas dan Bursa Siprus, regulasi pasar aset kripto (MiCA) diharapkan menawarkan kerangka terpadu di seluruh negara-negara Uni Eropa.
Peraturan ini dibuat untuk melindungi hak investor, mengatur kerja bursa kripto, token, dan stablecoin, juga menawarkan skema asuransi ketika terjadi kerugian.
Aset Kripto di Bawah Regulasi MiCA
Sebagai lisensi kripto Eropa yang baru, MiCA mungkin menghadirkan tantangan untuk bursa terdesentralisasi atau bisnis yang menyediakan layanan aset kripto. Akan tetapi, tujuannya adalah untuk menghindari kejadian seperti jatuhnya TerraLUNA dan memastikan pengelolaan uang yang tepat oleh bursa dan pengembang token.
Regulasi pasar Eropa mengidentifikasi tiga kelas aset yang diatur oleh MiCA.
Token Uang Elektronik
Ini termasuk stablecoin dan token kripto yang dipatok dengan satu mata uang fiat. MiCA mengharuskan token-token ini didukung oleh cadangan uang tunai, termasuk euro. Jika tidak, pembatasan ketat mungkin akan diberlakukan, seperti membatasi transaksi harian maksimal untuk token yang tidak didukung euro.
Kategori ini juga disebut “token e-Money” karena aset ini digunakan untuk mentransfer uang virtual yang memiliki nilai uang fiat.
Token yang Mengacu pada Aset
Ini adalah token dan stablecoin yang didukung oleh berbagai mata uang fiat, beberapa aset kripto, komoditas lain, atau kombinasi semua aset tersebut. Aturan pada kategori ini menjadi lebih ketat ketika token menggunakan patokan algoritmik untuk mempertahankan nilai aset kripto dengan keterikatan otomatis pada mata uang kripto.
Aset Kripto Lain
Ini termasuk token yang diterbitkan oleh blockchain, yang menyediakan akses ke produk dan layanan tertentu yang mengatur ekonomi kreator yang terdesentralisasi. Dikenal juga dengan sebutan token utilitas, aset ini hanya diterima oleh perusahaan penerbit, yang menggunakannya sebagai mata uang tersentral untuk ekosistemnya.
Lisensi Aset Kripto di Bawah Regulasi MiCA
Regulasi MiCA disahkan pada tahun 2023, dan upaya berkelanjutan pun dilakukan untuk menentukan jenis izin dan operator kripto yang disetujui oleh otoritas keuangan Uni Eropa tersebut.
Penerapan penuh diharapkan pada akhir tahun 2024, dan pada saat itu perusahaan dan individu tunduk pada serangkaian hak atau lisensi yang menentukan kerja operator kripto.
Titel I
Ini lebih seperti titel penentu yang menentukan dan mendaftar perusahaan dan operator yang tunduk pada peraturan MiCA. Bagian ini menetapkan persyaratan hukum untuk platform trading dan bursa yang terdaftar secara publik, seperti berkantor di negara Uni Eropa dan memiliki protokol kepatuhan anti-pencucian uang.
Bagian ini membahas cara kerja token utilitas penerbit, mekanisme konsensus, teknologi buku besar terdistribusi, dan layanan kripto lainnya yang terkait.
Titel II
Bagian ini menjelaskan kriteria yang perlu diatur oleh kerangka MiCA dan persyaratan untuk menawarkan layanan kripto. Oleh karena itu, untuk memenuhi syarat sebagai penerbit atau trader kripto yang sah, suatu entitas harus merupakan badan hukum, menyusun whitepaper, membuat strategi pemasaran, menyerahkan rencana bisnis ini ke negara yang merupakan anggota, dan memastikan akan terus mematuhi regulasi.
Titel III
Tahap ini berkaitan dengan penerbitan dan pengoperasian stablecoin yang didukung oleh aset kripto, mata uang kripto, dan aset digital lainnya. Token yang direferensikan oleh aset ini harus diatur secara ketat untuk meminimalkan kerugian besar yang mungkin terjadi akibat volatilitas pasar.
Entitas yang ingin mengembangkan stablecoin harus terdaftar sebagai badan hukum dan lembaga keuangan yang mengikuti kriteria yang ditetapkan oleh MiCA.
Titel IV
Bagian ini mengatur cara kerja stablecoin, atau uang elektronik, yang didukung oleh satu mata uang fiat. Suatu entitas harus merupakan lembaga keuangan atau uang elektronik yang terdaftar.
Peraturan ini mengatur tokenomi stablecoin, kasus penggunaan dan program rencananya, serta undang-undang otoritas keuangan Eropa yang berlaku.
Titel III dan IV akan berlaku mulai tanggal 30 Juni 2024, sementara regulasi lain akan dipertimbangkan pada bulan Desember 2024.
Titel V
Bagian ini menjelaskan siapa yang dapat menawarkan layanan kripto dan aturan yang harus mereka patuhi sesuai dengan lokasi mereka di negara anggota, yang meliputi:
- Lembaga kredit
- Bank investasi
- Penyimpanan sekuritas sentral
- Pelaku pasar kripto
- Penerbit uang elektronik
- Manajer dana investasi berkualifikasi
- Perusahaan yang bekerja dengan kerangka UCITS.
Titel VI
Peraturan ini berkaitan dengan manipulasi pasar dan perilaku buruk yang dilakukan oleh pelaku pasar dan penyedia aset kripto. Bagian ini menguraikan dampak keterlibatan dalam trading dengan informasi orang dalam, penyalahgunaan informasi orang dalam, dan penyalahgunaan pasar.
Titel VII
Bagian ini menetapkan dasar bagi regulator di setiap negara Uni Eropa dan yurisdiksi efektif di setiap negara anggota. Aturan ini mengindikasikan bahwa setiap negara Eropa harus menunjuk regulatornya dan memastikan kerja sama dalam kerangka terpadu.
Regulator anggota harus melapor kepada Otoritas Perbankan Eropa dan Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa.
MiCA Uni Eropa di Tahun 2024
Implikasi pertama peraturan ini akan berlaku pada bulan Juni 2024, ketika regulasi tentang stablecoin diterapkan untuk mengatur pengembangan dan penerbitan token kripto yang didukung oleh satu mata uang fiat atau beberapa aset kripto dan digital.
Regulasi MiCA yang lainnya akan berlaku enam bulan kemudian, untuk memberikan waktu kepada operator kripto dan platform bursa untuk mempersiapkan serta membuat rencana dan whitepaper tokenomi yang relevan.
Pada akhir tahun 2024, kerangka MiCA sepenuhnya akan berlaku dan penyedia layanan aset kripto harus mematuhi peraturan dan regulasi ini untuk beroperasi secara legal di seluruh negara Uni Eropa.
Setelah regulasi ini diberlakukan, MiCA akan menentukan apakah tata kelola lebih lanjut akan diperlukan untuk aset yang dikecualikan, seperti NFT dan kripto yang berfungsi sebagai instrumen keuangan.
Aset yang Dikecualikan dari Kerangka Kerja MiCA
Seperti yang telah disebutkan, regulasi MiCA tidak mencakup NFT, seni digital, dan token kripto lain yang tidak dapat dipertukarkan kecuali aset tersebut menyediakan utilitas yang serupa dengan token yang dapat dipertukarkan, seperti uang elektronik dan stablecoin.
Mata uang kripto yang menyerupai instrumen keuangan dan sekuritas tidak diatur oleh yurisdiksi MiCA, seperti perdagangan Bitcoin, Ethereum, dan kripto lainnya.
Selain itu, aplikasi terdesentralisasi tidak tunduk pada aturan ini karena beroperasi tanpa perantara dan tidak memerlukan perdagangan atau pertukaran aset kripto untuk mendapatkan akses.
Kesimpulan
MiCA adalah badan regulasi Eropa yang mengatur aset kripto dan mata uang berbasis blockchain . Otoritas ini fokus pada penerbitan, perdagangan, dan penawaran stablecoin dan token kripto dengan menerapkan aturan ketat untuk mekanisme pegging dan sistem pendukungnya.
Kerangka kerja MiCA Uni Eropa menetapkan dasar bagi pengembang token kripto, termasuk protokol konsensus, kepatuhan anti-pencucian uang, operasi blockchain, dan aspek lain yang melindungi hak investor dan mendorong integritas pasar.
