العملات المستقرة هي عملات مشفرة ليست تمامًا مثل العملات المشفرة. كيف ذلك؟ لنشرح.
تقلبات العملات المشفرة ردعت العديد من المستثمرين والشركات عن استخدام العملات اللامركزية لأن قيمتها يمكن أن تتغير في أي لحظة. قد تنخفض حيازة المستثمر من العملات المشفرة بنسبة 10٪ في غضون يومين دون أي نشاط فقط لأن السوق انخفض فجأة.
تمثل العملات المستقرة حلاً مهمًا من خلال تقديم أصل ثابت كوسيلة للدفع الرقمي. ومع ذلك، على عكس البيتكوين والإيثريوم، فإنها تقدم فرصًا قليلة لتحقيق الأرباح من خلال التداول لأن قيمتها ثابتة.
إذًا، كيف تحقق شركات العملات المستقرة الأرباح؟ وهل يمكن لمستخدمي العملات المشفرة تحقيق أي دخل باستخدام العملات المستقرة؟ دعونا نكتشف.
النقاط الرئيسية
- العملات المستقرة هي عملات لامركزية مدعومة بشكل ثابت لضمان عدم تقلب قيمة العملة.
- يرتبط مصدروا العملات المستقرة بالعملات الورقية أو الأصول المشفرة أو العقود الذكية للحفاظ على نسبة تثبيت 1:1.
- يحقق مصدروا العملات المستقرة الأرباح من خلال استثمار الضمانات، وإصدار القروض، وتحصيل الرسوم من إدارة الحسابات وعمولات المعاملات.
فهم العملات المستقرة المشفرة
العملات المستقرة هي عملات قائمة على البلوكشين بقيمة مستقرة بالدولار الأمريكي أو اليورو. على عكس معظم العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثريوم التي تتغير قيمتها حسب الطلب والمضاربات وجهود التعدين، تحافظ العملات المستقرة على قيمتها عند 1 دولار.
بهذه الطريقة، يمكن للشركات والمستثمرين استخدام العملات اللامركزية والأصول الرقمية دون المخاطرة بقيمتها والبُعد عن التقلبات غير المتوقعة في السوق.
تيثر (USDT) هو أكبر مصدر للعملات المستقرة، برأس مال سوقي يبلغ 114 مليار دولار وهو ثالث أكبر عملة مشفرة بشكل عام. كما أن USDC و EURC من بين العملات المستقرة الأكثر شهرة، والمرتبطة بالدولار واليورو على التوالي.
كيف تُنشأ العملات المستقرة؟
يمكن أن تكون العملات المستقرة مركزية أو لامركزية، اعتمادًا على الشركة المطورة. تُنشئ المؤسسات المالية والمنظمات هذه العملات بدعم مالي وآليات معقدة تحافظ على نسبة التثبيت الثابتة للعملة بنسبة 1:1 مع العملة الورقية الأساسية.
يمكن أن تكون العملات المستقرة مضمونة بعملات مشفرة/ورقية، أو سلع، أو خوارزميات أو مزيج منها. العقود الذكية وأوراكل البلوكشين هما عنصران يقومان بتنفيذ والحفاظ على آلية التثبيت.
تنفذ العقود الذكية عمليات سك أو حرق للحفاظ على التوازن، بينما توفر الأوراكل أخبار السوق الحقيقية وتحديثات الأسعار للعقود الذكية.
هناك آليات مختلفة لتثبيت العملات المستقرة:
- الدعم النقدي: باستخدام الاحتياطيات النقدية والسندات الحكومية، مثل USDT و USDC و EURC.
- الدعم بالعملات المشفرة: باستخدام العملات المشفرة والعقود الذكية، مثل Wrapped Ethereum المرتبط بسعر ETH.
- التثبيت الخوارزمي: باستخدام العقود الذكية لسك أو حرق العملات المشفرة بناءً على ديناميكيات السوق، مثل DAI و TerraUSD.
- الدعم بالسلع: باستخدام أصول احتياطية مادية مثل الذهب لدعم العملة، مثل XAUt و PAXG.
كيف يحقق مصدروا العملات المستقرة الأرباح؟
على عكس العملات المشفرة التقليدية التي تتغير قيمتها باستمرار، لا توفر العملات المستقرة نماذج لتوليد الدخل أو التداول. فهي تعمل فقط كوسيلة للدفع. ولكن كيف يحقق مصدروا العملات المستقرة الأرباح؟
الاستثمار في الضمانات
أول نموذج للإيرادات لمطوري العملات المستقرة هو استخدام ضمانات العملة واستثمارها في خطط توليد الدخل على المدى القصير. على سبيل المثال، العملة المستقرة الأكثر شيوعًا المرتبطة، USDT، تستخدم الاحتياطيات النقدية، السندات الحكومية، الأصول المشفرة والملاحظات التجارية لدعم تيثر.
يمكن للشركة استخدام هذه الأصول لتوليد الدخل من الاستثمارات القصيرة الأجل. ومع ذلك، تحتاج العملات المستقرة إلى الحفاظ على الأصول السائلة عندما يسحب المستخدمون حيازاتهم من USDT.
لذلك، عندما يدفع المستخدمون دولارًا واحدًا للحصول على 1 USDT، يدخل هذا النقد إلى خزينة تيثر. ثم يتم استثمار هذا المال في الأسواق المالية والسندات الحكومية القصيرة الأجل لتوليد إيرادات الفائدة والحفاظ على تدفق الأموال متاحًا عندما يتخلى المستخدمون عن USDT ويسحبون النقود الورقية.
تجميع الرسوم
يعتمد معظم المستخدمين والشركات على البورصات لإجراء المعاملات في USDT لأن تيثر تفرض رسوم حساب ورسوم معاملات باهظة. قد تفرض البورصات رسومًا صغيرة، مثل 0.50 دولار لكل عملية، بالإضافة إلى رسوم غاز أخرى تذهب إلى المشاركين في البلوكشين، أي المعدنين والمدققين.
ومع ذلك، يجب أن تتعامل البورصات مباشرة مع المصدر للحصول على USDT وتقديمه للشركات والأفراد. تفرض تيثر رسوم تحقق من الحساب بقيمة 150 دولارًا عند فتح حساب مباشرة مع المطور. هناك أيضًا عمولات بنسبة 0.1% عند شراء أو بيع USDT من خلال الشركة، بحد أدنى مسموح به للحساب قدره 100,000 دولار.
هذا النموذج التجاري للعملات المستقرة يخلق مصدر دخل كبير لتيثر.
إصدار القروض
يمكن لمصدري العملات المستقرة استغلال حيازاتهم النقدية الكبيرة واحتياطياتهم لتقديم القروض لمنصات التداول المركزية/اللامركزية. على سبيل المثال، أصدرت تيثر قرضًا بقيمة مليار دولار إلى شبكة Celsius، وهي منصة تداول لامركزية.
معدلات الفائدة على العملات المستقرة يمكن أن تخلق مصدر دخل كبير، حيث تفرض تيثر معدل عائد سنوي بنسبة 5%-6%.
أعلنت شبكة Celsius إفلاسها في عام 2022، وهو ما نُسب إلى تصفية تيثر لضمانات البيتكوين الخاصة بـ Celsius لاسترداد قرضها. أغلقت الشبكة في النهاية عام 2024.
لوائح العملات المستقرة في عام 2024
أنشأ الاتحاد الأوروبي أسواق الأصول المشفرة في عام 2022 لحكم تطوير العملات المشفرة والعملات المستقرة وتجنب انهيار عملة آخر أو إفلاس مؤسسي. تم تمرير لوائح MiCA في عام 2023 وبدأ اعتمادها في عام 2024.
تتطلب اللوائح أن تحتفظ العملات المستقرة المدعومة بعملة ورقية واحدة باحتياطيات نقدية، بما في ذلك اليورو، كضمان. وإلا فقد يواجه المصدرون عقوبات صارمة، مثل تحديدات على الحد الأقصى للمعاملات اليومية وقيود تطبيق أخرى.
قدم الجسم أطرًا أكثر صرامة لتثبيت العملات المستقرة الخوارزمية، مما يتطلب إرشادات محكمة لآلية التثبيت، مع تدقيق تقني مستمر وخطة طوارئ مضمونة بالنقد.
ستعزز هذه اللوائح الاقتصاد الرقمي الأوروبي وتحمي حقوق المستثمرين، مما يقضي على التراجع الاقتصادي والأخطاء النظامية التي تسبب أضرارًا كبيرة.
اتجاهات صاعدة في العملات المستقرة
مع الأداء غير الموثوق للدولار الأمريكي وارتفاع معدلات التضخم في أوروبا، أصبحت العملات المستقرة أكثر شعبية في عام 2024. ازداد رأس المال السوقي لأفضل العملات المستقرة، مثل USDC و EURC و USDT، بشكل كبير خلال الأشهر الستة الماضية.
العملات المستقرة في الأعمال التجارية
بدأت الشركات الناشئة والشركات والمؤسسات متعددة الجنسيات تدرك بشكل متزايد أهمية العملات المستقرة كعملة رقمية لامركزية تعزز الشفافية والتحكم. توفر العملات المستقرة أيضًا مزايا كفاءة التكلفة مقارنة بالبنوك المركزية.
- أفادت شركة Circle عن زيادة بنسبة 59٪ في محافظ USDC، مما رفع العدد الإجمالي إلى 2.7 مليون مستخدم للمحفظة.
- كما وصلت تيثر إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق من حيث رأس المال السوقي، حيث دخلت منطقة 114 مليار دولار في يوليو 2024.
- نمت العملة المستقرة الجديدة التي أصدرتها باي بال، PYUSD، بشكل كبير وبلغت ذروتها في يونيو 2024 برأس مال سوقي قدره 423 مليون دولار، مسجلة معدل نمو بنسبة 166٪ منذ بداية العام.
تداول المراجحة
المراجحة هي استراتيجية تداول متقدمة حيث يستفيد المستثمرون من الفروق السعرية الصغيرة بين البورصات المختلفة. تحدث هذه الاختلافات بسبب ديناميكيات السوق الطبيعية بين المواقع المتفرقة جغرافيًا، وعوامل العرض والطلب المختلفة بين المنصات، وظروف السوق الأخرى.
على الرغم من وجود نظام تثبيت بنسبة 1:1، يمكن للعملات المستقرة أن تنخفض وتزداد مؤقتًا حول مستوى 1 دولار. لا يستمر هذا الاختلاف طويلًا، ويعود السعر بسرعة.
ومع ذلك، يمكن للمتداولين أن يكونوا سريعين بما يكفي لتنفيذ استراتيجيتهم في المراجحة المشفرة والاستفادة من هذه الزيادات السعرية الصغيرة لتحقيق الأرباح.
عمليات الاحتيال في العملات المستقرة
غالبًا ما يستخدم المحتالون والمشغلون الماليون غير القانونيين العملات المشفرة لإغراء المستخدمين بشراء عملات مزورة أو ارتكاب عمليات احتيال لتحقيق أرباح كبيرة. ومع ذلك، كان هناك اتجاه متزايد مع العملات المستقرة.
في عام 2023، شكلت العملات المستقرة 70٪ من الأنشطة الاحتيالية. تم استخدام معظمها من قبل الكيانات الخاضعة للعقوبات والمخططات الاحتيالية. إحدى الممارسات الشائعة هي تتبع العملة المستقرة الصادرة حديثًا وإنشاء نسخة مزورة منها.
عندما أنشأت باي بال عملتها المستقرة PYUSD في عام 2023، تم إنشاء حوالي 30 عملة مزورة تحمل أسماء مشابهة. حقق أحدها نجاحًا كبيرًا واختلس أكثر من 2.5 مليون دولار من حجم التداول.
الختام
العملات المستقرة هي إضافة رائعة لعالم اللامركزية. إنها توفر مزيجًا ممتازًا من العملات المشفرة والمال الورقي، مما يتيح للشركات والمستثمرين التعامل مع المال اللامركزي دون مخاطر التقلب.
مع عدم وجود قيمة تداول تقريبًا وعدم وجود تقلبات في الأسعار، كيف تحقق شركات العملات المستقرة الأرباح؟ يقوم مصدروا العملات بتنفيذ نماذج أعمال مختلفة لتوليد الدخل. بالإضافة إلى ذلك، يمكنهم تلقي إيرادات الفوائد على القروض وتجميع الرسوم للحفاظ على دعمهم المالي وتنميته.
