La vinculación de algunos activos de blockchain es muy influyente para mantener la estabilidad y la conformidad con algún valor. Sin embargo, la vinculación tiene sus raíces en la forma más clásica de finanzas, donde las monedas y los activos generalmente se mantienen en relación con otros para producir estabilidad y previsibilidad.
Este artículo analizará qué es una vinculación criptográfica, qué hace y las ventajas y desventajas asociadas con la vinculación.
Definición de vinculación criptográfica
Entonces, ¿qué significa vinculación en criptografía? En su forma más simple, una vinculación monetaria se refiere a un precio fijo o estable del tipo de cambio entre dos activos. En los mercados tradicionales, implica vincular una moneda a otra, como si el dólar estadounidense estuviera vinculado al oro.
En las finanzas digitales, una vinculación se utiliza principalmente para mantener la estabilidad de las stablecoins, como Tether (USDT), USD Coin (USDC), y DAI, que a menudo están vinculados a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense. Esto les permite conservar su valor fijo a lo largo del tiempo, lo que reduce los riesgos asociados con la notoria volatilidad del mercado criptográfico en general.
Las criptomonedas vinculadas a activos como el dinero fiduciario o materias primas como el oro tienen como objetivo proporcionar más estabilidad. Por ejemplo, las monedas estables suelen estar vinculadas al dólar estadounidense, lo que significa que su valor está diseñado para rondar siempre 1 dólar.
Para mantener esta vinculación, el suministro de monedas estables se expande o se contrae. Las monedas estables garantizadas, como USDT y DAI, se acuñan y queman para mantener el equilibrio. Por el contrario, las monedas estables algorítmicas utilizan contratos inteligentes para regular automáticamente el suministro en función de factores del mercado.
Este enfoque garantiza que el precio del dinero digital se mantenga estable en relación con el activo estable al que está vinculado, proporcionando a los usuarios una reserva de valor predecible y confiable.
Sin embargo, la vinculación de las criptomonedas a las monedas fiduciarias conlleva sus riesgos. Las monedas estables algorítmicas pueden tener dificultades para mantener su vinculación durante una caída del mercado. Además, es posible que algunas monedas estables no tengan los activos de reserva que dicen respaldarlas, lo que crea riesgos potenciales para los inversores.
Criptomonedas vinculadas frente a respaldadas
Es esencial diferenciar entre criptomonedas vinculadas a un activo y aquellas respaldadas por un activo. Las criptomonedas vinculadas, como las monedas estables, mantienen una proporción de 1:1 con el valor de su activo subyacente. Por ejemplo, el USDT está vinculado al dólar estadounidense, lo que significa que 1 USDT está diseñado para valer 1 dólar.
Por el contrario, las monedas respaldadas por activos están respaldadas por reservas de los mismos activos que representan. Estos pueden incluir efectivo, activos tangibles o incluso bienes raíces, como terrenos y edificios. Por ejemplo, los tokens Digix Gold (DGX) están respaldados por oro y los tokens Propy (PRO) están conectados a propiedades inmobiliarias. Este soporte otorga a los tokens un valor real, respaldado por activos físicos.
Los gobiernos también han explorado la idea de crear monedas criptográficas respaldadas por activos nacionales. En 2017, Venezuela lanzó el Petro, una criptomoneda respaldada por petróleo, como una forma de combatir la hiperinflación. Aunque el Petro no obtuvo una tracción generalizada, representó un esfuerzo pionero por parte de un gobierno para respaldar la moneda digital con un activo tangible.
Los tokens criptográficos respaldados por valores son otra forma de tokens digitales respaldados por activos, donde los tokens representan la propiedad de activos del mundo real, como acciones o bonos. Los ejemplos incluyen Polymath, una startup de blockchain centrada en tokenización de valores, y Gibraltar, que ofrece una plataforma para intercambios de valores tokenizados.
¿Cómo funciona Peg in Crypto?
La vinculación de divisas funciona vinculando el valor de un criptoactivo a un punto de referencia más estable, generalmente una moneda fiduciaria o un producto básico. Esto a menudo se logra manteniendo reservas del activo vinculado o ajustando dinámicamente la oferta del activo digital. Por ejemplo, si el valor de una moneda estable cae por debajo de 1 dólar, se pueden quemar nuevas monedas para disminuir la oferta, aumentar la demanda y hacer que el precio vuelva a la paridad deseada.
Los contratos inteligentes desempeñan un papel esencial en el mantenimiento de las paridades. Estos contratos autoejecutables hacen cumplir las reglas que rigen cómo se emite y canjea el dinero vinculado. En el caso de las monedas estables algorítmicas, estos contratos inteligentes ajustan automáticamente el suministro de tokens para mantener la estabilidad.
Oracles, que proporcionan datos en tiempo real de fuentes externas, también desempeñan un papel vital en este proceso, alimentando datos de precios actuales en contratos inteligentes para realizar ajustes.
Variedades de criptomonedas vinculadas
Existen varios tipos de criptomonedas vinculadas, cada una de las cuales emplea diferentes mecanismos para mantener su vinculación.
Stablecoins con garantía fiduciaria
Las reservas de moneda fiduciaria respaldan estas stablecoins. Los ejemplos incluyen USDT, USDC y TUSD. Por lo general, están respaldadas por reservas mantenidas en un banco custodio, lo que garantiza que cada token sea canjeable por la moneda fiduciaria correspondiente.
Stablecoins respaldadas por materias primas
Estas monedas estables están respaldadas por activos tangibles como el oro o el petróleo. Un buen ejemplo es PAXG, que está respaldado por reservas físicas de oro. Cada token PAXG representa una fina onza troy de oro.
Stablecoins criptocolateralizadas
Estas stablecoins están respaldadas por otras criptomonedas en lugar de moneda fiduciaria. DAI, por ejemplo, es una moneda estable descentralizada que sobregarantiza los respaldos de Ethereum. Esto significa que el valor de DAI se estabiliza manteniendo más moneda en reserva que el valor de la moneda estable emitida.
Stablecoins algorítmicas
Estas monedas estables utilizan algoritmos y contratos inteligentes para regular el suministro de tokens. Terra (LUNA) y Ampleforth (AMPL) son ejemplos de monedas estables algorítmicas. Estas monedas ajustan su oferta en respuesta a la demanda, manteniendo un valor estable en relación con el activo al que están vinculadas.
Stablecoins híbridas
Algunas monedas estables combinan elementos de modelos algorítmicos y con garantía para mantener su vinculación. Estas monedas tienen como objetivo equilibrar la estabilidad de la garantía con la flexibilidad de los ajustes algorítmicos, ofreciendo un enfoque más resistente a la estabilidad de precios.
Pros y contras de la vinculación
La vinculación ofrece varias ventajas, particularmente para estabilizar un mercado criptográfico que de otro modo sería volátil. Las monedas estables permiten a los usuarios evitar las fluctuaciones bruscas de precios de los tokens tradicionales de blockchain, lo que las hace más adecuadas para las transacciones cotidianas, pagos transfronterizos y para protegerse contra la volatilidad del mercado. Las criptomonedas vinculadas también facilitan el comercio en diferentes intercambios sin preocuparse por los tipos de cambio y las fluctuaciones del mercado.
Sin embargo, los tokens vinculados conllevan sus desafíos. La centralización es una preocupación clave, ya que muchas monedas estables dependen de entidades centrales para mantener reservas y emitir tokens. Esto introduce un riesgo de contraparte, ya que los usuarios deben confiar en que la entidad que administra la moneda estable tiene reservas suficientes y opera de manera transparente.
Además, las monedas estables algorítmicas enfrentan riesgos asociados con sus mecanismos de suministro y solicitud. Si la demanda del mercado cae bruscamente, el algoritmo puede tener dificultades para mantener la vinculación, lo que genera inestabilidad en los precios.
¿Cómo puede una moneda estable perder su vinculación?
¿Qué es la desvinculación en las criptomonedas? A pesar de los mecanismos para mantener una vinculación, las monedas estables pueden perder su vinculación bajo ciertas condiciones. Una moneda estable se considera "desvinculada" cuando su valor se aleja del activo que se supone que refleja. Esto puede suceder por varios motivos:
- Choques del mercado: una caída repentina del mercado o una pérdida de confianza en el emisor de una moneda estable puede provocar ventas de pánico, lo que lleva a una pérdida de vinculación.
- Reservas insuficientes: si un emisor de moneda estable no tiene suficientes reservas para respaldar el token, puede colapsar el valor del token. valor. Esto ha sido una preocupación con Tether, que ha enfrentado acusaciones de no estar totalmente respaldado por dólares reales.
- Fallos de contratos inteligentes: Las monedas estables algorítmicas dependen de contratos inteligentes para regularse suministrar. Si estos contratos fallan debido a errores o ataques maliciosos, puede provocar inestabilidad y desvinculación.
- Factores externos: los cambios regulatorios o la pérdida de acceso a los servicios bancarios también pueden provocar la desvinculación. Por ejemplo, el USDC se desvinculó brevemente luego del colapso del Silicon Valley Bank en 2023 debido a preocupaciones sobre sus reservas.
La desvinculación puede tener consecuencias significativas para los inversores y el mercado criptográfico en general. Puede provocar ventas de pánico, pérdida de confianza y una fuerte caída en el valor de la criptomoneda afectada. Recuperarse de una desvinculación suele ser difícil, ya que restablecer la confianza en el token puede llevar tiempo y requerir un respaldo financiero significativo.
Pensamientos finales
La vinculación es crucial para mantener la estabilidad dentro del espacio de los criptoactivos, particularmente en lo que respecta a las monedas estables. Las monedas digitales vinculadas ofrecen ventajas como una menor volatilidad de los precios y una mayor adopción por parte de los usuarios. No obstante, enfrentan desafíos como el peligro de dominio de una organización y la amenaza de perder su valor estable.
Comprender cómo funciona la moneda vinculada y los riesgos involucrados es esencial para los usuarios e inversores que buscan navegar en el panorama en constante evolución de los activos digitales. A medida que el mercado de las criptomonedas madure, las criptomonedas vinculadas seguirán desempeñando un papel fundamental, ayudando a cerrar la brecha entre la naturaleza volátil de las criptomonedas y la estabilidad necesaria para su adopción generalizada.
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