Las stablecoins son criptomonedas que no son exactamente como las criptomonedas. ¿Cómo es eso? Vamos a explicarlo.
La volatilidad de las criptomonedas disuadió a muchos inversores y empresas de utilizar monedas descentralizadas porque sus valores pueden cambiar en cualquier momento. Las tenencias de cripto de un inversor pueden caer un 10% en dos días sin ninguna actividad, simplemente porque el mercado cayó repentinamente.
Las stablecoins representan una solución significativa al proporcionar un activo estable como método de pago digital. Sin embargo, a diferencia de Bitcoin y Ethereum, ofrecen pocas oportunidades de ganar dinero mediante el comercio, ya que sus valores son fijos.
Entonces, ¿cómo ganan dinero las empresas de stablecoin? ¿Y pueden los usuarios de criptomonedas generar ingresos utilizando criptomonedas estables? Vamos a averiguarlo.
Puntos clave
- Las stablecoins son monedas descentralizadas que tienen respaldos fijos que aseguran que la moneda no fluctúe en valor.
- Los emisores de stablecoin vinculan las monedas con dinero fiduciario, activos criptográficos o contratos inteligentes para mantener una proporción de fijación de 1:1.
- Los emisores de stablecoin ganan dinero invirtiendo el colateral de la moneda, emitiendo préstamos y recibiendo tarifas por la gestión de cuentas y comisiones por transacciones.
Entendiendo las stablecoins criptográficas
Las stablecoins son monedas basadas en blockchain con un valor estable en USD o EUR. A diferencia de la mayoría de las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, que cambian su valor según la demanda, la especulación y los esfuerzos de minería, las stablecoins mantienen su valor en $1.
De esta manera, las empresas e inversores pueden utilizar monedas descentralizadas y activos digitales sin arriesgar su valor y alejándose de las fluctuaciones inesperadas del mercado.
Tether (USDT) es el mayor emisor de stablecoins, con una capitalización de mercado de $114 mil millones y la tercera criptomoneda más grande en general. USDC y EURC también son algunas de las stablecoins más conocidas, vinculadas al dólar y al euro, respectivamente.
¿Cómo se crean las stablecoins?
Las stablecoins pueden ser centralizadas o descentralizadas, dependiendo de la empresa desarrolladora. Las instituciones financieras y organizaciones crean estas monedas con respaldos financieros y mecanismos complejos que mantienen la proporción fija de la moneda en 1:1 con la moneda fiduciaria subyacente.
Las stablecoins pueden estar respaldadas por monedas criptográficas/fiduciarias, productos básicos, algoritmos o una combinación de ellos. Los contratos inteligentes y oráculos de blockchain son dos componentes que ejecutan y mantienen el mecanismo de fijación.
Los contratos inteligentes ejecutan operaciones de acuñación o quema para mantener el equilibrio, mientras que los oráculos proporcionan noticias reales del mercado y actualizaciones de precios a los contratos inteligentes.
Existen diferentes mecanismos de fijación de stablecoin:
- Respaldo fiduciario: Utilizando reservas de efectivo y bonos del tesoro, como USDT, USDC y EURC.
- Respaldo criptográfico: Utilizando criptomonedas y contratos inteligentes, como Wrapped Ethereum, que está vinculado al precio de ETH.
- Fijación algorítmica: Utilizando contratos inteligentes para acuñar o quemar criptomonedas según la dinámica del mercado, como DAI y TerraUSD.
- Respaldo de productos básicos: Utilizando activos de reserva física como el oro para respaldar la moneda, como XAUt y PAXG.
¿Cómo ganan dinero los emisores de stablecoins?
A diferencia de las criptomonedas clásicas que cambian su valor constantemente, las stablecoins no proporcionan modelos de generación de ingresos o comercio. Solo sirven como un medio de pago. Pero, ¿cómo ganan dinero los emisores de stablecoins?
Inversión de colateral
El primer modelo de ingresos para los desarrolladores de stablecoin es utilizar el colateral de la moneda e invertirlo en esquemas de generación de ingresos a corto plazo. Por ejemplo, la stablecoin comúnmente vinculada, USDT, utiliza reservas de efectivo, bonos gubernamentales, activos criptográficos y notas corporativas para respaldar Tether.
La empresa puede utilizar estos activos para generar ingresos a partir de inversiones a corto plazo. Sin embargo, las stablecoins necesitan mantener activos líquidos cuando los usuarios retiran sus tenencias de USDT.
Así, cuando los usuarios pagan $1 para obtener 1 USDT, este dinero ingresa a la bóveda de Tether. Luego, este fondo se invierte en mercados monetarios y bonos gubernamentales a corto plazo para generar ingresos por intereses y mantener el flujo de efectivo disponible cuando los usuarios entregan sus USDT y retiran dinero fiduciario.
Acumulación de tarifas
La mayoría de los usuarios y empresas dependen de los intercambios para transacciones en USDT porque Tether cobra tarifas elevadas de cuenta y transacción. Los intercambios pueden cobrar tarifas pequeñas, como $0.50 por operación, además de otras tarifas de gas que van a los participantes de la blockchain, es decir, mineros y validadores.
Sin embargo, los intercambios deben tratar directamente con el emisor para adquirir USDT y ofrecerlo a empresas e individuos. Tether cobra una tarifa de verificación de cuenta de $150 al configurar una cuenta directamente con el desarrollador. También hay comisiones del 0.1% al comprar o vender USDT a través de la empresa, siendo $100,000 la cuenta mínima permitida.
Este modelo de negocio de stablecoin crea una fuente significativa de ingresos para Tether.
Emisión de préstamos
Los emisores de stablecoins pueden utilizar sus importantes tenencias de efectivo y reservas para ofrecer préstamos a plataformas de intercambio descentralizadas/centralizadas. Por ejemplo, Tether emitió un préstamo de $1 mil millones a Celsius Network, una plataforma de intercambio descentralizada.
Las tasas de interés de stablecoin pueden crear una fuente significativa de ingresos, con Tether cobrando una tasa de retorno anual del 5%-6%.
El intercambio Celsius anunció bancarrota en 2022, lo que se atribuyó a que Tether liquidó el colateral de Bitcoin de Celsius para recuperar su préstamo. El intercambio finalmente cerró en 2024.
Regulaciones de Stablecoin en 2024
La Unión Europea estableció los Mercados en Activos Criptográficos en 2022 para gobernar el desarrollo de criptomonedas y stablecoins y evitar otro colapso de monedas o bancarrota organizacional. Las regulaciones de MiCA se aprobaron en 2023 y su adopción comenzó en 2024.
Las regulaciones requieren que las stablecoins respaldadas por un solo fiduciario tengan reservas de efectivo, incluidos euros, como colateral. De lo contrario, los emisores podrían enfrentar fuertes sanciones, como limitaciones máximas de transacciones diarias y otras restricciones de aplicación.
El organismo introdujo marcos más estrictos para la fijación algorítmica de stablecoins, que requieren directrices herméticas para el mecanismo de fijación, con auditorías técnicas continuas y un plan de contingencia en efectivo colateral.
Estas regulaciones promoverán la economía digital europea y protegerán los derechos de los inversores, eliminando los retrocesos económicos y los fallos sistemáticos que causan daños importantes.
Tendencias en alza en las stablecoins
Con el rendimiento poco confiable del USD y el aumento de las tasas de inflación en Europa, las stablecoins se han convertido en activos mucho más populares en 2024. La capitalización de mercado de las principales stablecoins, como USDC, EURC y USDT, aumentó dramáticamente en los últimos seis meses.
Stablecoins en los negocios
Las startups, las empresas y las corporaciones multinacionales se están dando cuenta cada vez más de la importancia de las stablecoins como una moneda digital descentralizada que promueve la transparencia y el control. Las stablecoins también ofrecen ventajas de costo eficientes sobre los bancos centrales.
- La empresa Circle informó un aumento del 59% en las carteras USDC, elevando el número total a 2.7 millones de usuarios de carteras.
- Tether también alcanzó un máximo histórico de capitalización de mercado, ingresando a la región de $114 mil millones en julio de 2024.
- El nuevo stablecoin emitido por PayPal, PYUSD, creció enormemente y alcanzó su punto máximo en junio de 2024 con una capitalización de mercado de $423 millones, registrando una tasa de crecimiento del 166% en lo que va del año.
Arbitraje comercial
El arbitraje es una estrategia comercial avanzada en la que los inversores aprovechan pequeñas discrepancias de precios entre diferentes intercambios. Estas diferencias ocurren debido a la dinámica natural del mercado entre ubicaciones físicas dispersas, factores de oferta y demanda distintos entre plataformas y otras condiciones del mercado.
A pesar de tener un sistema de fijación de 1:1, las stablecoins pueden bajar y subir momentáneamente alrededor del nivel de $1. Esta divergencia no dura demasiado y el precio se recupera rápidamente.
Sin embargo, los comerciantes pueden ser lo suficientemente rápidos como para implementar su estrategia de arbitraje de criptomonedas y aprovechar estos pequeños saltos de precios para obtener ganancias.
Estafas de stablecoins
Las criptomonedas son a menudo utilizadas por estafadores y operadores financieros ilegales que atraen a los usuarios a comprar monedas falsificadas o cometer fraudes para obtener ganancias significativas. Sin embargo, ha habido una tendencia creciente con las stablecoins.
En 2023, las stablecoins representaron el 70% de las actividades fraudulentas. La mayoría de ellas fueron utilizadas por entidades sancionadas y esquemas fraudulentos. Una práctica popular es rastrear el stablecoin recién emitido y crear una copia falsa del mismo.
Cuando PayPal creó su stablecoin PYUSD en 2023, se crearon alrededor de 30 monedas falsas con nombres similares. Una de ellas tuvo un éxito significativo y malversó más de $2.5 millones en volumen de comercio.
Conclusión
Las stablecoins son una gran adición al mundo descentralizado. Ofrecen una excelente combinación de criptomonedas y dinero fiduciario, lo que permite a las empresas e inversores realizar transacciones con dinero descentralizado sin el riesgo de volatilidad.
Sin valor comercial y con casi ninguna volatilidad de precios, ¿cómo ganan dinero las empresas de stablecoin? Los emisores de monedas implementan diferentes modelos de negocio para generar ingresos. Además, pueden recibir ingresos por intereses de préstamos y acumular tarifas para mantener y hacer crecer su respaldo financiero.
