क्या डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स क्रिप्टोकरेंसी के लिए स्वस्थ है?

मुद्रा अर्थशास्त्र किसी भी रूप या आकार में बेहद चुनौतीपूर्ण रहा है। अर्थव्यवस्था के भीतर मुद्रा विनिमय दरों और क्रय शक्ति को स्थिर करते समय सबसे छोटी और सरल मुद्रा आपूर्ति प्रणाली भी भारी चुनौतियों का अनुभव करती है। स्वाभाविक रूप से, क्रिप्टोकरेंसी दुनिया ने शुरुआत में एक ही समस्या साझा की, यह महसूस करते हुए कि प्रत्येक कॉइन को मुद्रा को स्थिर करने के लिए दृढ़ और अच्छी तरह से सोची-समझी आर्थिक प्रथाओं की आवश्यकता होती है। 

आज, क्रिप्टो क्षेत्र के इस हिस्से को टोकनोमिक्स कहा जाता है, और यह प्रभावी रूप से क्रिप्टो बाजार को दो उपप्रकारों में विभाजित करता है – इंफ्लेशनरी और डिफ्लेशनरी क्रिप्टोकरेंसी। यह लेख दोनों रणनीतियों की आंतरिक कार्यप्रणाली को उजागर करेगा और यह निर्धारित करेगा कि क्या डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स दृष्टिकोण वास्तव में सबसे अच्छा विकल्प है। 

क्रिप्टो में टोकनॉमिक्स क्या हैं?

डिफ्लेशनरी और इंफ्लेशनरी क्रिप्टोकरेंसी की प्रकृति को सही मायने में समझने के लिए, हमें पहले टोकनोमिक्स की अवधारणाऔर क्रिप्टो क्षेत्र के भीतर इसके महत्वपूर्ण मूल्य को समझना होगा। टोकनोमिक्स क्रिप्टो केउभरने के तुरंत बाद बनाया गया एक युवा क्षेत्र है। यह टोकन आपूर्ति, उपयोगिता और वितरण के साधनों से लेकर दीर्घकालिक मूल्य संरक्षण तक, टोकन अर्थशास्त्र के लगभग हर पहलू को नियंत्रित और परिभाषित करता है।

टोकनॉमिक्स प्रत्येक क्रिप्टो प्रोजेक्ट के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह प्रत्येक जारी किए गए कॉइन के पीछे प्रोत्साहन और मांग-ड्राइविंग कारकों को निर्धारित करता है। टोकनोमिक्स संभावित स्टेकिंग पुरस्कार, पैदावार की सीमा, टोकन-बर्निंग तंत्र, सीमित आपूर्ति बनाम असीमित आपूर्ति और आवंटन कार्यक्रम निर्धारित करता है। ये वेरिएबल टोकन की मांग निर्धारित करते हैं, क्योंकि प्रत्येक प्रत्येक क्रिप्टो कॉइन के पीछे प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष मूल्यों को संचालित करता है।

प्रत्येक क्रिप्टो निर्माता क्रिप्टो उपयोगिता के विभिन्न पहलुओं पर जोर देता है। कुछ परियोजनाएँ पर्याप्त हिस्सेदारी पुरस्कार प्रदान करने में अपना पूरा प्रयास लगाती हैं, जबकि अन्य दीर्घकालिक वितरण या बर्निंग के तरीकों को प्राथमिकता देते हैं। अत्यधिक मांग वाले क्रिप्टो कॉइन्स को बनाने का कोई उद्देश्यपूर्ण खाका नहीं है, क्योंकि इसमें कई आंतरिक और बाहरी कारक शामिल हैं। 

इंफ्लेशनरी और डिफ्लेशनरी क्रिप्टोकरेंसी

इंफ्लेशनरी और डिफ्लेशनरी क्रिप्टोकरेंसी भिन्नताएं टोकनोमिक्स में महत्वपूर्ण हैं। ये उपप्रकार निर्धारित करते हैं कि क्रिप्टो टोकनको बाज़ार में कैसे वितरित किया जाता है और क्या वे कॉइन्स की बढ़ती आपूर्ति प्रदान करते हैं या घटती आपूर्ति प्रदान करते हैं। दोनों तरीकों की अपनी खूबियाँ हैं और बिल्कुल नया क्रिप्टो प्रोजेक्ट बनाते समय इन पर समान रूप से विचार किया जाना चाहिए। लेकिन पहले, आइए दो आर्थिक शब्दों के बीच अंतर का पता लगाएं।

पारंपरिक अर्थव्यवस्था में इंफ्लेशन और डिफ्लेशन के बीच अंतर

इंफ्लेशन आम तौर पर एक अलग अर्थव्यवस्था के भीतर संबंधित उत्पादों से जुडी बढ़ी हुई धन आपूर्ति को संदर्भित करती है। डिफ्लेशन इसके विपरीत घटना है, जहां वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें विभिन्न कारकों के कारण गिरती हैं। एक तेज उदाहरण के रूप में, मान लीजिए कि एक देश, X, सालाना केवल दस कारों का उत्पादन करता है। देश X में कुल धन आपूर्ति $100,000 है। 

इसलिए, वर्तमान में प्रत्येक कार का मूल्य $10,000 है। यदि मुद्रा आपूर्ति बढ़कर $150,000 हो जाती है, तो कार इकाई की कीमत $15,000 तक बढ़ जाएगी। यदि इसके विपरीत होता है और कुल निश्चित धन आपूर्ति घटकर $50,000 हो जाती है, तो प्रत्येक कार का मूल्य केवल $5,000 होगा। पहला परिदृश्य इंफ्लेशन का वर्णन करता है, और दूसरा डिफ्लेशन को दर्शाता है। 

परिस्थितियों के आधार पर इंफ्लेशन और डिफ्लेशन दोनों अच्छी या बुरी हो सकती हैं। हालाँकि, दोनों आर्थिक आंदोलनों को लंबी अवधि में हानिकारक माना जाता है, क्योंकि उचित बाजार मूल्य निर्धारण हमेशा स्थानीय और अंतर्राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य के लिए सबसे अच्छा विकल्प होता है। तीव्र इंफ्लेशन अधिकतर खराब होती है क्योंकि इससे क्रय शक्ति घटती है और आर्थिक प्रगति रुक जाती है, जबकि तीव्र डिफ्लेशन से बेरोजगारी, खर्च में कमी और अन्य प्रतिकूल प्रभाव पड़ते हैं। इस प्रकार, इस मामले में संयम आवश्यक है। 

क्रिप्टो में मुद्रास्फीति संबंधी दृष्टिकोण

क्रिप्टो परियोजनाओं का इंफ्लेशनरी सिद्धांत क्लासिक इंफ्लेशन अवधारणा के विपरीत नहीं है, जो टोकन की धीरे-धीरे बढ़ती आपूर्ति प्रस्तुत करता है। इंफ्लेशनरी परियोजनाओं में या तो टोकन की एक निश्चित अधिकतम आपूर्ति होती है या आउटराइट असीमित टोकन वितरण होता है। दोनों दृष्टिकोणों की अपनी खूबियाँ हैं, हालाँकि टोकन मूल्य के संबंध में एक निश्चित आपूर्ति को नियंत्रित करना निश्चित रूप से बहुत अधिक सरल है। आख़िरकार, किसी असीमित चीज़ का मूल्य सुरक्षित रखना आसान नहीं है। 

इंफ्लेशनरी परियोजनाएं ज्यादातर व्यवस्थित रूप से अपने संबंधित टोकन की वितरण मात्रा में वृद्धि करती हैं। इसे सीधे आपूर्ति मात्रा में वृद्धि करके या अप्रत्यक्ष रूप से खनन या स्टेकिंग पुरस्कारों को प्रभावित करके प्राप्त किया जा सकता है। बाद की रणनीति खनिकों और सत्यापनकर्ताओं को अपने प्रयासों को बढ़ाने और अधिक मात्रा में टोकन निर्माण की सुविधा के लिए प्रोत्साहित करती है। 

इंफ्लेशनरी रणनीतियों को मुख्य रूप से पीयर-टू-पीयर भुगतान पेशकश या अन्य लेनदेन-संबंधी सेवाओं पर ध्यान केंद्रित करने वाली परियोजनाओं द्वारा नियोजित किया जाता है। इंफ्लेशनरी क्रिप्टोकरेंसी टोकन के लिए भारी लेनदेन शुल्क की आवश्यकता नहीं होती है क्योंकि वे खनिकों या हितधारकों की सेवाओं पर निर्भर नहीं होते हैं। इस प्रकार, वे रोजमर्रा के भुगतान समाधान के रूप में एक आदर्श विकल्प हैं। 

क्रिप्टो में डिफ्लेशनरी विधि

दूसरी ओर, डिफ्लेशनरी क्रिप्टोकरेंसी परियोजनाएं समय के साथ अपने टोकन के मूल्य को बढ़ाने के लिए विभिन्न तरीकों का उपयोग करती हैं। धीरे-धीरे डिफ्लेशन पैदा करने के कई तरीके हैं। एक अच्छा उदाहरण है बर्निंग प्रक्रिया, जो कई क्रिप्टो कॉइन्स को प्रचलन से बाहर कर देती है। व्यवहार में बर्निंग प्रक्रिया काफी सरल है। क्रिप्टो प्रोजेक्ट निर्माता बस अपनी कुल आपूर्ति का एक हिस्सा डेड-एंड क्रिप्टो पतों पर वितरित करते हैं जो सभी के लिए स्थायी रूप से एन्क्रिप्टेड होते हैं।

इस प्रकार, “बर्नड” टोकन अब प्रचलन में नहीं हैं। स्वाभाविक रूप से, क्रिप्टो मालिकों को उनके बर्नड कॉइन्स के बदले में उचित मुआवजा मिलता है।

एक और सामान्य तरीका है हॉल्टिंग, जिसमें नए क्रिप्टो टोकन बनाने के लिए खनिकों या स्टेकर्स को हतोत्साहित करने के विभिन्न तरीके शामिल हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन मुद्रा में एक हाफइंग प्रक्रिया जो हर चार साल में बिटकॉइन टोकन के लिए खनन पुरस्कार को प्रभावी ढंग से कम कर देती है।

इस प्रक्रिया की कल्पना करने के लिए, आइए सोचें कि बिटकॉइन वर्तमान में क्रिप्टो खनिकों को प्रत्येक उत्पादित क्रिप्टो ब्लॉक के लिए $100 प्रदान करता है। हर चार साल में आधा करने की प्रक्रिया प्रभावी रूप से $100 के प्रोत्साहन को घटाकर $50 कर देगी। हालाँकि यह परिवर्तन बिटकॉइन उत्पादन को रैखिक रूप से प्रभावित नहीं करता है, लेकिन यह आपूर्ति में कमी के लिए अत्यधिक आनुपातिक है।

क्रिप्टो टोकन के क्रमिक डिफ्लेशन को सुनिश्चित करने के लिए अतिरिक्त तरीके हैं, लेकिन ऊपर बताए गए तरीके बाजार में अब तक सबसे लोकप्रिय हैं। डिफ्लेशनरी रणनीतियों का प्राथमिक उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि भविष्य में क्रिप्टो टोकन की कीमत विश्वसनीय और लगातार बढ़े। परिणामस्वरूप, निवेशकों को इन टोकन को लंबी अवधि के लिए खरीदने और रखने के लिए अधिक प्रेरणा मिलेगी। 

दोनों प्रणालियों के बीच महत्वपूर्ण अंतर

इस तथ्य के अलावा कि इंफ्लेशनरी और डिफ्लेशनरी तंत्र ध्रुवीय विपरीत हैं, उनके बीच कई प्रमुख अंतर हैं। दोनों टोकनोमिक्स रणनीतियों के तरंग प्रभावों को समझने के लिए इन अंतरों का सावधानीपूर्वक अध्ययन किया जाना चाहिए। आइए जानें। 

सर्कुलेटिंग सप्लाई

सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण, दोनों तरीकों के बीच सबसे स्पष्ट अंतर उनकी परिसंचारी आपूर्ति है। इंफ्लेशनरी टोकन में या तो तेजी से उच्च कॉइन्स की आपूर्ति होती है, या उनके पास कोई सीमा ही नहीं होती है। इंफ्लेशनरी परियोजनाएं मूल्य निर्धारण और समग्र मूल्यांकन की परवाह नहीं करती हैं क्योंकि उनका लक्ष्य दुनिया भर में सस्ते और तेज़ क्रिप्टो लेनदेन की सुविधा प्रदान करना है। 

दूसरी ओर, डिफ्लेशनरी संबंधी परियोजनाएं उनके कॉइन्स के मूल्य के बारे में होती हैं। ये परियोजनाएँ अधिक माँग को पूरा करने के लिए अपनी मुद्रा को मूल्यवान बनाने का प्रयास करती हैं। जहां इंफ्लेशनरी कॉइन्स अंत का साधन हैं, डिफ्लेशनरी कॉइन्स स्वाभाविक रूप से मूल्यवान संपत्ति माने जाते हैं। दोनों उपप्रकारों से अलग-अलग परिसंचरण परिणाम प्राप्त होते हैं। बाजार में इंफ्लेशनरी टोकन ढूंढना और उनके साथ लेन-देन करना आसान है, जबकि डिफ्लेशनरी कॉइन्स बहुत दुर्लभ हैं और उन्हें पुनः प्राप्त करना अधिक चुनौतीपूर्ण है।  

क्रय शक्ति और मूल्य

एक और महत्वपूर्ण अंतर दोनों टोकन प्रकारों की क्रय शक्ति है।इंफ्लेशनरी क्रिप्टो संपत्तियां धीरे-धीरे मूल्य में कमी करने के लिए डिज़ाइन की गई हैं। इस प्रकार, लाभ के लिए इन टोकन को रखने का कोई मतलब नहीं है, क्योंकि लंबे समय में इनका मूल्य निश्चित रूप से कम होगा। इसलिए, दुनिया भर में वस्तुओं और सेवाओं की खरीद को सुविधाजनक बनाने के लिए इंफ्लेशनरी कॉइन्स को खरीदा और बेचा जाता है। 

इसके विपरीत, डिफ्लेशनरी टोकन को वस्तुओं, स्टॉक और अन्य सराहनीय संपत्तियों के रूप में रखा और उपयोग किया जाता है। डिफ्लेशनरी टोकन का उपयोग विभिन्न वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने के लिए किया जा सकता है, लेकिन उनका वास्तविक मूल्य उनकी क्रमिक और व्यवस्थित सराहना में निहित है। इस प्रकार, इंफ्लेशनरी टोकन और डिफ्लेशनरी टोकन के साथ क्रय शक्ति आम तौर पर कम हो जाएगी। 

हालाँकि, क्रिप्टो बाज़ार में उपरोक्त उल्लिखित नियम से कुछ अजीब विचलन देखे गए हैं। कुछ इंफ्लेशनरी मुद्राएँ अपनी अंतर्निहित प्रकृति के बावजूद बढ़ती माँग के कारण मूल्य में वृद्धि कर सकती हैं। डॉजकॉइन इस घटना का एक आदर्श उदाहरण है। इसके विपरीत, डिफ्लेशनरी टोकन के मूल्य में बढ़ोतरी की गारंटी नहीं है क्योंकि बिटकॉइन और एथेरियम दोनों डिफ्लेशनरी हैं, और दोनों को हाल के वर्षों में नाटकीय मूल्य में गिरावट का सामना करना पड़ा है।

रूपांतरण संभावनाएं

अंत में, दोनों उपप्रकारों के साथ रूपांतरण के लचीलेपन पर विचार किया जा रहा है। इंफ्लेशनरी कॉइन्स को आसानी से डिफ्लेशनरी प्रकारों में परिवर्तित किया जा सकता है क्योंकि इसके लिए केवल बर्निंग, हाफइंग या इसी तरह की अन्य प्रक्रियाओं का संचालन करना होता है। इससे कॉइन्स की आपूर्ति स्वचालित रूप से प्रतिबंधित हो जाएगी और वे स्वाभाविक रूप से दुर्लभ हो जाएंगे, जिससे प्रत्येक कॉइन का प्रति-इकाई मूल्य बढ़ जाएगा। 

डिफ्लेशनरी परियोजनाओं के साथ यह संभव नहीं है, क्योंकि उनके पास पहले से ही आपूर्ति कैप और सीमाएं हैं। परिणामस्वरूप, डिफ्लेशनरी टोकन निर्माताओं को बाजार में अतिरिक्त कॉइन्स जारी करने होंगे। हालांकि यह तकनीकी रूप से संभव है, लेकिन क्रिप्टो बाजार में बेतरतीब ढंग से नए कॉइन्स वितरित करने का कोई मतलब नहीं है। इस प्रकार, इंफ्लेशनरी मुद्राओं में अपने मूल्यांकन को नियंत्रित करने और अस्थायी रूप से हाइपरइन्फ्लेशन परिदृश्यों से बचने के लिए अधिक लचीलापन होता है।

क्या डिफ्लेशनरी दृष्टिकोण बेहतर है?

क्रिप्टो संपत्तियों की डिफ्लेशनरी प्रकृति निवेशकों और टोकन धारकों के लिए स्वाभाविक रूप से उत्कृष्ट है। यह टोकनोमिक्स तंत्र सुनिश्चित करता है कि निवेशकों को लंबी अवधि में उनके पैसे का मूल्य मिलेगा। सभी चीजें समान होने पर, डिफ्लेशनरी दृष्टिकोण अचूक होना चाहिए, जिसके परिणामस्वरूप उनकी बढ़ती कमी के कारण टोकन की कीमत में वृद्धि होगी। हालाँकि, सभी चीजें शायद ही कभी समान होती हैं, क्योंकि क्रिप्टो परिदृश्य असाधारण रूप से अस्थिर है और कीमतों में पर्याप्त उतार-चढ़ाव का सामना करना पड़ता है। 

हालांकि डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स प्रभावी ढंग से काम करता है, कई अन्य कारक समग्र कॉइन के मूल्यांकन को कम कर सकते हैं। सबसे प्रमुख उदाहरण बिटकॉइन है, जिसे इसकी सीमित आपूर्ति और हर चार साल में आयोजित होने वाली हाफइंग घटना के कारण मुख्य रूप से डिफ्लेशनरी माना जाता है। इसकी बढ़ती कमी के बावजूद, पिछले पांच वर्षों में बिटकॉइन के मूल्य में शानदार गिरावट आई है, जो $70K मूल्यांकन से वर्तमान $37K मूल्य तक पहुंच गया है। 

डिफ्लेशनरी विधि का विश्लेषण शून्य में नहीं किया जाना चाहिए क्योंकि क्रिप्टो टोकन का मूल्य बाजार की अस्थिरता, नियमों, कुल सार्वजनिक मांग और मूर्त टोकन उपयोगिताओं सहित कई अन्य वेरिएबल पर निर्भर करता है। डिफ्लेशनरी रणनीति उस विस्तृत मशीन का एक मात्र हिस्सा है जो क्रिप्टो कीमतों को निर्धारित करती है। हालाँकि, यह आम तौर पर एक अनुकूल रणनीति है यदि क्रिप्टो परियोजना का उद्देश्य निवेश को प्रोत्साहित करना और उनके कॉइन्स के प्रति मंदी के रुझान को बढ़ावा देना है।

क्या आपको डिफ्लेशनरी टोकन में निवेश करना चाहिए?

जैसा कि ऊपर बताया गया है, यह तथ्य कि टोकन डिफ्लेशनरी हैं, उनकी क्रमिक सराहना की गारंटी नहीं दी जा सकती है। हाल के वर्षों में कई डिफ्लेशनरी कॉइन्स इस लक्ष्य को प्राप्त करने में विफल रहे हैं। सरल सत्य यह है कि अधिकांश क्रिप्टो उद्योग अभी भी डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स को ठीक से सुविधाजनक बनाने के लिए बहुत अस्थिर हैं। हालांकि यह तंत्र व्यवहार में काम करता है, विभिन्न आर्थिक, राजनीतिक और रेगुलेशन से जुड़े कारक सराहनीय मीट्रिक को भारी नुकसान पहुंचा सकते हैं। 

तो, एक कथित डिफ्लेशनरी टोकन का मूल्य घट सकता है, जो उत्साही निवेशकों की अपेक्षाओं के विपरीत है। एक अन्य महत्वपूर्ण कारक मानव हेरफेर है। जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, अधिकांश डिफ्लेशनरी कॉइन्स को आकर्षक निवेश अवसरों के रूप में डिज़ाइन किया गया है। इनका निर्माण वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने के लिए नहीं किया गया है। इस प्रकार, डिफ्लेशनरी कॉइन्स को खरीदने का संपूर्ण बिंदु निम्नलिखित अवधियों में उनके संभावित रिटर्न पर है। 

स्वाभाविक रूप से, व्यापारी और “व्हेल” निवेशक कृत्रिम रूप से कीमतों को अपनी पसंदीदा दिशा में ले जाने के लिए प्रेरित होते हैं क्योंकि वे संभावित रूप से इससे आकर्षक मुनाफा कमा सकते हैं। इसलिए, डिफ्लेशनरी कॉइन्स अक्सर विभिन्न हेरफेर योजनाओं का शिकार हो सकते हैं जो बाजार की जैविक मांग और आपूर्ति संतुलन को प्रभावित करते हैं। हालांकि क्रिप्टो उद्योग की वृद्धि और परिपक्वता निश्चित रूप से इन जोखिमों को कम करेगी, वर्तमान माहौल इस संबंध में अभी भी बहुत अनिश्चित और अस्थिर है।

अंतिम विचार

अगर सही तरीके से लागू और उपयोग किया जाए तो डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स क्रिप्टो बाजार के लिए उत्कृष्ट है। यह विधि किसी दिए गए टोकन के लिए क्रमिक मूल्य प्रशंसा सुनिश्चित करती है, जिससे निवेशकों को उन क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए विश्वसनीय उम्मीदें होती हैं जिन्हें वे रखने का निर्णय लेते हैं। हालाँकि, यह याद रखना आवश्यक है कि अन्य कारक, जैसे सामान्य क्रिप्टो अस्थिरता, विभिन्न आर्थिक मंदी, नियामक क्लैंपडाउन, आदि, डिफ्लेशनरी प्रभाव को संतुलित कर सकते हैं। इस प्रकार, यदि आप क्रिप्टो में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं, तो डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स आपकी अंतिम पसंद के लिए एकमात्र निर्णायक कारक नहीं होना चाहिए।