How One Fraudulent Exchange Nearly Killed The Crypto Industry

FTX केस स्टडी – एक विफल क्रिप्टो एक्सचेंज से सीखने के लिए सबक

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FTX दिवालियापन के बारे में खबरें क्रिप्टो परिदृश्य में विस्फोटक थीं, जो 2000 के दशक की शुरुआत में एनरॉन के पतन के दायरे और पैमाने के बराबर थीं। क्रिप्टो बाजार में इस महत्वपूर्ण क्षण ने यथास्थिति को स्थायी रूप से बदल दिया, जिससे व्यक्तियों और व्यवसायों का इस उद्योग को देखने का नजरिया बदल गया।

दुखद होते हुए भी, FTX केस स्टडी अत्यधिक जानकारीपूर्ण है और वर्तमान क्रिप्टो परिदृश्य में कई मूलभूत समस्याओं पर प्रकाश डालती है। 

उचित परिश्रम प्रक्रियाओं की कमी और नियामक विफलताओं से लेकर खराब प्रबंधन के एक क्लासिक मामले तक, क्रिप्टो उद्योग को अभी भी सही होने के लिए FTX उन कारकों के लिए एक उत्कृष्ट पोस्टर चाइल्ड है। तो, आइए देखें कि यह दिग्गज कंपनी कैसे आसमान से गिरी और हम इससे क्या सीख सकते हैं। 

मुख्य निष्कर्ष

  1. FTX पतन क्रिप्टो के इतिहास में सबसे आकर्षक और भयानक घटनाओं में से एक है। यह संपूर्ण बाज़ार की अनेक सीमाओं और मूलभूत खामियों को प्रदर्शित करता है।
  2. FTX का पतन कई कारकों की वजह से हुआ, जिनमें कमजोर नियम, FTX के संस्थापक के प्रति अंध विश्वास और कई सफेदपोश अपराध शामिल हैं।
  3. इस घटना से कई सबक सीखे जा सकते हैं, जिसमें यह भी शामिल है कि क्रिप्टो उद्योग अभी भी बाजार में हेरफेर के प्रति अतिसंवेदनशील है।

FTX के अभूतपूर्व पतन के पीछे की कहानी

FTX केस स्टडी, आकर्षक होते हुए भी, अतीत में देखी गई वित्तीय धोखाधड़ी और हाई-प्रोफाइल पतन की भव्य योजना से काफी परिचित है। यह सब FTX के सीईओ, सैम बैंकमैन-फ्राइड (आमतौर पर SBF के रूप में जाना जाता है) के उल्कापिंड उदय के साथ शुरू हुआ, जिन्होंने तेजी से क्रिप्टो में सबसे बड़े इन्फ्लुएंसर में से एक के रूप में अपनी प्रतिष्ठा स्थापित की। 2017 में, SBF को सबसे तेजी से बढ़ती मात्रात्मक ट्रेडिंग फर्मों में से एक, अल्मेडा रिसर्च मिली। यह उद्यम बहुत सफल साबित हुआ और क्रिप्टो सर्दियों 2017 के आलोक में क्रिप्टो के रक्षक के रूप में SBF की स्थिति को मजबूत किया।

ब्लॉकचेन के लिए 2018 एक अजीब साल था। क्रिप्टो कीमतों में हालिया गिरावट ने संकेत दिया कि पूरे उद्योग को आगे बढ़ना होगा और परिपक्वता प्रक्रिया शुरू करनी होगी। हालाँकि, बाज़ार अभी भी अनिश्चित था कि पहली क्रिप्टो सर्दी के विनाशकारी परिणामों से कैसे बचा जाए। इस प्रकार, क्रिप्टो उद्योग ने नेतृत्व करने के लिए कई व्यक्तियों पर अपना दांव लगाया।

अपने जबरदस्त ट्रैक रिकॉर्ड और उपलब्धियों के कारण, SBF क्रिप्टो दुनिया को फिर से मजबूत करने के लिए चुने गए नेताओं में से एक था। इस प्रकार, सैम ने 2019 में अपना खुद का ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म FTX बनाया। हास्यास्पद गति से बढ़ते हुए, FTX अपने लॉन्च के दो साल बाद ही चौथा सबसे बड़ा क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म बनने में कामयाब रहा। 

इस अवधि में SBF की त्रुटिहीन प्रतिष्ठा और लोकप्रियता के कारण, FTX ने सिलिकॉन वैली में काफी निवेश एकत्र किया। कई मशहूर हस्तियों और हाई-प्रोफाइल व्यक्तियों ने सुरक्षा और विश्वसनीयता की पहचान के रूप में एक्सचेंज को बढ़ावा देना शुरू कर दिया। हालाँकि, चिंता की पहली झलक तब दिखाई देने लगी जब SBF ने FTX और अल्मेडा रिसर्च दोनों में अपनी बहुमत हिस्सेदारी बरकरार रखी, ये दो कंपनियां हैं जिनके संबंधित लक्ष्यों के साथ स्वाभाविक रूप से हितों का टकराव है। 

FTX पतन और मनी लॉन्ड्रिंग के आरोप

2 नवंबर 2022 से पहले, SBF और उसकी दो “यूनिकॉर्न” कंपनियों को केवल मामूली आलोचना मिली थी। हालाँकि, इस महत्वपूर्ण दिन पर, कॉइन्डेस्क की ओर से पहला महत्वपूर्ण आरोप सामने आया। कॉइन्डेस्ककी निजी जांच के अनुसार, SBF के क्रिप्टो हेज फंड, अल्मेडा रिसर्च की बैलेंस शीट में $ 14 बिलियन से अधिक एफटीटी टोकन शामिल थे, जो FTX एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर लेनदेन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले देशी टोकन थे।

वित्तीय दृष्टि से, यह रहस्योद्घाटन बहुत बड़ा था। इसका तात्पर्य यह है कि FTX की तीव्र वृद्धि अप्राकृतिक थी, क्योंकि SBF और उनकी टीम ने अल्मेडा रिसर्च कैपिटल का उपयोग करके अपना मूल टोकन खरीदा था। यदि सही साबित हुआ, तो यह गतिविधि हितों के टकराव और खुले बाजार में संपत्ति की कीमतों में हेरफेर करने के सफेदपोश अपराध का एक उत्कृष्ट उदाहरण थी। SBF और उसके घटकों द्वारा मनी लॉन्ड्रिंग के और भी आरोप लगाए गए।

अचानक, पूरी दुनिया को एहसास हुआ कि SBF नामित क्रिप्टो उद्धारकर्ता नहीं हो सकता है, जिसे 2022 तक नेतृत्व करने के लिए प्रतिष्ठित किया गया था। अतिरिक्त सबूत और विभिन्न लीक आना शुरू हो गए, और आम जनता तेजी से इस निष्कर्ष पर पहुंची कि FTX और अल्मेडा रिसर्च गैर-वैध तरीके से एक साथ बंधे हुए थे। 

FTX के अंत की शुरुआत

SBF और उनकी टीम इन आरोपों को खारिज करने के लिए व्यापक सबूत नहीं दे सकी। इसके बजाय, उन्होंने केवल स्थिति पर टिप्पणी करते हुए दावा किया कि अल्मेडा की बैलेंस शीट में 10 अरब डॉलर मूल्य की अन्य संपत्तियां शामिल हैं। अब, संकेतों को नजरअंदाज करना लगभग असंभव था, क्योंकि FTX विफल क्रिप्टो एक्सचेंजों की श्रेणी में शामिल होने वाला था। 

निवेशकों और व्यापारियों ने FTX से अपना धन निकालना शुरू कर दिया, जो अभूतपूर्व मात्रा दर्शाता है जो प्रति एक कारोबारी दिन $4 बिलियन तक पहुंच गया। FTX के क्रिप्टो रिजर्व ने सिस्टम पर भारी असर डालना शुरू कर दिया क्योंकि कंपनी को अपनी अधिकांश मौजूदा जमा राशि चुकाने के लिए मजबूर होना पड़ा। FTX के प्रतिस्पर्धियों में से एक, बिनेंस ने एक्सचेंज प्लेटफॉर्म को बचाने और इसका बहुमत मालिक बनने के अपने फैसले की घोषणा की, लेकिन तेजी से अपना निर्णय बदल लिया। इसने और अधिक अविश्वास का संकेत दिया, क्योंकि क्रिप्टो विशेषज्ञों का मानना ​​था कि बिनेंस ने FTX के निजी वित्तीय डेटा में कुछ गंभीर रूप से गलत पाया है।

अंत में, पर्दा उठ गया, और पूरी दुनिया को एहसास हुआ कि FTX के पास क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज की आधी जमा राशि को कवर करने के लिए भी धन नहीं था, जिससे SBF के खिलाफ आपराधिक आरोपों में तेजी से वृद्धि हुई। 2023 में, धोखाधड़ी और हितों के टकराव सहित सफेदपोश अपराध के कई मामलों में SBF को दोषी पाया गया था। अब, FTX दृढ़ता से उन क्रिप्टो एक्सचेंजों की श्रेणी में शामिल हो गया है जो विफल हो गए और उनके अस्तित्व को जब्त कर लिया।

FTX और इसके पतन से सीखने योग्य सबक

तो, FTX केस स्टडी सरल है। यह जनता के विश्वास के साथ छेड़छाड़ करने और यह उम्मीद करने का एक उत्कृष्ट मामला है कि केवल प्रचार से एक ही कंपनी का विकास होगा। हालाँकि, क्रिप्टो के भविष्य को बेहतर बनाने के लिए इससे सीखने के लिए कई महत्वपूर्ण सबक हैं। आइए जानें। 

कॉर्पोरेट प्रशासन की विफलता का एक उत्कृष्ट मामला

हालांकि दोषपूर्ण नियामक निरीक्षण और उचित परिश्रम प्रक्रिया की कमी के बारे में बहुत कुछ कहा जा सकता है, FTX के पतन का मुख्य कारण कंपनी के अंदर शासन की विफलता है। चूँकि सफ़ेदपोश अपराध की संभावना को पूरी तरह ख़त्म करना लगभग असंभव है, इसलिए कंपनी के संस्थापकों को निष्पक्ष और पारदर्शी रहना चाहिए। हमने SBF जैसे कई व्यक्तियों को सार्वजनिक समर्थन और बिना शर्त विश्वास हासिल करने के लिए अपने सार्वजनिक व्यक्तित्व का उपयोग करते देखा है। उनमें से कई धोखेबाज निकले जिन्हें उम्मीद थी कि वे कभी पकड़े नहीं जाएंगे। 

इन मामलों में, यह कंपनी के सदस्यों और उच्च पदस्थ अधिकारियों पर निर्भर है कि वे आगे आएं और अपनी ईमानदारी को पुनः प्राप्त करने का प्रयास करें। जबकि हम नियामक दोषों और अन्य कारकों पर चर्चा कर सकते हैं, आत्मरक्षा की सबसे व्यापक दिशा निष्पक्ष सोच वाले व्यक्तियों द्वारा प्रदर्शित जिम्मेदारी की भावना है। एनरॉन और मैडॉफ़ के व्हिसिलब्लोअर की तरह, बड़े कॉर्पोरेट धोखाधड़ी के अधिकांश उपयोग के मामले भीतर से उजागर होते हैं, और इस प्रवृत्ति को एक सीधा नियम स्थापित करना जारी रखना चाहिए – धोखाधड़ी वाली गतिविधियाँ और घोटालेबाज हमेशा अंत में उजागर होते हैं!

हालांकि दुर्भावनापूर्ण व्यक्ति हमेशा नैतिक दुविधाओं के बिना सफेदपोश अपराध करते रहेंगे, उनके साथी हमेशा आगे आकर अपराधों की रिपोर्ट करने के लिए जिम्मेदार होंगे। आज, इस प्रवृत्ति के कारण वित्तीय दुनिया स्वच्छ हो गई है, क्योंकि CEOs जानते हैं कि मध्यम दर्जे के कर्मचारी भी तेजी से अपने ताश के पत्तों को तोड़ सकते हैं। 

क्रिप्टो में विनियम एक आवश्यकता बन गए हैं

अधिक तकनीकी नोट पर, FTX पतन ने क्रिप्टो परिदृश्य में दो महत्वपूर्ण कमियों का संकेत दिया – निवेशक परिश्रम और नाजुक नियामक उपायों की लगभग पूर्ण अनुपस्थिति। 2023 में, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) सहित विभिन्न नियामक निकायों ने क्रिप्टो क्षेत्र में नियामक प्रतिबंधों को ग्यारह में बदल दिया है। ये कानून क्रिप्टो एक्सचेंजों को पूरी तरह से पारदर्शी बनने और महत्वपूर्ण वित्तीय डेटा का नियमित रूप से खुलासा करने के लिए बाध्य करते हैं।

अब, अधिकांश क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म को यह साबित करना होगा कि उनके पास प्लेटफ़ॉर्म से सभी संभावित निकासी को समायोजित करने के लिए पर्याप्त भंडार है। उन्हें यह भी साबित करना होगा कि उनके किसी भी भौतिक सहोदर कंपनी या साझेदार से संबंधित हितों का कोई टकराव नहीं है। अंत में, क्रिप्टो एक्सचेंजों को उपरोक्त सभी को बिना किसी अपवाद के संक्षिप्त रूप से साबित करने के लिए भरोसेमंद वित्तीय जानकारी प्रदान करनी चाहिए। क्रिप्टो परिदृश्य में अंतर्निहित गुमनामी और जानकारी की कमी के कारण, नियामक क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं के लिए एक सुरक्षित वातावरण स्थापित करने के लिए इन कानूनों से आगे जा रहे हैं।

यह अभी भी निर्धारित करने की आवश्यकता है कि क्या प्रस्तावित नियम वर्तमान क्रिप्टो परिदृश्य को पर्याप्त रूप से बदल देंगे, लेकिन वे निश्चित रूप से सही दिशा में एक कदम हैं। हालाँकि, नए कानूनों के आगमन ने इस उद्योग के लिए एक पूरी तरह से नई समस्या पैदा कर दी है – अतिनियमन, जो लंबे समय में उपयोगकर्ता की स्वतंत्रता को सीमित कर सकता है। 

क्रिप्टो उद्योग के साथ इतिहास खुद को दोहरा रहा है

हालाँकि सभी मोर्चों पर इस तरह की पूर्ण विफलता वित्त में एक नई घटना की तरह लग सकती है, लेकिन यह कुछ भी नहीं है। पूर्ण शासन विफलता और हाई-प्रोफाइल धोखाधड़ी के कई अन्य दस्तावेजी मामलों में एनरॉन और मैडॉफ जैसी कंपनियां सबसे आगे हैं। 

हालाँकि, वित्त की पारंपरिक दुनिया ने इन शानदार पतनों से सबक सीखा है। एनरॉन के मामले में, वित्तीय उद्योग ने बड़े पैमाने के निगमों पर भरोसा करने और उनका मूल्यांकन करने के लिए अपना दृष्टिकोण बदल दिया क्योंकि यह स्पष्ट हो गया कि सतह-स्तरीय जांच अपर्याप्त थी।

क्रिप्टो पर FTX का प्रभाव एनरॉन के समान हो सकता है, जिससे पूरे बाजार को यह महसूस करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा कि मूलभूत समस्याएं इसके विकास में बाधा डालती हैं। दुर्भाग्यपूर्ण पहलू यह है कि FTX एनरॉन की अंदरूनी धोखाधड़ी से बिल्कुल अलग नहीं था। दोनों पतन वरिष्ठ प्रबंधन के इस विश्वास के कारण हुए कि उद्योग की सरासर वृद्धि उन्हें परेशान करने वाली आंतरिक जानकारी का खुलासा करने से बचाएगी। इस प्रकार, इतिहास एक बार फिर खुद को दोहराता है। 

वास्तव में, क्रिप्टो उद्योग एकमात्र चीज जो कर सकता है वह कॉर्पोरेट नियंत्रणों को संशोधित करना और नई परियोजनाओं के मूल्यांकन के लिए अपने दृष्टिकोण में सुधार करना है। अंध विश्वास और खोखला प्रचार अब इस क्षेत्र में व्यवहार्य नहीं है, क्योंकि इसने पूरे बाजार को भारी गिरावट की ओर धकेल दिया है, जिससे यह लगभग समाप्त हो गया है। 

अंतिम विचार

FTX केस स्टडी अपनी प्रकृति में काफी सरल है लेकिन अपनी कई तकनीकीताओं के कारण बहुत जटिल है। समझौता किए गए सिस्टम की अखंडता और खराब प्रबंधन निर्णय लेने से लेकर खराब नियमों और अंध विश्वास तक, कई कारकों ने युवा क्रिप्टो इतिहास में सबसे बड़े पतन में से एक में योगदान दिया। 

अब हम केवल यही कर सकते हैं कि FTX घटनाओं से सीखें और भविष्य में उनकी पुनरावृत्ति न करने की पूरी कोशिश करें। प्रत्येक क्रिप्टो निवेशक को इस बात का ध्यान रखना चाहिए कि वे किसका समर्थन करते हैं और क्यों क्योंकि यह उद्योग अभी भी काफी नाजुक है और बाजार को वादा किए गए स्थान पर ले जाने के लिए सबसे प्रतिभाशाली दिमागों की आवश्यकता है।

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द्वारा लिखित

Levan Putkaradzeलेखक
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द्वारा समीक्षित

Tamta Suladzeप्रमुख लेखक

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