L’une des tendances les plus excitantes dans le monde de la blockchain est l’émergence des actifs du monde réel (RWA). En 2024, la tendance à la tokenisation des RWA a pris une ampleur considérable, dépassant le secteur de la finance décentralisée (DeFi) de près de 50 % en volumes.
Mais qu’est-ce que les RWA, et pourquoi devriez-vous vous en préoccuper ? Cet article décompose la signification des RWA, explique leur fonctionnement et met en évidence les tendances qui façonnent ce secteur.
Principaux enseignements
- Les RWA sont des actifs physiques ou financiers traditionnels, comme l’immobilier ou l’or, représentés sous forme de jetons blockchain virtuels.
- Les stablecoins indexés sur le dollar dominent l’espace RWA, avec l’USDT en tête du marché.
- La tokenisation d’actifs tels que l’or et les produits du Trésor américain se développe, offrant de nouvelles façons d’investir dans des actifs tangibles.
- Les RWA sont toujours confrontés à des défis tels que l’incertitude réglementaire, les risques de liquidité et les vulnérabilités techniques potentielles.
Qu’est-ce qu’un RWA ?
Les RWA, ou Real-World Assets, sont des actifs tangibles ou financiers du monde traditionnel représentés sous forme de jetons virtuels sur une blockchain. Ces actifs vont de l’immobilier et les matières premières comme l’or aux obligations, à l’art et à la propriété intellectuelle.
Les stablecoins sont l’un des premiers types de RWA. Ils offrent une version symbolique des monnaies traditionnelles, stabilisant ainsi un marché parfois chaotique. USDT et USDC sont les deux stablecoins les plus populaires, adossés au dollar américain.
En transformant des actifs réels en jetons, la technologie blockchain nous permet de numériser la propriété, ce qui facilite les échanges, la gestion et la confirmation des transactions pour des actifs qui étaient autrefois difficiles à diviser ou à vendre.
Qu’est-ce que la tokenisation ?
La tokenisation constitue le cœur de la philosophie de RWA. En termes simples, la tokenisation transforme un actif physique en un jeton numérique qui peut être échangé sur une blockchain. Chaque jeton représente une part de cet actif.
La numérisation des actifs transforme des secteurs comme l’immobilier et les beaux-arts, en rendant les actifs plus accessibles, plus liquides et plus transparents.
Pourquoi les RWA sont-ils importants en 2024?
En 2024, les actifs pondérés en fonction des risques sont devenus incroyablement importants pour quelques raisons clés :
Stabilité
Les RWA apportent de la stabilité dans le monde sauvage des crypto-monnaies. Contrairement aux pièces volatiles, les RWA sont adossées à des actifs réels ayant une valeur réelle. C’est un grand attrait pour les investisseurs particuliers et institutionnels à la recherche d’investissements blockchain fiables et à long terme.
Un pont entre TradFi et DeFI
Les RWA font le lien entre la finance traditionnelle (TradFi) et la DeFi. DeFi s’est souvent senti exclusif, principalement pour les amateurs de crypto-monnaies. Mais avec la tokenisation des RWA, les actifs quotidiens tels que l’immobilier, les obligations et les matières premières sont désormais sur la blockchain. La frontière entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée devient de plus en plus floue.
Comment fonctionnent les RWA : Le processus de tokenisation
Alors, comment fonctionne ce processus de tokenisation ? Voici une décomposition étape par étape du processus de tokenisation :
- Identification de l’actif : Tout d’abord, un actif réel est identifié pour la tokenisation. Il peut s’agir d’un bien immobilier, d’une action ou même d’une matière première comme l’or.
- Évaluation de l’actif : L’actif est ensuite évalué de manière transparente pour déterminer sa valeur sur le marché.
- Création de jetons :
- Contrats intelligents : Les contrats intelligents régissent les droits de propriété et les autres conditions liées à l’actif. Ils s’exécutent automatiquement lorsque certaines conditions sont remplies, ce qui garantit la transparence et la sécurité.
- Liste de jetons d’actifs : Les jetons sont listés sur une place de marché blockchain, où ils peuvent être achetés, vendus ou échangés tout comme les crypto-monnaies.
Types de RWA
Les actifs réels tokenisés se présentent sous de nombreuses formes, et la tokenisation transforme diverses industries. Voici les principales catégories d’actifs réels tokenisés :
- Immobilier : L’immobilier est un exemple frappant d’actifs tokenisés. Avec des projets comme RealT, vous pouvez acheter la propriété fractionnée de propriétés par le biais de jetons, qui vous donnent une part des revenus locatifs et une part de toute croissance de la valeur de la propriété.
- Matières premières : l’or, le pétrole et d’autres matières premières tokenisées permettent aux investisseurs d’échanger plus facilement des ressources qui sont habituellement difficiles à échanger. Ces actifs vous connectent au monde physique tout en tirant parti de la liquidité et de la transparence de la blockchain.
- Obligations et titres : les actions, les obligations et d’autres titres sont également tokenisés. Cela vous permet d’acheter de petits morceaux de ces instruments financiers. Des plateformes notables comme Centrifuge et Maple Finance permettent d’utiliser des obligations tokenisées comme garantie pour des prêts.
- Art et objets de collection : Les œuvres d’art et les objets de collection rares deviennent populaires en tant qu’actifs tokenisés. Les plateformes vous permettent d’acheter des parts d’œuvres d’art de grande valeur, vous donnant ainsi la possibilité de profiter de leur appréciation sans avoir besoin d’acheter l’œuvre d’art dans son intégralité.
Tendances actuelles des RWA en 2024
En 2024, les RWA connaîtront une croissance significative dans trois domaines clés : Les stablecoins à ancrage USD, les tokens adossés à des matières premières et les produits de trésorerie tokenisés.
Ces informations sont détaillées dans le RWA de CoinGecko Rapport 2024. Décortiquons ces tendances plus en profondeur :
Les Stablecoins indexés sur le dollar américain dominent le marché
Lorsque nous parlons des RWA aujourd’hui, la majorité du marché des RWA (95 %) est constituée de stablecoins ancrés sur l’USD :
- Tether (USDT) est le leader incontesté, avec une énorme capitalisation boursière de 96,1 milliards de dollars et une part de marché de 71,4 %.
- USDC, autrefois un concurrent proche, a connu des difficultés après une brève période pendant la crise bancaire américaine en 2023 et se situe maintenant à 26,8 milliards de dollars.
- DAI complète le trio de tête avec 4,9 milliards de dollars.
Qu’en est-il des autres monnaies stables qui ne sont pas liées au dollar américain ? Ils font à peine une percée, avec seulement 1 % du marché provenant d’alternatives comme Euro Tether (EURT) ou BiLira (TRYB). Néanmoins, les stablecoins ancrés sur le dollar ont augmenté de 4,9 % cette année, ce qui montre que la demande pour ces actifs numériques stables et garantis par le dollar est plus forte que jamais.
Les tokens adossés à l’or sont en hausse
Une autre tendance intéressante dans les RWA est la croissance des jetons adossés à des matières premières, en particulier ceux qui sont liés à l’or. Les gens ont toujours considéré l’or comme un investissement sûr, et aujourd’hui il est transformé en token afin de pouvoir l’échanger comme une crypto-monnaie. Des jetons comme Tether Gold (XAUT) et PAX Gold (PAXG) sont adossés à de l’or physique, chaque jeton représentant une once du métal précieux.
Les jetons adossés à l’or représentent 83 % du marché des jetons adossés à des matières premières, qui s’élève à 1,1 milliard de dollars. Mais l’or n’est pas le seul à faire l’objet d’une tokenisation. Nous voyons des projets comme Uranium308, qui a créé des jetons liés au prix de l’uranium, une ressource précieuse dans le secteur de l’énergie. Bien que ce secteur évolue, il reste une niche.
Les produits de trésorerie tokenisés connaissent un regain de popularité
L’une des plus grandes histoires de l’année dernière a été l’énorme croissance des produits du Trésor américain tokénisés. Les versions numériques des obligations d’État américaines ont vu leur capitalisation boursière grimper en flèche de 782 % en 2023, passant de 104 millions de dollars à 917 millions de dollars. Si la croissance s’est un peu ralentie en 2024, le marché est toujours en expansion et vaut aujourd’hui environ 931 millions de dollars.
Le leader dans ce domaine est Franklin Templeton, une importante société financière. D’autres acteurs comme Mountain Protocol et Ondo Finance se sont également lancés, en créant des produits tokenisés qui offrent des investissements stables et générateurs de rendement basés sur les bons du Trésor américain.
Autres tendances notables
En 2024, plusieurs tendances clés façonnent les cryptomonnaies RWA :
- Interopérabilité inter-chaînes : Les RWA sont échangés sur différents réseaux de blockchain grâce aux innovations en technologie cross-chain. Cela améliore la liquidité et facilite l’accès des investisseurs aux actifs tokenisés sur diverses plateformes.
- Réglementation et conformité : Les gouvernements et les régulateurs financiers accordent une plus grande attention aux RWA.
- Durabilité environnementale : La tokenisation des actifs verts, tels que les projets d’énergie renouvelable et les crédits carbone, gagne également en popularité.
Défis et risques des actifs pondérés en fonction des risques
Malgré leurs nombreux avantages, les RWA sont également confrontés à des défis.
L’incertitude réglementaire est un obstacle important, car toutes les juridictions n’ont pas de lignes directrices claires sur la gestion des actifs tokenisés, ce qui crée une ambiguïté juridique pour les émetteurs et les investisseurs.
Les risques de liquidité peuvent également persister, en particulier sur les marchés où l’actif réel sous-jacent peut encore être difficile à vendre ou à négocier. Les actifs tokénisés peuvent ne pas être aussi liquides que les crypto-monnaies comme le Bitcoin ou l’Ethereum, bien qu’ils soient plus faciles à négocier que leurs homologues traditionnels.
Les risques techniques sont également présents. La technologie blockchain, bien que sécurisée, n’est pas infaillible. Les vulnérabilités des contrats intelligents ou les problèmes liés à la technologie sous-jacente pourraient entraîner la perte d’actifs ou d’autres atteintes à la sécurité.
Pensée finale : Ce que l’on peut attendre au-delà de 2024
Au delà de 2024, les actifs pondérés en fonction des risques sont appelés à se développer encore davantage. Avec davantage d’industries qui adoptent la blockchain, nous pouvons anticiper l’émergence de nouveaux actifs tokenisés passionnants, tels que la propriété intellectuelle, les brevets et même les ressources médicales.
Les RWA sont également appelés à transformer DeFi, en ajoutant de la stabilité et une valeur réelle à ces écosystèmes. Au fur et à mesure que les réglementations évoluent et que la technologie progresse, les RWA deviendront probablement un élément clé des portefeuilles des investisseurs.
