یکی از هیجان‌انگیزترین روندها در دنیای بلاکچین، ظهور دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) است. در سال ۲۰۲۴، روند توکنیزه کردن RWAs شتاب قابل توجهی کسب کرده و از بخش مالی غیرمتمرکز (DeFi) در حجم معاملات نزدیک به ۵۰٪ پیشی گرفته است.
اما RWAs چیستند و چرا باید به آن‌ها اهمیت دهید؟ این مقاله معنای RWAs را توضیح می‌دهد، نحوه کار آن‌ها را شرح می‌دهد و به روندهایی که این بخش را شکل می‌دهند می‌پردازد.
نکات کلیدی
- RWAs دارایی‌های فیزیکی یا مالی سنتی مانند املاک یا طلا هستند که به صورت توکن‌های مجازی بلاکچین نمایندگی می‌شوند.
- استیبل‌کوین‌های متصل به دلار آمریکا بر فضای RWA تسلط دارند و USDT بازار را رهبری می‌کند.
- توکنیزه کردن دارایی‌هایی مانند طلا و محصولات خزانه‌داری ایالات متحده در حال رشد است و راه‌های جدیدی برای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ملموس فراهم می‌کند.
- RWAs هنوز با چالش‌هایی مانند عدم قطعیت‌های نظارتی، ریسک‌های نقدینگی و آسیب‌پذیری‌های فنی احتمالی مواجه هستند.
RWA چیست؟
RWAs، یا دارایی‌های دنیای واقعی، دارایی‌های ملموس یا مالی در دنیای سنتی هستند که به صورت توکن‌های مجازی روی بلاکچین نمایندگی می‌شوند. این دارایی‌ها از املاک و کالاهایی مانند طلا تا اوراق قرضه، هنر و مالکیت فکری متغیر هستند.
استیبل‌کوین‌ها یکی از اولین انواع RWAs هستند. آن‌ها نسخه توکنیزه شده ارزهای سنتی را ارائه می‌دهند و بازاری که گاهی اوقات آشفته است را تثبیت می‌کنند. USDT و USDC دو استیبل‌کوین محبوب هستند که توسط دلار آمریکا پشتیبانی می‌شوند.
با تبدیل دارایی‌های واقعی به توکن، فناوری بلاکچین به ما اجازه می‌دهد مالکیت را دیجیتالی کنیم و معامله، مدیریت و تأیید تراکنش‌ها را برای دارایی‌هایی که قبلاً تقسیم یا فروش آن‌ها سخت بود، آسان‌تر کنیم.
توکنیزه کردن چیست؟
توکنیزه کردن هسته فلسفه RWA را تشکیل می‌دهد. به سادگی، توکنیزه کردن یک دارایی فیزیکی را به یک توکن دیجیتالی تبدیل می‌کند که می‌توانید روی بلاکچین معامله کنید. هر توکن نماینده سهمی از آن دارایی است.
دیجیتالی کردن دارایی‌ها در حال تحول صنایعی مانند املاک و هنرهای زیبا است و دارایی‌ها را دسترس‌پذیرتر، نقدشونده‌تر و شفاف‌تر می‌کند.
چرا RWAs در سال ۲۰۲۴ مهم هستند؟
در سال ۲۰۲۴، RWAs به دلایل کلیدی زیر بسیار مهم شده‌اند:
ثبات
RWAs ثبات را به دنیای پرنوسان ارزهای دیجیتال می‌آورند. برخلاف کوین‌های ناپایدار، RWAs توسط دارایی‌های واقعی با ارزش واقعی پشتیبانی می‌شوند. این برای سرمایه‌گذاران خرده‌فروش و نهادی که به دنبال سرمایه‌گذاری‌های قابل اعتماد و بلندمدت در بلاکچین هستند، جذاب است.
پل زدن بین TradFi و DeFI
RWAs در حال اتصال مالی سنتی (TradFi) با DeFi هستند. DeFi اغلب منحصر به فرد به نظر می‌رسید و عمدتاً برای علاقه‌مندان به کریپتو بود. اما با توکنیزه شدن RWAs، دارایی‌های روزمره مانند املاک، اوراق قرضه و کالاها اکنون روی بلاکچین هستند. خط بین مالی سنتی و مالی غیرمتمرکز به طور فزاینده‌ای محو می‌شود.
RWAs چگونه کار می‌کنند: فرآیند توکنیزه کردن
پس، این فرآیند توکنیزه کردن چگونه کار می‌کند؟ در اینجا یک تقسیم‌بندی مرحله به مرحله از فرآیند توکنیزه کردن آمده است:
- شناسایی دارایی: ابتدا، یک دارایی دنیای واقعی برای توکنیزه کردن شناسایی می‌شود. این می‌تواند یک قطعه املاک، یک سهام یا حتی کالایی مانند طلا باشد.
- ارزیابی دارایی: سپس دارایی به صورت شفاف ارزیابی می‌شود تا ارزش آن در بازار تعیین شود.
- ایجاد توکن: مرحله بعدی ایجاد توکن‌هایی است که نماینده مالکیت جزئی از دارایی هستند. اگر مثلاً یک ملک ۱ میلیون دلار ارزش داشته باشد، می‌توان ۱ میلیون توکن ایجاد کرد که هر توکن ۱ دلار ارزش دارد.
- قراردادهای هوشمند: قراردادهای هوشمند حقوق مالکیت و سایر شرایط مربوط به دارایی را تنظیم می‌کنند. آن‌ها به صورت خودکار زمانی که شرایط خاصی برآورده شود، اجرا می‌شوند و شفافیت و امنیت را تضمین می‌کنند.
- لیست کردن توکن دارایی: توکن‌ها در یک بازار بلاکچین فهرست می‌شوند، جایی که می‌توانند مانند ارزهای دیجیتال خرید، فروش یا معامله شوند.
انواع RWAs
دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه شده در اشکال مختلفی وجود دارند و توکنیزه کردن در حال تحول صنایع مختلف است. در زیر دسته‌های اصلی RWAs آمده است:
- املاک: املاک یک مثال برجسته از دارایی‌های توکنیزه شده است. با پروژه‌هایی مانند RealT، می‌توانید مالکیت جزئی از املاک را از طریق توکن‌ها خریداری کنید که به شما سهمی از درآمد اجاره و بخشی از رشد ارزش ملک را می‌دهد.
- کالاها: توکن‌های طلا، نفت و سایر کالاها معامله این منابع که معمولاً سخت مبادله می‌شوند را آسان‌تر می‌کنند. این دارایی‌ها شما را به دنیای فیزیکی متصل می‌کنند در حالی که از نقدینگی و شفافیت بلاکچین بهره می‌برید.
- اوراق قرضه و اوراق بهادار: سهام، اوراق قرضه و سایر اوراق بهادار نیز در حال توکنیزه شدن هستند. این به شما اجازه می‌دهد تا قطعات کوچکی از این ابزارهای مالی را خریداری کنید. پلتفرم‌های قابل توجهی مانند Centrifuge و Maple Finance اجازه می‌دهند تا اوراق قرضه توکنیزه شده به عنوان وثیقه برای وام‌ها استفاده شوند.
- هنر و کلکسیون‌ها: هنرهای زیبا و کلکسیون‌های نادر به عنوان دارایی‌های توکنیزه شده محبوب می‌شوند. پلتفرم‌ها این امکان را فراهم می‌کنند که سهامی از آثار هنری ارزشمند را خریداری کنید و به شما فرصت می‌دهند از افزایش ارزش آن‌ها بهره‌مند شوید بدون اینکه نیاز به خرید کل اثر هنری داشته باشید.
روندهای فعلی در RWAs در سال ۲۰۲۴
در سال ۲۰۲۴، RWAs در سه حوزه کلیدی رشد قابل توجهی را تجربه می‌کنند: استیبل‌کوین‌های متصل به دلار آمریکا، توکن‌های پشتیبانی شده توسط کالاها، و محصولات خزانه‌داری توکنیزه شده.
این بینش‌ها در گزارش RWA کوین‌گکو ۲۰۲۴ به تفصیل آمده است. بیایید این روندها را عمیق‌تر بررسی کنیم:
استیبل‌کوین‌های متصل به دلار آمریکا بر بازار حاکم هستند
وقتی امروز درباره RWAs صحبت می‌کنیم، اکثریت بازار RWA (۹۵٪) از استیبل‌کوین‌های متصل به دلار آمریکا تشکیل شده است:
- تتر (USDT) رهبر واضح است، با سرمایه بازاری عظیم ۹۶.۱ میلیارد دلار و سهم بازار ۷۱.۴٪.
- USDC، که زمانی رقیب نزدیکی بود، پس از یک مشکل کوتاه در طول بحران بانکی ایالات متحده در سال ۲۰۲۳ دچار مشکل شده و اکنون در ۲۶.۸ میلیارد دلار قرار دارد.
- DAI با ۴.۹ میلیارد دلار سه تای برتر را تکمیل می‌کند.
استیبل‌کوین‌های دیگر که به دلار آمریکا متصل نیستند چه؟ آن‌ها به سختی تأثیری دارند، با تنها ۱٪ از بازار که از گزینه‌هایی مانند یورو تتر (EURT) یا بی‌لیرا (TRYB) می‌آید. با این حال، استیبل‌کوین‌های متصل به دلار آمریکا در سال جاری ۴.۹٪ رشد داشته‌اند، نشان می‌دهد که تقاضا برای این دارایی‌های دیجیتال پایدار و پشتیبانی شده توسط دلار قوی‌تر از همیشه است.
توکن‌های پشتیبانی شده توسط طلا در حال رشد هستند
یکی دیگر از روندهای هیجان‌انگیز در RWAs، رشد توکن‌های پشتیبانی شده توسط کالاها، به ویژه آن‌هایی که به طلا متصل هستند، است. مردم همیشه به طلا به عنوان یک سرمایه‌گذاری امن نگاه کرده‌اند و اکنون در حال توکنیزه شدن است تا بتوانید آن را مانند ارز دیجیتال معامله کنید. توکن‌هایی مانند تتر گلد (XAUT) و پکس گلد (PAXG) توسط طلای فیزیکی پشتیبانی می‌شوند، به طوری که هر توکن نماینده یک اونس از فلز گرانبها است.
توکن‌های پشتیبانی شده توسط طلا ۸۳٪ از بازار ۱.۱ میلیارد دلاری توکن‌های پشتیبانی شده توسط کالاها را تشکیل می‌دهند. اما فقط طلا نیست که در حال توکنیزه شدن است. ما شاهد پروژه‌هایی مانند Uranium308 هستیم که توکن‌هایی مرتبط با قیمت اورانیوم، یک منبع ارزشمند در بخش انرژی، ایجاد کرده است. اگرچه این بخش در حال تکامل است، اما هنوز یک نیچ باقی مانده است.
محصولات خزانه‌داری توکنیزه شده در محبوبیت افزایش می‌یابند
یکی از بزرگترین داستان‌های سال گذشته رشد عظیم در محصولات خزانه‌داری ایالات متحده توکنیزه شده بوده است. نسخه‌های دیجیتال اوراق قرضه دولتی ایالات متحده شاهد افزایش سرمایه بازار خود به میزان ۷۸۲٪ در سال ۲۰۲۳ بوده‌اند، از تنها ۱۰۴ میلیون دلار به ۹۱۷ میلیون دلار رسیده‌اند. در حالی که رشد در سال ۲۰۲۴ کمی کند شده است، بازار هنوز در حال گسترش است و اکنون حدود ۹۳۱ میلیون دلار ارزش دارد.
رهبر در این فضا فرانکلین تمپلتون، یک شرکت مالی بزرگ است. سایر بازیگران مانند Mountain Protocol و Ondo Finance نیز وارد شده‌اند و محصولات توکنیزه شده‌ای را ایجاد کرده‌اند که سرمایه‌گذاری‌های پایدار و با بازده مبتنی بر اوراق خزانه‌داری ایالات متحده ارائه می‌دهند.
سایر روندهای قابل توجه
در سال ۲۰۲۴، چندین روند کلیدی در حال شکل دادن به RWAs کریپتو هستند:
- تعامل بین زنجیره‌ای: RWAs به لطف نوآوری در فناوری بین زنجیره‌ای در سراسر شبکه‌های بلاکچین مختلف معامله می‌شوند. این امر نقدینگی را بهبود می‌بخشد و دسترسی سرمایه‌گذاران به دارایی‌های توکنیزه شده در پلتفرم‌های مختلف را آسان‌تر می‌کند.
- قوانین و تطابق: دولت‌ها و رگولاتورهای مالی توجه بیشتری به RWAs دارند.
- پایداری محیطی: توکنیزه کردن دارایی‌های سبز، مانند پروژه‌های انرژی تجدیدپذیر و اعتبارات کربن، نیز در حال محبوبیت است.
چالش‌ها و ریسک‌های RWAs
با وجود مزایای فراوان، RWAs نیز با چالش‌هایی مواجه هستند.
عدم قطعیت‌های نظارتی یک مانع مهم است، زیرا همه حوزه‌های قضایی دستورالعمل‌های واضحی در مورد مدیریت دارایی‌های توکنیزه شده ندارند، که برای صادرکنندگان و سرمایه‌گذاران ابهام قانونی ایجاد می‌کند.
ریسک‌های نقدینگی نیز می‌تواند وجود داشته باشد، به ویژه در بازارهایی که دارایی دنیای واقعی زیرین ممکن است هنوز سخت فروش یا معامله شود. دارایی‌های توکنیزه شده ممکن است به اندازه ارزهای دیجیتالی مانند بیت‌کوین یا اتریوم نقدینگی نداشته باشند، اگرچه از همتایان سنتی خود آسان‌تر معامله می‌شوند.
ریسک‌های فنی نیز وجود دارد. فناوری بلاکچین، در حالی که امن است، خطاناپذیر نیست. آسیب‌پذیری‌های قرارداد هوشمند یا مشکلات فناوری زیرساختی می‌تواند منجر به از دست رفتن دارایی‌ها یا سایر نقض‌های امنیتی شود.
تفکر نهایی: چه انتظاری فراتر از ۲۰۲۴ داریم
همانطور که از سال ۲۰۲۴ فراتر می‌رویم، RWAs قرار است حتی بیشتر گسترش یابند. با پذیرش بیشتر صنایع از بلاکچین، می‌توانیم انتظار ظهور دارایی‌های توکنیزه شده هیجان‌انگیز جدیدی مانند مالکیت فکری، پتنت‌ها و حتی منابع پزشکی را داشته باشیم.
RWAs همچنین قرار است DeFi را متحول کنند و ثبات و ارزش واقعی به این اکوسیستم‌ها اضافه کنند. با تکامل قوانین و پیشرفت فناوری، RWAs به احتمال زیاد به یک عنصر کلیدی در پورتفوی سرمایه‌گذاران تبدیل خواهند شد.
