How One Fraudulent Exchange Nearly Killed The Crypto Industry

FTX 案例研究 – 从失败的加密货币交易所学到的教训

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关于 FTX 破产的消息在加密货币领域爆发,与 21 世纪初安然倒闭的范围和规模不相上下。加密货币市场的这一分水岭时刻永久改变了现状,改变了个人和企业对这个行业的看法。

虽然很悲惨,但 FTX 的案例研究具有丰富的信息可供研究,揭露了当前加密货币领域的几个基本问题。 

从缺乏适当的尽职调查流程和监管失误到典型的管理不善案例,FTX 为加密货币行业展现了仍需纠正的典型要素。因此,让我们来探索这家强大的公司是如何从空中坠落的,看看我们可以从中学到什么。 

主要内容

  1. FTX 崩溃是加密货币历史上最瞩目、最可怕的事件之一。它展示了整个市场的许多局限性和根本缺陷。
  2. FTX 的衰落是由几个因素造成的,包括监管不力、对 FTX 创始者的盲目信任以及几起白领犯罪。
  3. 从这次事件中可以吸取许多教训,包括加密货币行业仍然非常容易受到市场操纵。

FTX 前所未有的崩溃背后的故事

FTX 的案例研究虽然令人瞩目,但也与过去见过的金融欺诈和知名倒闭事件中的大阴谋非常相似。这一切都始于 FTX 首席执行官 Sam Bankman Fried(通常被称为 SBF)的迅速崛起,他迅速确立了自己作为加密货币领域顶尖影响者的声誉。2017 年,SBF 成立了增长最快的量化交易公司之一 Alameda Research。事实证明,这家合资企业非常成功,并在 2017 年加密货币寒冬时巩固了 SBF 作为加密货币救世主的地位。

2018 年对于区块链来说是一个奇怪的年份。近期的加密货币价格的暴跌预示着整个行业必须转向,开始走向成熟。然而,市场仍不确定如何避免第一个加密货币寒冬出现的那样灾难性结果。因此,加密货币行业将赌注押在了几个人身上,希望他们能引领趋势。

由于其卓越的业绩记录和成就,SBF 成为重振加密货币世界的领导者之一。因此,Sam 在 2019 年创建了自己的交易平台 FTX。FTX 以惊人的速度增长,在推出仅两年后就成功成为第四大加密货币交易平台。 

FTX 在硅谷获得了可观的投资,这要归功于 SBF 在这一时期完美的声誉和知名度。许多名人和知名人士开始将这个交易所作为安全可靠的标志物进行宣传。然而,当 SBF 保持持有其在 FTX 和 Alameda Research 的多数股权时,人们开始产生担忧,因为这两家公司本身就在各自的目标上存在利益冲突。 

FTX 崩溃以及洗钱指控

在 2022 年 11 月 2 日之前,SBF 和他的两家“独角兽”公司只受到了轻微的批评。但是,在这关键的一天, Coindesk 提出了第一项重大指控。根据 Coindesk 的私人调查,SBF 的加密对冲基金 Alameda Research 的资产负债表中包含超过 140 亿美元的 FTT 代币,这些代币是用于在 FTX 交易平台上进行交易的原生代币。

从金融角度来看,这一发现意义重大。这意味着 FTX 的迅速崛起是不自然的,因为 SBF 和他的团队只是使用 Alameda Research 的资金购买了他们的原生代币。如果被证实是真的,这个活动就是公开市场上利益冲突和操纵资产价格的白领犯罪的典型案例。还有关于 SBF 及其人员洗钱的进一步指控。

突然间,全世界都意识到,SBF 可能不是他在 2022 年之前梦寐以求的加密货币救世主。更多的证据和各种泄密事件开始涌入,公众很快得出结论,FTX 和 Alameda Research 以一种不那么合法的方式关联在一起。 

FTX 终结的开始

SBF 和他的团队无法提供全面的证据来反驳这些指控。相反,他们只是对情况发表了评论,声称 Alameda 的资产负债表包含价值 100 亿美元的其他资产。现在,人们几乎不可能忽视这些迹象,因为 FTX 即将加入失败的加密货币交易所的行列。 

投资者和交易者开始从 FTX 撤出资金,带来前所未有的交易量,单交易日高达 40 亿美元。FTX 的加密货币储备开始对系统造成巨大打击,因为该公司被迫偿还大部分现有存入资金。FTX 的竞争对手之一币安宣布决定退出该交易平台,他们之前成为平台的多数持股股东,但很快做出了相反的决定。这表明了进一步的不信任的存在,加密货币专家认为币安在 FTX 的私人财务数据中发现了严重错误。

最后,帷幕拉开,全世界都意识到,FTX 甚至没有资金支付加密货币交易所一半的存资,导致 SBF 迅速受到刑事指控。2023 年, SBF 被判犯有多项白领犯罪,包括欺诈和利益冲突。现在,FTX 已经确定加入了失败的加密货币交易所的行列,失去了生存空间。

从 FTX 和它的陨落中学到的教训

因此,FTX 案例研究是一个简单的案例。这是一个典型的操纵公众信任的案例,他们希望纯粹的炒作能推动一家公司的发展。但是,有几个重要的教训可以吸取,以改善加密货币的未来。让我们探索一下。 

公司治理失败的教科书级案例

尽管有很多关于监管失误和缺乏尽职调查流程的说法,但 FTX 倒闭的主要原因是公司内部治理的失败。由于几乎不可能完全消除白领犯罪的机会,公司创始人必须保持公正和透明。我们目睹了许多像 SBF 这样的人利用他们的公众形象来获得公众的支持和无条件的信任。他们中的许多人就是骗子,他们希望自己永远不会被抓住。 

在这种情况下,公司成员和高级官员应该站出来,努力恢复他们的诚信。虽然我们可以讨论监管失误和其他因素,但最有效的自救路线就是肩负起责任感,做正义人士。就像安然麦道夫的吹哨者一样,大多数大规模公司欺诈的用例都是从内部发现的,这种趋势必须继续下去,以确立一套明确的原则 – 欺诈活动和骗子最终总会被揭露出来!

恶意人士总是倾向于在没有道德困境的情况下犯下白领犯罪,这时他们的同事始终有责任站出来举报犯罪。如今,由于出现这种趋势,金融领域变得更加晴朗,因为首席执行官们知道,即使是中层员工也可以迅速打破他们的纸牌屋。 

监管规章已成为加密货币的必备工具

从更加技术的角度来看,FTX 的崩溃标志着加密货币领域的两个重大缺陷——几乎完全没有投资者尽职调查和脆弱的监管措施。2023 年,包括美国证券交易委员会(SEC)在内的多个监管机构已将加密货币领域的监管限制改为 11 项。这些法律要求加密货币交易所变得完全透明,并定期披露重要的财务数据。

现在,大多数加密货币交易平台必须证明他们有足够的储备来容纳平台上所有可能出现的提款。他们还必须证明,他们与任何实质性的兄弟公司或合作伙伴没有任何利益冲突。最后,加密货币交易所必须提供值得信赖的财务信息,以简明地证明上述所有信息,没有例外。由于加密货币领域固有的匿名性和信息短缺,监管机构正在超越法规,为加密货币用户建立一个安全的环境。

仍需确定拟议的法规是否足以改变当前的加密货币格局,但它们肯定是朝着正确方向迈进。但是,新法律的涌入给这个行业带来了一个全新的问题——过度监管,从长远来看,这可能会限制用户的自由。 

加密货币行业的历史正在重演

如此全面的失败仿佛是金融业的一种新现象,但事实并非如此。像安然(Enron)和麦道夫(Madoff)等知名公司以及其他记录在案的案例都展现了完全的管理失败以及高调欺诈案件的影响。许多其他记录在案的完全治理失败和高调欺诈案件中处于领先地位。 

但是,传统的金融世界已经从这些可怕的崩溃中吸取了教训。在安然公司的案例中,金融业改变了信任和评估大型公司的方法,因为表面层级的检查显然不够。

FTX 对加密货币的影响可能与安然类似,迫使整个市场意识到阻碍增长的根本问题。不幸的是,FTX 与安然的内部欺诈并没有什么不同。这两次倒闭都是由于高级管理层认为纯粹的行业增长会使他们免于披露麻烦的内幕信息。因此,历史再次重演。 

事实后分析,加密货币行业唯一能做的就是修改公司的控制权力,并彻底改革其评估新项目的方法。盲目的信任和空洞的炒作在这个领域已经不可行了,因为它已经导致整个市场陷入了一场几乎要命的大崩盘。 

最终结语

FTX 案例研究的本质非常简单,但其众多的技术细节非常复杂。从系统完整性受损、管理决策失误到监管不力和盲目信任,众多因素导致了年轻的加密货币史上最大的一次崩溃。 

我们现在唯一能做的就是从 FTX 事件中吸取教训,并尽最大努力在未来不重新问题。每个加密货币投资者都应该注意他们支持的对象以及支持的原因,因为这个行业仍然相当脆弱,需要最聪明的人才将市场带到应许之地。

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