Stablecoin’ler, kripto paralar gibi kripto para birimleri değildir. Nasıl yani? Açıklayalım.
Kripto paraların oynaklığı, birçok yatırımcıyı ve işletmeyi merkeziyetsiz paraları kullanmaktan caydırdı çünkü değerleri herhangi bir anda değişebilir. Bir yatırımcının kripto varlığı, herhangi bir işlem yapmadan, sadece piyasanın aniden düşmesi nedeniyle iki gün içinde %10 düşebilir.
Stablecoin’ler, dijital bir ödeme yöntemi olarak istikrarlı bir varlık sağlayarak önemli bir çözüm sunar. Ancak, Bitcoin ve Ethereum’un aksine, ticaret yoluyla para kazanma fırsatları sunmazlar çünkü değerleri sabittir.
Peki, stablecoin şirketleri nasıl para kazanır? Ve kripto para kullanıcıları, stablecoin’ler kullanarak gelir elde edebilir mi? Hadi öğrenelim.
Önemli Noktalar
- Stablecoin’ler, değerlerinin dalgalanmamasını sağlayan sabit teminatlara sahip merkeziyetsiz paralardır.
- Stablecoin ihraççıları, para birimlerini 1:1 oranını korumak için fiat para, kripto varlıklar veya akıllı sözleşmelerle sabitler.
- Stablecoin ihraççıları, paranın teminatını yatırım yaparak, krediler vererek ve hesap yönetimi ile işlem komisyonlarından ücret alarak para kazanır.
Kripto Stablecoin’leri Anlamak
Stablecoin’ler, USD veya EUR cinsinden sabit değere sahip blockchain tabanlı para birimleridir. Bitcoin ve Ethereum gibi çoğu kripto paranın talep, spekülasyon ve madencilik çabalarına göre değer değiştirdiği yerlerde, stablecoin’ler değerlerini 1 $’da sabit tutar.
Bu şekilde, işletmeler ve yatırımcılar merkeziyetsiz paraları ve dijital varlıkları kullanarak, değerlerini riske atmadan ve beklenmedik piyasa dalgalanmalarından uzak durabilirler.
Tether (USDT) en büyük stablecoin ihraççısıdır, 114 milyar dolarlık piyasa değeriyle ve genel olarak üçüncü en büyük kripto paradır. USDC ve EURC, sırasıyla Dolar ve Euro’ya sabitlenmiş en tanınmış stablecoin’lerden bazılarıdır.
Stablecoin’ler Nasıl Oluşturulur?
Stablecoin’ler, geliştiren şirkete bağlı olarak merkezi veya merkeziyetsiz olabilir. Finansal kurumlar ve organizasyonlar, bu paraları mali teminatlar ve para biriminin fiat para birimi ile 1:1 oranını koruyan karmaşık mekanizmalarla oluşturur.
Stablecoin’ler, kripto/fiat para birimleri, emtialar, algoritmalar veya bunların bir kombinasyonu ile teminatlandırılabilir. Akıllı sözleşmeler ve blockchain oracle’ları, sabitleme mekanizmasını yürüten ve sürdüren iki bileşendir.
Akıllı sözleşmeler, dengeyi korumak için para basma veya yakma işlemlerini yürütürken, oracle’lar akıllı sözleşmelere gerçek piyasa haberleri ve fiyat güncellemeleri sağlar.
Farklı stablecoin sabitleme mekanizmaları vardır:
- Fiat teminatı: Nakit rezervleri ve hazine bonoları kullanarak, USDT, USDC ve EURC gibi.
- Kripto teminatı: Ethereum fiyatına sabitlenmiş Wrapped Ethereum gibi kripto paralar ve akıllı sözleşmeler kullanarak.
- Algoritmik sabitleme: DAI ve TerraUSD gibi, piyasa dinamiklerine dayalı olarak kripto para basma veya yakma işlemlerini yürüten akıllı sözleşmeler kullanarak.
- Emtia teminatı: XAUt ve PAXG gibi, madeni desteklemek için altın gibi fiziksel rezerv varlıkları kullanarak.
Stablecoin İhraççıları Nasıl Para Kazanır
Değerleri sürekli değişen klasik kripto paraların aksine, stablecoin’ler gelir elde etme veya ticaret modelleri sunmaz. Sadece bir ödeme aracı olarak hizmet ederler. Ama stablecoin ihraççıları nasıl para kazanır?
Teminat Yatırımı
Geliştiriciler için ilk stablecoin gelir modeli, paranın teminatını kullanmak ve bunu kısa vadeli gelir getirici şemalarda yatırmaktır. Örneğin, en yaygın sabitlenmiş stablecoin olan USDT, Tether’i desteklemek için nakit rezervleri, devlet tahvilleri, kripto varlıklar ve kurumsal senetler kullanır.
Şirket, bu varlıkları kısa vadeli yatırımlardan gelir elde etmek için kullanabilir. Ancak, stablecoin’ler, kullanıcılar USDT varlıklarını nakde çevirdiklerinde likit varlıkları ellerinde tutmalıdır.
Böylece, kullanıcılar 1 USDT almak için 1 $ ödediğinde, bu nakit Tether’in kasasına girer. Bu para havuzu, para piyasalarına ve kısa vadeli devlet tahvillerine yatırılır, faiz geliri elde etmek ve kullanıcılar USDT’lerini devrettiklerinde ve fiat para çektiklerinde nakit akışını sağlamak için.
Ücret Biriktirme
Çoğu kullanıcı ve işletme, USDT’de işlem yapmak için borsalara güvenir çünkü Tether, yüksek hesap ve işlem ücretleri alır. Borsalar, işlem başına 0,50 $ gibi küçük ücretler alabilir, ek olarak blockchain katılımcılarına (yani madencilere ve doğrulayıcılara) giden diğer gas ücretleri.
Ancak, borsalar USDT’yi edinmek ve işletmelere ve bireylere sunmak için doğrudan ihraççı ile anlaşmalıdır. Tether, geliştirici ile doğrudan hesap kurarken bir 150 $ hesap doğrulama ücreti alır. Şirket üzerinden USDT alım veya satımı sırasında da %0,1 komisyon alınır ve minimum hesap tutarı 100.000 $’dır.
Bu stablecoin iş modeli, Tether için önemli bir gelir kaynağı oluşturur.
Kredi Verme
Stablecoin ihraççıları, önemli nakit rezervlerini ve teminatlarını merkeziyetsiz/merkezileştirilmiş borsa platformlarına kredi vermek için kullanabilir. Örneğin, Tether, merkeziyetsiz bir borsa platformu olan Celsius Network’e 1 milyar $ kredi verdi.
Stablecoin faiz oranları, Tether’in yıllık %5-%6 getiri oranı almasıyla önemli bir gelir kaynağı yaratabilir.
Celsius borsası 2022’de iflasını açıkladı, bu durum Tether’in kredi geri almak için Celsius’un Bitcoin teminatını likide etmesine bağlandı. Borsa 2024 yılında kapandı.
2024’te Stablecoin Düzenlemeleri
Avrupa Birliği, 2022’de Kripto Varlık Piyasaları‘nı kurdu ve kripto para birimi ve stablecoin geliştirmeyi düzenlemek ve bir başka coin çöküşü veya kurumsal iflası önlemek amacıyla kurdu. MiCA düzenlemeleri 2023’te kabul edildi ve uygulanmaları 2024’te başladı.
Düzenlemeler, tek bir fiat tarafından desteklenen stablecoin’lerin nakit rezervleri, dahil olmak üzere Euro’yu teminat olarak tutmasını gerektirir. Aksi takdirde, ihraççılar, maksimum günlük işlem sınırlamaları ve diğer uygulama kısıtlamaları gibi ağır cezalara maruz kalabilirler.
Kurum, algoritmik sabit coinlerin bağlanması için daha sıkı çerçeveler getirdi ve bağlama mekanizması için kesin yönergeler, sürekli teknik denetim ve olası durumlar için nakit teminatı gerektirdi.
Bu düzenlemeler, Avrupa dijital ekonomisini teşvik edecek ve yatırımcıların haklarını koruyacak, ekonomik gerilemeleri ve sistematik arızaların büyük hasarlar vermesini önleyecektir.
Stablecoin’lerde Yükselen Trendler
ABD Doları’nın güvenilmez performansı ve Avrupa’daki artan enflasyon oranlarıyla birlikte, stablecoin’ler 2024 yılında çok daha popüler varlıklar haline geldi. En iyi stablecoin’lerin piyasa değeri, USDC, EURC ve USDT gibi, son altı ayda dramatik bir şekilde arttı.
İş Dünyasında Stablecoin’ler
Girişimciler, şirketler ve çok uluslu şirketler, stablecoin’lerin şeffaflık ve kontrol sağlayan merkeziyetsiz bir dijital para birimi olarak önemini giderek daha fazla fark ediyor. Stablecoin’ler ayrıca merkez bankalarına göre maliyet verimliliği avantajları sağlar.
- Circle şirketi, USDC cüzdanlarında %59 artış bildirdi, toplam cüzdan kullanıcı sayısını 2,7 milyona yükseltti.
- Tether de tüm zamanların en yüksek piyasa değerine ulaşarak, Temmuz 2024’te 114 milyar dolar bölgesine girdi.
- PayPal’ın yeni çıkardığı stablecoin PYUSD, büyük bir büyüme kaydederek Haziran 2024’te 423 milyon dolarlık piyasa değerine ulaştı ve yıllık %166 büyüme oranı kaydetti.
Arbitraj Ticareti
Arbitraj, yatırımcıların farklı borsalar arasındaki küçük fiyat farklılıklarından yararlandığı ileri düzey bir ticaret stratejisidir. Bu farklar, fiziksel olarak dağılmış yerler arasında doğal piyasa dinamikleri, platformlar arasındaki farklı talep ve arz faktörleri ve diğer piyasa koşulları nedeniyle meydana gelir.
1:1 sabitleme sistemine sahip olmalarına rağmen, stablecoin’ler geçici olarak 1 $ seviyesinde düşebilir veya yükselebilir. Bu farklılık uzun sürmez ve fiyat hızla toparlanır.
Bununla birlikte, tüccarlar bu küçük fiyat sıçramalarından yararlanmak için hızlı davranabilir ve kripto arbitraj stratejilerini uygulayarak kazanç elde edebilirler.
Stablecoin Dolandırıcılıkları
Kripto paralar, genellikle kullanıcıları sahte paralar satın almaya veya dolandırıcılık yaparak büyük kazançlar elde etmeye çekmeye çalışan dolandırıcılar ve yasadışı finansal operatörler tarafından kullanılır. Ancak, stablecoin’lerle ilgili artan bir trend var.
2023 yılında stablecoin’ler, dolandırıcılık faaliyetlerinin %70’ini oluşturdu. Bunların çoğu, yaptırım uygulanan kuruluşlar ve dolandırıcılık planları tarafından kullanıldı. Popüler bir uygulama, yeni çıkarılan stablecoin’leri izlemek ve bunların sahte bir kopyasını oluşturmaktır.
PayPal, 2023’te PYUSD stablecoin’ini yarattığında, benzer isimlere sahip yaklaşık 30 sahte para birimi oluşturuldu. Bunlardan biri önemli bir başarı elde etti ve 2,5 milyon doların üzerinde işlem hacmi ile dolandırıcılık yaptı.
Sonuç
Stablecoin’ler, merkeziyetsiz dünyaya harika bir ek olarak katılıyor. Kripto para birimi ve fiat paranın harika bir kombinasyonunu sunarak, işletmelerin ve yatırımcıların merkeziyetsiz para ile oynaklık riski olmadan işlem yapmalarını sağlıyorlar.
Hiçbir ticaret değeri ve neredeyse hiç fiyat oynaklığı olmadan, stablecoin şirketleri nasıl para kazanır? Para ihraççıları, gelir elde etmek için farklı iş modelleri uygular. Ayrıca, kredi faiz geliri elde edebilirler ve mali desteklerini sürdürmek ve büyütmek için ücretler biriktirebilirler.
