Новости о банкротстве FTX произвели настоящий фурор в криптопространстве, соперничая по размаху и масштабу только с с крахом Enron в начале 2000-х. Этот переломный момент на рынке криптовалют навсегда изменил восприятие и статус-кво отрасли.
Пример FTX хоть и трагичен, но крайне информативен и проливает свет на несколько фундаментальных проблем в нынешней крипто-сфере.
FTX является отличным примером проблем, которые криптоиндустрии ещё предстоит исправить: от отсутствия соответствующих процессов проверки и ошибок регулирования до классического случая плохого управления. Итак, давайте узнаем, как эта гигантская компания потерпела крушение и чему мы можем у неё научиться.
Основные Тезисы
- Крах FTX — одно из самых захватывающих и пугающих событий в истории криптовалют. Он демонстрирует многочисленные ограничения и фундаментальные недостатки всего рынка.
- Падение FTX было вызвано несколькими факторами, в том числе слабым регулированием, слепым доверием к основателю FTX и несколькими преступлениями среди белых воротничков.
- Из этого события можно извлечь много уроков, в том числе то, что криптоиндустрия по-прежнему очень восприимчива к манипулированию рынком.
История Беспрецедентного Краха FTX
Случай FTX знаком многим благодаря грандиозной схеме финансового мошенничества и сильнейшего коллапса после. Всё началось со стремительного взлета генерального директора FTX Сэма Бэнкмана-Фрида (обычно называемого SBF), который быстро завоевал репутацию одного из самых влиятельных лиц в сфере криптовалют. В 2017 году SBF основал одну из самых быстрорастущих фирм по количественному трейдингу — Alameda Research. Это предприятие оказалось очень успешным и закрепило за SBF статус спасителя криптовалют в свете криптозимы 2017 года.
2018 год был довольно странным для блокчейна. Недавний обвал цен на криптовалюту сигнализировал о том, что всей отрасли необходимо развернуться и перейти к этапу созревания. Однако рынок всё ещё не знал, как избежать катастрофических результатов первой криптозимы. Таким образом, криптоиндустрия сделала ставку на несколько человек, которые возглавят её.
Благодаря своему огромному послужному списку и достижениям SBF был одним из выбранных лидеров для оживления криптомира. Таким образом, в 2019 году Сэм создал свою собственную торговую платформу FTX. Растущая с невероятной скоростью FTX сумела стать четвертой по величине платформой для криптовалютной торговли всего через два года после запуска.
FTX привлекла значительные инвестиции в Силиконовую долину благодаря безупречной репутации и популярности SBF в тот период. Многочисленные знаменитости и известные личности начали рекламировать биржу как безопасносную и надежную. Однако первые проблески беспокойства начали проявляться, когда SBF сохранил свою контрольную долю в FTX и Alameda Research, двух компаниях, интересы которых по своей сути находятся в противоречии со своими целями.
Крах FTX и Обвинения в Отмывании Денег
До 2 ноября 2022 года SBF и две его компании-«единорога» подвергались лишь незначительной критике. Однако в этот решающий день первое серьезное обвинение поступило от Coindesk. По данным частного расследования Coindesk, на балансе криптовалютного хедж-фонда SBF Alameda Research содержались собственных токенов FTT на сумму более 14 миллиардов долларов, используемых для проведения транзакций на биржевой платформе FTX.
В финансовом плане это открытие было огромным. Это подразумевало, что стремительный взлет FTX был неестественным, поскольку SBF и его команда просто приобрели свои собственные токены, используя капитал Alameda Research. Если окажется, что эта деятельность верна, то она деятельность станет хрестоматийным примером конфликта интересов и преступлений «белых воротничков», связанных с манипулированием ценами на активы на открытом рынке. Были и другие обвинения в отмывании денег, проводимом SBF и его командой.
Внезапно весь мир осознал, что SBF, возможно, не тот назначенный спаситель криптовалюты, которым его считали до 2022 года. Начали поступать дополнительные доказательства и различные утечки, и широкая общественность быстро пришла к выводу, что FTX и Alameda Research были связаны между собой не совсем законным образом.
Начало Конца FTX
SBF и его команда не смогли предоставить исчерпывающих доказательств, опровергающих эти обвинения. Вместо этого они просто прокомментировали ситуацию, заявив, что баланс Alameda включает в себя другие активы на сумму 10 миллиардов долларов. Теперь игнорировать эти признаки было практически невозможно, поскольку считалось, что FTX была на грани банкротства.
Инвесторы и трейдеры начали выводить свои средства с FTX, демонстрируя беспрецедентные объемы, достигающие 4 миллиардов долларов за один торговый день. Резервы FTX начали таять на глазах, ведь компания была вынуждена выплатить огромную часть своих существующих депозитов. Компания Binance, один из конкурентов FTX, объявила о своем решении спасти биржевую платформу и стать ее мажоритарным владельцем, но быстро поменяла мнение. Это сигнализировало о дальнейшем недоверии, поскольку эксперты по криптовалюте полагали, что Binance обнаружила что-то серьезное в частных финансовых данных FTX.
Наконец, занавес поднялся, и весь мир осознал, что у FTX нет средств для покрытия даже половины депозитов биржи, что привело к стремительному натиску уголовных обвинений против SBF. В 2023 году SBF был признан виновным по нескольким пунктам обвинения в должностных преступлениях, включая мошенничество и конфликт интересов. С тех пор FTX прочно вошла в ряды криптобирж, которые потерпели неудачу и прекратили своё существование.
Уроки, Которые Можно Извлечь из Истории с FTX
Итак, пример FTX прост. Это классический случай манипулирования общественным доверием в надежде, что чистая шумиха будет способствовать росту одной компании. Однако из этого можно извлечь несколько важных уроков, которые помогут улучшить будущее криптовалют. Давайте исследуем их.
Хрестоматийный Пример Провала Корпоративного Управления
Хотя можно многое сказать об ошибочном надзоре со стороны регулирующих органов и отсутствии процедуры комплексной проверки, основной причиной краха FTX является провал управления внутри компании. Поскольку полностью исключить возможность совершения преступлений «белыми воротничками» практически невозможно, основатели компаний должны оставаться беспристрастными и прозрачными. Мы были свидетелями того, как многие люди, такие как SBF, использовали свой публичный имидж, чтобы заручиться общественной поддержкой и безоговорочным доверием. Многие из них оказались мошенниками, надеявшимися, что их никогда не поймают.
В таких случаях члены компании и высокопоставленные должностные лица должны выступить вперед и попытаться восстановить свою честность. Хотя мы можем обсуждать недостатки регулирования и другие факторы, наиболее обширной линией самозащиты является чувство ответственности, проявляемое беспристрастными людьми. Как и в случае с осведомителями Enron и Madoff, большинство случаев масштабного корпоративного мошенничества раскрываются изнутри, и эта тенденция должна продолжать устанавливать прямое правило — мошеннические действия и мошенники в конце концов всегда разоблачаются!
Хотя злонамеренные люди всегда будут склонны совершать преступления «белых воротничков», не испытывая моральных терзаний, их коллеги всегда будут нести ответственность за то, чтобы открыто сообщать о преступлениях. Сегодня финансовый мир стал чище благодаря этой тенденции, поскольку руководители знают, что даже сотрудники среднего звена могут быстро разрушить их бизнес.
Регулирование Стало Необходимостью в Криптомире
Если говорить более технически, то крах FTX сигнализировал о двух существенных недостатках в криптосфере — почти полном отсутствии сознательности инвесторов и хрупких мерах регулирования. В 2023 году различные регулирующие органы, в том числе Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), ужесточили регуляторные ограничения для криптосферы. Эти законы обязывают криптовалютные биржи стать полностью прозрачными и регулярно раскрывать важные финансовые данные.
Теперь большинство платформ для торговли криптовалютой должны доказывать, что у них есть достаточные резервы для размещения всех возможных выводов средств с платформы. Они также должны доказать, что у них нет каких-либо конфликтов интересов, связанных с какими-либо существенными дочерними компаниями или партнерами. Наконец, криптобиржи должны предоставлять достоверную финансовую информацию, чтобы кратко доказать все вышеперечисленное без каких-либо исключений. Из-за присущей криптовалютному ландшафту анонимности и нехватки информации регулирующие органы выходят за рамки этого законодательства, чтобы создать безопасную среду для пользователей криптовалюты.
Еще предстоит определить, смогут ли предлагаемые правила в достаточной степени изменить нынешний криптоландшафт, но они, безусловно, являются шагом в правильном направлении. Однако появление новых законов создало для этой отрасли совершенно новую проблему — чрезмерное регулирование, которое в долгосрочной перспективе может ограничить свободу пользователей.
История Повторяется в Криптоиндустрии
Хотя такой полный провал на всех фронтах может показаться новым явлением в сфере финансов, на самом деле это совсем не так. Такие компании, как Enron и Madoff, лидируют среди многих других задокументированных случаев полного провала управления и громких историй мошенничества.
Однако традиционный мир финансов извлек уроки из этих впечатляющих крахов. В случае с Enron финансовая индустрия изменила свой подход к доверию и оценке крупных корпораций, поскольку стало очевидно, что поверхностных проверок недостаточно.
Влияние FTX на крипто может быть таким же, как и влияние Enron, заставляя весь рынок осознать, что фундаментальные проблемы препятствуют его росту. К сожалению, FTX мало чем отличался от внутреннего мошенничества Enron. Оба краха были вызваны тем, что высшее руководство полагало, что сам рост отрасли защитит их от раскрытия неприятной внутренней информации. Таким образом, история повторяется еще раз.
Постфактум единственное, что может сделать криптоиндустрия, — это пересмотреть корпоративный контроль и пересмотреть свой подход к оценке новых проектов. Слепое доверие и пустая шумиха больше нежизнеспособны в этой области, поскольку они привели весь рынок к масштабному краху, который чуть не убил его.
Заключение
Пример FTX довольно прост по своей сути, но очень сложен из-за множества технических особенностей. Многочисленные факторы— от нарушенной целостности систем и неправильных управленческих решений до плохого регулирования и слепого доверия — способствовали одному из крупнейших коллапсов в истории молодой криптовалюты.
Единственное, что мы можем сделать сейчас, — это извлечь уроки из событий FTX и постараться не повторять их в будущем. Каждый криптоинвестор должен помнить о том, кого он поддерживает и почему, поскольку эта отрасль все еще довольно хрупка и требует самых ярких умов, чтобы вывести рынок на землю обетованную.
