Le stablecoin sono criptovalute che non sono esattamente come le altre criptovalute. Com’è possibile? Spieghiamo.
La volatilità delle criptovalute ha scoraggiato molti investitori e aziende dall’usare monete decentralizzate perché i loro valori possono cambiare in qualsiasi momento. Il valore delle criptovalute di un investitore può diminuire del 10% in due giorni senza alcuna attività, semplicemente perché il mercato è improvvisamente sceso.
Le stablecoin rappresentano una soluzione significativa fornendo un bene stabile come metodo di pagamento digitale. Tuttavia, a differenza di Bitcoin ed Ethereum, offrono poche opportunità di guadagno tramite il trading poiché i loro valori sono fissi.
Quindi, come fanno soldi le aziende di stablecoin? E gli utenti di criptovalute possono generare entrate usando criptovalute stabili? Scopriamolo.
Punti Chiave
- Le stablecoin sono monete decentralizzate che hanno garanzie fisse che assicurano che la valuta non fluttui in valore.
- Gli emittenti di stablecoin ancorano le valute a moneta fiat, asset crittografici o smart contract per mantenere un rapporto di fissazione di 1:1.
- Gli emittenti di stablecoin fanno soldi investendo le garanzie della moneta, emettendo prestiti e ricevendo commissioni dalla gestione dei conti e dalle transazioni.
Comprendere le Stablecoin Crypto
Le stablecoin sono valute basate su blockchain con un valore stabile in USD o EUR. A differenza della maggior parte delle criptovalute come Bitcoin ed Ethereum, che cambiano il loro valore in base alla domanda, alla speculazione e agli sforzi di mining, le stablecoin mantengono il loro valore a 1 $.
In questo modo, le aziende e gli investitori possono utilizzare monete decentralizzate e asset digitali senza rischiare il loro valore e al riparo dalle fluttuazioni inaspettate del mercato.
Tether (USDT) è il più grande emittente di stablecoin, con una capitalizzazione di mercato di 114 miliardi di dollari e la terza criptovaluta più grande in assoluto. Anche USDC ed EURC sono alcune delle stablecoin più rinomate, ancorate rispettivamente al Dollaro e all’Euro.
Come vengono create le Stablecoin?
Le stablecoin possono essere centralizzate o decentralizzate, a seconda dell’azienda che le sviluppa. Le istituzioni finanziarie e le organizzazioni creano queste monete con garanzie finanziarie e meccanismi complessi che mantengono il rapporto fisso della valuta di 1:1 con la moneta fiat sottostante.
Le stablecoin possono essere garantite da valute cripto/fiat, materie prime, algoritmi o una combinazione di questi. Gli smart contract e gli oracoli blockchain sono due componenti che eseguono e mantengono il meccanismo di ancoraggio.
Gli smart contract eseguono operazioni di conio o bruciatura per mantenere l’equilibrio, mentre gli oracoli forniscono notizie di mercato reali e aggiornamenti sui prezzi agli smart contract.
Esistono diversi meccanismi di fissazione delle stablecoin:
- Garanzie Fiat: Utilizzo di riserve di liquidità e titoli di stato, come USDT, USDC ed EURC.
- Garanzie Cripto: Utilizzo di criptovalute e smart contract, come Wrapped Ethereum, che è ancorato al prezzo di ETH.
- Ancoraggio Algoritmico: Utilizzo di smart contract per coniare o bruciare cripto in base alle dinamiche di mercato, come DAI e TerraUSD.
- Garanzie su Materie Prime: Utilizzo di riserve fisiche come l’oro per sostenere la moneta, come XAUt e PAXG.
Come fanno soldi gli Emittenti di Stablecoin
A differenza delle criptovalute classiche che cambiano costantemente il loro valore, le stablecoin non forniscono modelli di generazione di reddito o di trading. Servono esclusivamente come mezzo di pagamento. Ma come fanno soldi gli emittenti di stablecoin?
Investimento delle Garanzie
Il primo modello di reddito per gli sviluppatori di stablecoin è utilizzare le garanzie della moneta e investirle in schemi a breve termine per generare reddito. Ad esempio, la stablecoin più comune, USDT, utilizza riserve di liquidità, obbligazioni governative, asset crittografici e note aziendali per supportare Tether.
L’azienda può utilizzare questi asset per generare reddito da investimenti a breve termine. Tuttavia, le stablecoin devono mantenere asset liquidi quando gli utenti incassano le loro partecipazioni in USDT.
Quando gli utenti pagano 1 $ per ottenere 1 USDT, questo denaro entra nella cassaforte di Tether. Questo pool di denaro viene quindi investito nei mercati monetari e in obbligazioni governative a breve termine per generare entrate da interessi e mantenere il flusso di cassa disponibile quando gli utenti rinunciano ai loro USDT e ritirano moneta fiat.
Accumulo di Commissioni
La maggior parte degli utenti e delle aziende si affida agli exchange per transare in USDT perché Tether addebita commissioni elevate per i conti e le transazioni. Gli exchange possono addebitare piccole commissioni, come 0,50 $ per operazione, oltre ad altre commissioni di gas che vanno ai partecipanti alla blockchain, cioè i miner e i validatori.
Tuttavia, gli exchange devono trattare direttamente con l’emittente per acquisire USDT e offrirlo a imprese e individui. Tether addebita una commissione di verifica del conto di 150 $ quando si apre un conto direttamente con lo sviluppatore. Ci sono anche commissioni dello 0,1% per l’acquisto o la vendita di USDT tramite l’azienda, con un minimo di 100.000 $ per conto.
Questo modello di business delle stablecoin crea una significativa fonte di reddito per Tether.
Emissione di Prestiti
Gli emittenti di stablecoin possono utilizzare le loro significative riserve di liquidità per offrire prestiti a piattaforme di scambio decentralizzate/centralizzate. Ad esempio, Tether ha emesso un prestito di 1 miliardo di dollari alla rete Celsius, una piattaforma di scambio decentralizzata.
I tassi di interesse delle stablecoin possono creare una significativa fonte di reddito, con Tether che addebita un tasso di rendimento annuo del 5%-6%.
L’exchange Celsius ha annunciato la bancarotta nel 2022, attribuita alla liquidazione da parte di Tether delle garanzie in Bitcoin di Celsius per recuperare il suo prestito. L’exchange ha chiuso definitivamente nel 2024.
Regolamentazioni sulle Stablecoin nel 2024
L’Unione Europea ha istituito i Mercati degli Asset Cripto nel 2022 per governare lo sviluppo delle criptovalute e delle stablecoin ed evitare un altro crollo della moneta o una bancarotta organizzativa. Le regolamentazioni MiCA sono state approvate nel 2023 e la loro adozione è iniziata nel 2024.
Le regolamentazioni richiedono che le stablecoin ancorate a una singola moneta fiat abbiano riserve di liquidità, inclusi euro, come garanzia. Altrimenti, gli emittenti potrebbero affrontare pesanti sanzioni, come limitazioni massime alle transazioni giornaliere e altre restrizioni applicative.
L’organismo ha introdotto quadri normativi più rigorosi per l’ancoraggio algoritmico delle stablecoin, richiedendo linee guida strette per il meccanismo di fissazione, con audit tecnici continui e garanzie di liquidità in caso di piani di emergenza.
Queste regolamentazioni promuoveranno l’economia digitale europea e proteggeranno i diritti degli investitori, eliminando le ricadute economiche e i difetti sistematici che potrebbero causare danni significativi.
Tendenze in Crescita nelle Stablecoin
Con la performance inaffidabile del dollaro USA e l’aumento vertiginoso dei tassi di inflazione in Europa, le stablecoin sono diventate asset molto più popolari nel 2024. La capitalizzazione di mercato delle principali stablecoin, come USDC, EURC e USDT, è aumentata in modo significativo negli ultimi sei mesi.
Stablecoin nel Business
Startup, aziende e multinazionali stanno sempre più riconoscendo l’importanza delle stablecoin come valuta digitale decentralizzata che promuove trasparenza e controllo. Le stablecoin offrono anche vantaggi economici rispetto alle banche centrali.
- L’azienda Circle ha riportato un aumento del 59% nei portafogli USDC, portando il numero totale a 2,7 milioni di utenti.
- Anche Tether ha raggiunto un picco storico nella capitalizzazione di mercato, raggiungendo i 114 miliardi di dollari a luglio 2024.
- Il nuovo stablecoin emesso da PayPal, PYUSD, è cresciuto enormemente e ha raggiunto il picco a giugno 2024 con una capitalizzazione di mercato di 423 milioni di dollari, registrando un tasso di crescita del 166% su base annua.
Trading di Arbitraggio
L’arbitraggio è una strategia di trading avanzata in cui gli investitori sfruttano piccole discrepanze di prezzo tra diversi exchange. Queste differenze si verificano a causa delle dinamiche naturali del mercato tra località fisicamente disperse, fattori distinti di domanda e offerta tra le piattaforme e altre condizioni di mercato.
Nonostante un sistema di fissazione di 1:1, le stablecoin possono momentaneamente scendere e salire intorno al livello di 1 $. Questa divergenza non dura a lungo e il prezzo si riprende rapidamente.
Tuttavia, i trader possono essere abbastanza veloci da implementare la loro strategia di arbitraggio cripto e approfittare di questi piccoli salti di prezzo per fare guadagni.
Truffe con le Stablecoin
Le criptovalute sono spesso utilizzate da truffatori e operatori finanziari illegali che attirano gli utenti all’acquisto di monete contraffatte o a commettere frodi per ottenere profitti significativi. Tuttavia, c’è stata una tendenza crescente con le stablecoin.
Nel 2023, le stablecoin hanno rappresentato il 70% delle attività fraudolente. La maggior parte delle quali è stata utilizzata da entità sanzionate e schemi fraudolenti. Una pratica comune è tracciare le nuove stablecoin emesse e crearne una copia contraffatta.
Quando PayPal ha creato il suo stablecoin PYUSD nel 2023, sono state create circa 30 monete false con nomi simili. Una di queste ha avuto un notevole successo e ha sottratto oltre 2,5 milioni di dollari in volume di scambi.
Conclusione
Le stablecoin sono un’ottima aggiunta al mondo decentralizzato. Offrono un’ottima combinazione di criptovaluta e moneta fiat, consentendo alle aziende e agli investitori di transare con moneta decentralizzata senza il rischio di volatilità.
Senza valore di trading e quasi nessuna volatilità dei prezzi, come fanno soldi le aziende di stablecoin? Gli emittenti di monete implementano diversi modelli di business per generare reddito. Inoltre, possono ricevere entrate dagli interessi sui prestiti e accumulare commissioni per mantenere e far crescere il loro sostegno finanziario.
