टोकन का मूल्य मुख्य मापदंडों में से एक है, जब क्रिप्टोकरेंसी का मूल्यांकन करना हो। पैरामीटर निर्धारित करना काफी चुनौतीपूर्ण है, खासकर अगर डिजिटल कॉइन अभी तक जारी नहीं किया गया है, और डेवलपर्स केवल परियोजना शुरू करने की योजना बना रहे हैं। यह समझने के लिए कि भविष्य में कीमत कैसे व्यवहार करेगी, निवेशक कई कारकों को ध्यान में रखते हैं। वे आवश्यक रूप से व्यक्तिगत विशेषताओं, संभावनाओं और कार्यों के साथ-साथ अन्य कॉइन के बीच संभावित स्थिति को भी ध्यान में रखते हैं। यह सब क्रिप्टोकरेंसी के टोकननॉमिक्स का निर्माण करता है। 2017 में अवधारणा का व्यापक रूप से उपयोग किया जाने लगा। हालांकि, सभी निवेशकों को इसका मतलब नहीं पता है। तो टोकननॉमिक्स क्या है, और यह क्रिप्टो प्रोजेक्ट का मूल्यांकन करने में कैसे मदद करता है?
इस लेख में, हम टोकननॉमिक्स की अवधारणा और इसके काम करने के तरीके के बारे में जानेंगे। हम यह भी देखेंगे कि क्रिप्टो परियोजनाओं में निवेश करते समय टोकन अर्थशास्त्र क्यों महत्वपूर्ण है और एक विशिष्ट क्रिप्टो टोकन के टोकनोमिक्स की तरह दिखने का एक उदाहरण देंगे।
टोकनॉमिक्स क्या है?
एक निवेश निर्णय लेने के लिए टोकन अर्थशास्त्र की स्पष्ट दृष्टि की आवश्यकता होती है, क्योंकि अंततः समय के साथ टोकन खरीदने और स्टोर करने के लिए उचित और अच्छी तरह से डिज़ाइन किए गए प्रोत्साहनों के साथ एक परियोजना के जीवित रहने और सफल होने की अधिक संभावना है, जिसने एक पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण नहीं किया है और एक इसके टोकन के आसपास सक्रिय समुदाय। एक अच्छी तरह से निर्मित मंच अक्सर उच्च मांग की ओर जाता है क्योंकि नए निवेशक परियोजना में आते हैं, टोकन की कीमतें बढ़ती हैं और खरीदने और जमा करने की इच्छा होती है।
टोकनॉमिक्स क्रिप्टोकरेंसी के मौलिक विश्लेषण की कुंजी है। अभी संचलन में बहुत सारे क्रिप्टो टोकन हैं (और वे अभी भी बनाए जा रहे हैं) कि उनके मूल्य का अनुमान लगाने के लिए एक विधि खोजना मुश्किल है। टोकनोमिक्स की अवधारणा अपेक्षाकृत हाल ही में उपयोग की जाने लगी। हालाँकि, टोकन अर्थशास्त्र का विचार 1972 में वापस प्रस्तावित किया गया था। इसका सुझाव हार्वर्ड के मनोवैज्ञानिक बी.एफ. स्किनर ने दिया था। वह आश्वस्त थे कि ऐसा मॉडल व्यवहार को नियंत्रित करने में सक्षम था। किसी विशिष्ट इकाई को एक मान देने से यह कुछ क्रियाओं के प्रदर्शन को प्रोत्साहित कर सकता है।
आधुनिक टोकन अर्थशास्त्र एक टोकन के मूल्य की गणना करने के कई तरीकों पर आधारित है। सबसे लोकप्रिय में से एक है क्रिस बर्निस्के का मॉडल, जिसने आधुनिक टोकनोमिक्स के मूल सिद्धांतों को निर्धारित किया। विशेषज्ञ ने 2014 में अपना मॉडल विकसित करना शुरू किया, यह समझने के लिए कि कौन से कारक बिटकॉइन मूल्य निर्धारण को प्रभावित करेंगे। बर्निसके ने अपने काम में निम्नलिखित संकेतकों पर ध्यान दिया:
- कुल बाजार मात्रा;
- कॉइन की पैठ का प्रतिशत;
- टर्नओवर दर;
- कॉइन की संख्या जो चलन में हैं .
मॉडल को पहली बार 2015 में व्यवहार में लागू किया गया था। तब से, इसे क्रिप्टो-अर्थशास्त्र में उपयोग करने के लिए रखा गया है।
टोकमोनिक्स कैसे काम करता है?
क्रिप्टोकरेंसी आर्थिक संरचना उन प्रोत्साहनों को निर्धारित करती है जो निवेशकों को किसी विशेष कॉइन या टोकन को प्राप्त करने और धारण करने के लिए प्रेरित करते हैं। प्रत्येक क्रिप्टोकरेंसी की कॉइन नीति अद्वितीय है, क्योंकि यह सभी फिएट मुद्राओं के साथ है।
क्रिप्टो अर्थशास्त्र का संबंध दो चीजों के निर्धारण से है: प्रोत्साहन जो टोकन के वितरण को प्रभावित करते हैं और टोकन की उपयोगिता जो उनकी मांग को निर्धारित करती है। उपयोगिता जो सही प्रोत्साहन प्रदान करती है, परियोजनाओं को कीमत में बढ़ने में मदद कर सकती है क्योंकि मांग और आपूर्ति काफी प्रभावित होती है।
निम्नलिखित प्रमुख चर हैं जिन पर क्रिप्टो परियोजना डेवलपर्स का नियंत्रण है जो टोकन अर्थशास्त्र पर प्रभाव डालते हैं:
- Mining and staking
एथेरियम 1.0 और बिटकॉइन जैसे बेस-लेवल ब्लॉकचेन के लिए, लेन-देन को सत्यापित करने के लिए कंप्यूटर के विकेंद्रीकृत नेटवर्क में खनन मुख्य प्रोत्साहन है। स्टेकिंग उन लोगों को पुरस्कृत करता है जो एक समान भूमिका निभाते हैं लेकिन इसके बजाय एक स्मार्ट अनुबंध में एक निश्चित मात्रा में कॉइन को फ्रीज कर देते हैं – इस तरह EOS जैसे ब्लॉकचेन काम करते हैं, और यह वह मॉडल है जिसके लिए एथेरियम 2.0 अपडेट के साथ आगे बढ़ रहा है।
- Token burns
संचलन में कॉइन की संख्या को कम करने के लिए कुछ प्रोटोकॉल या ब्लॉकचेन टोकन “बर्न” करते हैं। आपूर्ति और मांग के नियमों के अनुसार, एक टोकन की आपूर्ति को कम करने से इसकी कीमत का समर्थन करने में मदद मिलनी चाहिए क्योंकि संचलन में शेष टोकन तेजी से दुर्लभ हो जाते हैं (अपस्फीतिकारी मॉडल)।
- Yields
विकेन्द्रीकृत वित्तीय प्लेटफॉर्म लोगों को टोकन खरीदने और रखने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए उच्च रिटर्न प्रदान करते हैं। इस तरह के रिटर्न का पेमेंट नए टोकन के रूप में किया जाता है। टोकन को लिक्विडिटी पूल में रखा जाता है – क्रिप्टोकरेंसी के विशाल पूल जो विकेंद्रीकृत एक्सचेंज और क्रेडिट प्लेटफॉर्म जैसी प्रणालियों का समर्थन करते हैं।
- Vesting periods and token allocation
कुछ क्रिप्टो परियोजनाएं विस्तृत तरीके से टोकन आवंटित करती हैं। अक्सर ऐसा होता है कि उद्यम पूंजीपतियों या डेवलपर्स के लिए एक निश्चित संख्या में टोकन आरक्षित होते हैं, लेकिन वे इन टोकन को तब तक नहीं बेच सकते जब तक कि एक निश्चित समय बीत नहीं जाता। समय के साथ, यह स्वाभाविक रूप से संचलन में कॉइन की संख्या पर प्रभाव डालता है। आदर्श रूप से, हमें एक ऐसी प्रणाली की आवश्यकता है जहां टोकन जारी करने के प्रभाव को कम करने के लिए टोकन आवंटित किए जाते हैं और जिस दर पर टोकन की आपूर्ति और कीमत पर टोकन अनलॉक किए जाते हैं।
- Token supply
आपूर्ति मुख्य संकेतकों में से एक है जो दीर्घावधि में क्रिप्टोकरंसी के मूल्यांकन को काफी हद तक निर्धारित करता है। यह दर्शाता है कि भविष्य में किसी कॉइन के मूल्यह्रास की संभावना कितनी अधिक होगी और क्या इस प्रक्रिया को नियंत्रित करने के लिए उपकरण मौजूद हैं।
आर्थिक कानूनों के अनुसार, यदि बहुत अधिक मुद्रा परिसंपत्तियाँ संचलन में जारी की जाती हैं, तो वे तुरंत मूल्यह्रास करती हैं। यह क्रिप्टो पर भी लागू होता है, जिसकी असीमित आपूर्ति होती है। एक नियम के रूप में, क्रिप्टो-संपत्ति एक पूर्व निर्धारित एल्गोरिथम के अनुसार बाजार में प्रवेश करती है।
क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करते समय टोकनोमिक्स क्यों महत्वपूर्ण है?
बिना किसी अपवाद के सभी निवेशकों के लिए आपूर्ति या मांग को प्रभावित करने वाले कारकों को समझना महत्वपूर्ण है। सबसे महत्वपूर्ण यह समझना है कि डिजिटल मुद्रा का उपयोग कैसे किया जाएगा। क्या संपत्ति और बनाए जा रहे प्लेटफॉर्म या सेवा के उपयोग के बीच कोई स्पष्ट संबंध है? यदि ऐसा है, तो इस बात की प्रबल संभावना है कि एक बढ़ती हुई सेवा टोकन खरीदने और उपयोग करने की मांग को बढ़ाएगी, जो अंततः इसकी कीमत को बढ़ाएगी।
टोकनॉमिक्स यह समझने में मदद करता है कि भविष्य में किसी संपत्ति का कितना मूल्य हो सकता है। उदाहरण के लिए, क्रिप्टोकरेंसी से अपरिचित बहुत से लोग कुछ ऐसा सोच सकते हैं, “यदि यह कॉइन बिटकॉइन जितना मूल्यवान हो जाता है, तो एक दिन …” जबकि वास्तव में ऐसा कभी नहीं हो सकता है। उदाहरण के तौर पर, बिटकॉइन कैश और रिपल (XRP) जैसे कॉइन पर विचार करें। बिटकॉइन कैश की बिटकॉइन के समान सामान्य आपूर्ति है, इसलिए यह विचार कि पूर्व का मूल्य अंततः उतना ही हो सकता है जितना बाद में कुछ वैधता है। इसके विपरीत, XRP के मौजूदा 50 बिलियन कॉइन के साथ, इसे मानव इतिहास में हजारों डॉलर मूल्य के एक कॉइन के लिए सबसे मूल्यवान व्यवसाय बनना होगा। ये प्रतिबिंब क्रिप्टो-परिसंपत्तियों पर एक अलग दृष्टिकोण देते हैं और यह समझने में मदद करते हैं कि क्या किसी क्रिप्टो टोकन के पास दूसरों की तुलना में एक महान भविष्य का मौका है।
टोकनॉमिक्स को गणित, सांख्यिकी, अर्थशास्त्र (विशेष रूप से मैक्रोइकॉनॉमिक्स और गेम थ्योरी), क्रिप्टोग्राफी, IT, गेम डिज़ाइन और अन्य संबंधित विषयों के चौराहे पर एक प्रयोगात्मक और नया क्षेत्र कहा जा सकता है, जो आर्थिक संकेतकों का विस्तार से अध्ययन करने की अनुमति देता है। लिक्विडिटी, आपूर्ति, और एकल क्रिप्टो परियोजना के अन्य पैरामीटर इसमें आगे के निवेश के लिए एक संतुलित निर्णय लेने के लिए।
टोकनॉमिक्स का उदाहरण: सोलाना
सोलाना एक तीसरी पीढ़ी का ब्लॉकचेन है जो कई DeFi सलूशनों का समर्थन करता है, जिसमें विकेंद्रीकृत एप्लिकेशन (DApps) और स्मार्ट अनुबंध विकसित करना शामिल है। अन्य ब्लॉकचेन के विपरीत, सोलाना एक हाइब्रिड सर्वसम्मति एल्गोरिथ्म का उपयोग करता है जो प्रूफ ऑफ़ हिस्ट्री (PoH) को प्रूफ ऑफ़ शेयर (PoS) के साथ जोड़ता है, जिससे नेटवर्क प्रति सेकंड 50,000 लेनदेन तक कर सकता है।
लिखने के समय, टोकन में निम्नलिखित संकेतक होते हैं:
- कुल आपूर्ति: ~$511,617,000$SOL;
- परिसंचारी आपूर्ति: ~$359,000,000$SOL.
प्रारंभिक टोकन मुद्रास्फीति 8% प्रति वर्ष थी, वार्षिक मुद्रास्फीति 15% प्रति वर्ष घटने के साथ एक निश्चित 1.5% तक पहुंच गई; वर्तमान मुद्रास्फीति ~ 7.2% प्रति वर्ष है। ऐतिहासिक उच्च कीमत $260 है, और वर्तमान कीमत ~$28.37 है।
डिस्ट्रीब्यूशन स्ट्रक्चर SOL टोकन का इस प्रकार है।
- सामुदायिक आरक्षण – 38%
- बीज बिक्री – 15.86%
- संस्थापक बिक्री – 12.63%
- टीम – 12.5%
- फाउंडेशन – 12.5%
- वैलिडेटर सेल – 5.07%
- स्ट्रेटेजिक सेल – 1.84%
- सार्वजनिक नीलामी सेल – 1.6%
निष्कर्ष
टोकनॉमिक्स, जबकि अनुसंधान का एक नया क्षेत्र है, विश्लेषकों और निवेशकों को प्रत्येक टोकन परियोजना की सफलता क्षमता में कुछ दिलचस्प अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। टोकन मेट्रिक्स, जबकि सफलता के पूर्ण संकेतक नहीं हैं, एक परियोजना की दीर्घकालिक व्यवहार्यता क्षमता को समझने के लिए महत्वपूर्ण सुराग प्रदान कर सकते हैं जिसे निवेशकों को गंभीरता से लेना चाहिए। जब किसी विशेष परियोजना के बारे में प्रचार चरम सीमा पर पहुँच जाता है, तो इन मैट्रिक्स को प्रत्येक निवेशक के लिए “सच्चे कम्पास” के रूप में कार्य करना चाहिए और उनके भविष्य के निवेश निर्णयों को प्रभावित करना चाहिए। हालांकि, टोकन मेट्रिक्स के अलावा, निवेशकों को निर्णय लेने से पहले किसी टोकन परियोजना के गुणात्मक पहलुओं का भी विश्लेषण करना चाहिए। परियोजना का रोडमैप, साझेदारी के अवसर, और समग्र टीम की गुणवत्ता हर परियोजना की प्रमुख विशेषताएं हैं और एक निवेश थीसिस विकसित करते समय उन्हें सूचित किया जाना चाहिए।
