في سوق العُملات الرقمية المتغير باستمرار، فإن معالجة المخاطر بفعالية أمر بالغ الأهمية. يُعد استخدام تحوط دلتا استراتيجية بارزة لتقليل التعرض لتغيراتالأسعار في الأصل الأساسي. إن اكتساب فهم شامل لهذه التقنية يمكن أن يوفر ميزة كبيرة للأفراد المشاركين في التداول مشتقات العملات الرقمية.
ستوضح هذه المقالة ما هو التحوط في العملات الرقمية وكيفية عمله وما هي مزاياه وعيوبه.
النقاط الرئيسية
- يتضمن تحوط دلتا تنفيذ استراتيجية في تداول الخيارات لتحقيق الحياد الاتجاهي.
- الهدف الأساسي من تحوط دلتا هو التخفيف من المخاطر الاتجاهية، مما يسمح لمتداولي الخيارات بالتركيز على التقاط التغيرات في التقلبات.
تابعونا على Telegram لمزيد من المعلومات
ما هو التحوط دلتا؟
تحوط دلتا هو استراتيجية لإدارة المخاطر في الأسواق المالية تستخدم لتقليل أو تقليل احتمالية انخفاض أسعار الأصول. في سياق العملات المشفرة، يتضمن تحوط دلتا تعديل محفظة من أدوات العملة المشفرة لتناسب تعويض مخاطر السعر للتغيير. ويتم تحقيق ذلك عن طريق اتخاذ صفقات تعويضية في المشتقات أو الأدوات المالية الأخرى بقيمة دلتا تتناسب عكسيا مع قيمة الدلتا للأصل الأساسي.
تعمل عملية التحوط دلتا في العملات المشفرة من خلال تعديل المحفظة بشكل مستمر للحفاظ على موقف محايد للدلتا. وهذا يعني أن الدلتا الإجمالية للمحفظة تساوي صفرًا، مما يقضي فعليًا على خطر تقلبات الأسعار. يستخدم المتداولون والمستثمرون التحوط بالدلتا لحماية حيازاتهم من العملات المشفرة من التقلبات السعرية المعاكسة، وخاصة في ظل ظروف السوق المتقلبة. من خلال استخدام هذه الاستراتيجية، يمكنهم تقليل الخسائر المحتملة واستقرار قيمة محفظتهم الإجمالية.
باختصار، التحوط بالدلتا في العملات المشفرة هو أسلوب لإدارة المخاطر يتضمن تعديل المحفظة للتعويض عن مخاطر تحركات الأسعار. من خلال الحفاظ على موقف محايد للدلتا، يمكن للمتداولين والمستثمرين حماية حيازاتهم من العملات المشفرة من التقلبات السعرية السلبية وتقليل الخسائر المحتملة. هذه الاستراتيجية مفيدة بشكل خاص في ظروف السوق المتقلبة، حيث يمكن أن تكون تحركات الأسعار غير متوقعة وهامة.
كيف يعمل التحوط بالدلتا في العملات المشفرة؟
يمثل الدلتا (Δ) سرعة حركة السعر في المشتقات، مثل الخيار، مقارنة بحركة سعر الأصل الأساسي. على سبيل المثال، يشير دلتا 0.5 إلى أنه إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي بمقدار 1 دولار، فإن سعر الخيار سيرتفع بمقدار 0.50 دولار. هذا مثال بسيط لصيغة التحوط بالدلتا.
تقع قيمة الدلتا بين 0 و1 لخيارات الشراء وبين -1 و0 لخيارات البيع. يشير هذا النطاق إلى التغير المحتمل في السعر في الخيار نسبة إلى حركة سعر الأصل الأساسي.
الهدف من التحوط بالدلتا هو تحقيق محفظة محايدة للدلتا، وهي استراتيجية ذات أهمية قصوى. يتضمن هذا موازنة دلتا المحفظة إلى الصفر، وإجراء التعديلات اللازمة على المواقف داخل المحفظة لضمان أن الدلتا الإجمالية محايدة. من خلال تحقيق محفظة محايدة للدلتا، تصبح مرنة في مواجهة التقلبات الطفيفة في سعر الأصل الأساسي.
لتوضيح ذلك، افترض أنك تمتلك خيار شراء بقيمة دلتا 0.5، والأصل الأساسي هو عملة مشفرة مثل البيتكوين. ستبيع على المكشوف 0.5 وحدة من البيتكوين للوصول إلى موقف محايد للدلتا. تساعد هذه الخطوة الاستراتيجية في الحفاظ على موقف محايد للدلتا داخل المحفظة، مما يحميها من التأثيرات السلبية للتغيرات الصغيرة في الأسعار.
يجب تعديل التحوط بشكل دوري بسبب انجراف الدلتا، والذي يحدث مع تغير سعر الأصل الأساسي. تعد عملية التعديل هذه، المعروفة بالتحوط الديناميكي أو إعادة التوازن للتحوط، أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على فعاليته.
يتم تحديد تواتر هذه التعديلات من خلال تقلب الأصل الأساسي والتكلفة المرتبطة بإعادة التوازن. في الأسواق ذات التقلبات العالية، مثل العملات المشفرة، قد تكون هناك حاجة إلى تعديلات أكثر تواترًا لضمان بقاء التحوط في أفضل حالاته.
يقيس الدلتا العلاقة بين حركة سعر عقد الخيار والتغيير المقابل في قيمة الأصل الأساسي.
مزايا التحوط باستخدام دلتا في العملات المشفرة
يوفر التحوط باستخدام دلتا في سوق العملات المشفرة العديد من الفوائد الرئيسية، خاصة بالنظر إلى التقلبات المتأصلة في السوق وعوامل الخطر الفريدة. وفيما يلي المزايا الرئيسية:
تخفيف المخاطر
يتيح التحوط للمستثمرين والتجار في العملات المشفرة تقليل تعرضهم لعدم الاستقرار الشديد في سوق العملات المشفرة.
من خلال اتخاذ موقف تعويضي، يمكن أن يساعد التحوط في حماية قيمة المحفظة أو حيازات العملات المشفرة الفردية من تحركات الأسعار المعاكسة.
إدارة التقلبات
تشتهر العملات المشفرة بتقلبات أسعارها الكبيرة، والتي قد يكون من الصعب على المستثمرين التعامل معها. يمكن أن تساعد استراتيجيات التحوط، مثل استخدام العقود الآجلة أو الخيارات، المستثمرين في إدارة تقلبات حيازاتهم من العملات المشفرة والتخفيف من تأثير التقلبات المفاجئة في الأسعار.
تحسين أداء المحفظة
يمكن أن يساعد التحوط الفعال في استقرار الأداء العام لمحفظة العملات المشفرة، مما يقلل من تأثير انخفاضات السوق ويعزز العائدات المعدلة حسب المخاطر على المدى الطويل. يمكن أن يكون هذا مفيدًا بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين أو مديري الصناديق الذين لديهم مسؤوليات ائتمانية.
زيادة مرونة التداول
يسمح التحوط للمتداولين باتخاذ مواقف أكثر عدوانية في سوق العملات المشفرة، حيث تساعد استراتيجية التحوط في الحد من مخاطر الهبوط. ويمكن أن يفتح هذا فرصًا واستراتيجيات تداول جديدة، مثل التحكيم، والتي قد لا تكون مجدية بدون تحوط فعال.
صناعة السوق وتوفير السيولة
غالبًا ما يستخدم صناع السوق وموفرو السيولة في سوق مشتقات العملات المشفرة تقنيات التحوط لإدارة مخاطرهم التعرضات. يساعد هذا في الحفاظ على فروق أسعار العرض والطلب الأكثر صرامة والتسعير الأكثر كفاءة، مما يساهم في النهاية في السيولة الإجمالية واستقرار نظام المشتقات المشفرة.
الامتثال التنظيمي
في بعض الولايات القضائية، قد يُطلب من صناديق الاستثمار أو المؤسسات المالية استخدام استراتيجيات التحوط للامتثال للمتطلبات التنظيمية أو إرشادات إدارة المخاطر. إن التحوط الفعّال من شأنه أن يساعد هذه الكيانات على الوفاء بالتزاماتها التنظيمية.
التنويع والحد من الارتباط
إن التحوط باستخدام أصول غير مرتبطة أو مرتبطة سلبًا من شأنه أن يساعد على الحد من المخاطر الإجمالية لمحفظة العملات المشفرة وتحسين التنوع. وقد يكون هذا مفيدًا بشكل خاص في أوقات ضغوط السوق أو عندما تشهد سوق العملات المشفرة الأوسع تقلبات كبيرة.
التحديات في تحوط دلتا العملات المشفرة
إن استراتيجية تحوط دلتا في عالم العملات المشفرة لها العديد من المزايا في التطبيق العملي، ولكنها أيضًا بها عدد من العيوب الكبيرة التي تعقد العمل بشكل كبير. فيما يلي أهمها:
تقلبات عالية
تشتهر العملات المشفرة بتقلبات أسعارها الواسعة، والتي تتميز بتغيرات حادة وغير متوقعة. ونتيجة لذلك، قد يكون الحفاظ على موقف محايد للدلتا أمرًا صعبًا ومكلفًا بسبب الحاجة إلى إعادة التوازن المتكرر للمحفظة استجابةً لهذه الحركات المتقلبة في السوق.
السيولة
قد تتقلب السيولة لكل من أصول العملات المشفرة الأصلية والمنتجات المالية المشتقة منها، مما يؤثر على سهولة إجراء المعاملات للتحوط ضد المخاطر المحتملة.
ساعات السوق
تختلف أسواق العملات الرقمية عن الأسواق التقليدية من حيث أنها مفتوحة على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع، بينما تتميز الأسواق التقليدية ساعات التداول. وهذا يعني أنه في عالم العملات المشفرة سريع التغير، من الضروري تتبع تحركات السوق والقدرة على تنفيذ الصفقات بسرعة.
Slippage
عند إجراء معاملات تحوط دلتا كبيرة في السوق الفورية، من الضروري أن تكون على دراية بإمكانية حدوث انزلاق، والذي يمكن أن يقلل من قدرة التحوط على تخفيف المخاطر بشكل فعال.
تكلفة رأس المال
عند الاحتفاظ بصفقة قصيرة في الأصل الأساسي، من المهم أن تدرك أن الحفاظ على هذا المركز قد يتسبب في تكاليف. يجب النظر بعناية في هذه التكاليف، المعروفة بتكاليف التمويل، ودمجها في استراتيجية التداول لتقييم التأثير الإجمالي على العائدات المحتملة بدقة.
التعقيد التشغيلي
إن مراقبة وتعديل التحوط الدلتا بانتظام مهمة معقدة تتطلب أنظمة وعمليات إدارة مخاطر متقدمة. وهذا يتضمن تحليل حركة السوق في الوقت الفعلي والتعديلات المناسبة لموقف التحوط لإدارة المخاطر والتخفيف منها بشكل فعال.
خلاصة القول
يعد التحوط الدلتا آلية قيمة لإدارة المخاطر الشديدة المرتبطة بتقلب أسواق العملات المشفرة. من خلال تعويض حساسية الخيارات والمشتقات المالية الأخرى لتقلبات الأسعار في الأصول الرئيسية، يسمح التحوط بالدلتا للاعبين في السوق بحماية محافظهم وتحقيق عوائد أكثر استقرارًا. تتطلب هذه التقنية حساب دلتا الصفقة، وإنشاء محفظة محايدة للدلتا، وتعديل التحوط بانتظام للحفاظ على الحياد.
